华西商社
（一）安徽省落实错峰带薪休假及中小学生春秋假，看好服务型消费高景气
2月24日，安徽省政府新闻办举办发布会，发布《关于巩固拓展经济稳中向好势头若干政策举措》，重点提到落实带薪错峰休假和中小学春秋假；开展消费新业态新模式新场景试点；优化以旧换新政策，精准实施消费券等惠民措施等。2025年以来，中央多次出台文件鼓励探索中小学春秋假以及职工带薪休假制度。据美好滁州公众号报道，目前已有包括浙江省、江苏省、四川省、湖北恩施州、广东佛山、陕西汉中等地试点探索实施春秋假。我们认为旅游出行是提升内需的重要抓手，春秋假以及职工带薪休假将有效提升淡季旅行消费，看好以景区、酒店、OTA、餐饮等为代表的服务型消费赛道景气度上行。
（二）泡泡玛特造星提速，预热新IP KeyA
2月27日，泡泡玛特预热全新IP“KeyA”，官方将其设定为一个始终在“自我生成”的女孩形象。据官方公众号报道，该IP首款“未境之梦”系列已确定于3月13日正式发布。据新浪财经报道，泡泡玛特新IP推出速度明显提速，正在高速批量孵化IP，上新间隔从以往半年左右，压缩至不到两个月，甚至一周一个新IP，2025年新IP发布数量也从2024年的29个激增至57个，几乎实现了翻倍，整体上新节奏保持高频状态。
投资建议
展望26年，我们建议关注高景气成长赛道以及政策、科技加持下服务业景气拐点赛道，具体包括：（1）服务消费迎来政策及行业新需求共振，有望驱动行业拐点，包括免税、银发旅游、育儿消费等。受益标的包括中国中免、华住酒店、锦江酒店、首旅酒店、三峡旅游、君亭酒店、孩子王、海底捞、百胜中国、长白山等。（2）新消费拥有需求长逻辑，景气度有望维持，当前行业龙头估值处于相对低位，26年仍然拥有足够弹性，包括潮玩、茶饮、时尚黄金珠宝、保健品等。受益标的包括泡泡玛特、名创优品、潮宏基、老铺黄金、若羽臣、古茗、蜜雪集团等。（3）零售业态创新+出海打开新成长空间，受益标的包括小商品城、赛维时代等。（4）AI+应用26年有望迎来百花齐放，从主题到商业化变现加速，受益标的包括焦点科技、豆神教育、青木科技、科锐国际、米奥会展等。
风险提示：宏观经济下行，居民收入及消费意愿恢复不及预期，行业竞争加剧。
证券分析师：许光辉 S1120523020002；
发布日期：2026-3-2；
《周报：地方落实带薪休假及春秋假，泡泡玛特预热新IP》
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