具身智能已经不再仅仅是一个赛道，更代表着国家的战略。
簪竹
来源丨投中网
近日，银河通用机器人宣布完成25亿元新一轮融资，投资方包括国家人工智能产业投资（国家大基金三期）、中国石化、中信投资控股、上汽金控、中银资产、亦庄国投、成都科创投、贵安鲲鹏基金、中芯聚源、无锡创投、福建产投等，多家老股东继续追加投资。
开年以来，具身智能融资消息不断，细看这些融资和投资机构，一个是规模都挺大，多在10亿+级别，二是都兼具财务和产业资本，密集的融资代表也资本对具身智能本身已经没什么分歧，赛道的共识正在进一步凝聚，且马太效应越来越显著，资金越来越集中在头部公司。
不过银河通用这轮融资有些不一样，25亿元的融资规模，又刷新了国内具身智能单笔最大融资纪录，最关键的是，这轮融资覆盖国家级基金、央企、地方引导和产业基金，应该是国内具身智能赛道的首个全部都是国资的“国资押注轮”。所以先放一个问题在这里，具身智能出现“国资押注轮”，意味着什么？
一级市场团购不是新鲜事，投中网此前聊过不少。一方面钱多、好项目少，大家都盯着头部投；另一方面还可以共担风险，也避免FOMO；但国资团购意味着对于这样一个前沿赛道来说，意味着顶层设计层面已经没有丝毫阻碍，具身智能已经不再仅仅是一个赛道，更代表着国家的战略。
春晚远不止秀场
先说个结论，人形机器人在春晚上集中亮相，绝不只是一场品牌营销。我认为在国资投资人眼中，在春晚上安全地、实实在在地把活儿干了，是这笔25亿团购轮最终顺利落地的根本原因，更是一众国资敢于扎堆押注的 “安全垫”。
央视春晚意义从来不止于流量。别看只是一场晚会，作为覆盖全国14亿观众的国民级舞台，吐槽归吐槽，但它一定要努力做到的，是中国社会形态、意识、审美和未来发展方向的公约数，而能登上春晚的科技产品，不仅要经过零容错的技术稳定性考验，更意味着获得了国家级层面的认可，这种认可对国资的投资决策影响太大了，甚至可以是决定性的。
具体到银河通用，作为总台指定的“2026年春节联欢晚会指定具身大模型机器人”，银河通用Galbot G1在小品节目中完成的盘核桃、捡玻璃碎片、取货叠衣、串烤肠等一系列操作，全程无预设程序、无后台遥操，由自研的“银河星脑”AstraBrain实时决策、自主完成。即便是面对舞台上随机摆放的物品、变化的灯光环境和演员的即兴互动，机器人依然保持快速的响应和稳定的泛化能力。
图/银河通用机器人叠衣服
在另一档节目《山海寻梦》中，银河通用的工业重载机器人Galbot S1更是与航天卫星、C919大飞机等国之重器同台亮相。这个安排的信号意义，远大于表演本身，这意味具身智能已经具备国家战略科技力量的潜力。
因此可以说，人形机器人大规模的登上春晚，解决了国资投具身智能最核心的顾虑。首先是春晚国民级的验证，降低了投资的技术性风险，直播的零容错环境，是一场最严格的测试，银河通用能在表演中完成全自主、非预设的复杂操作，这对于国资来说就是最好的“安全背书”。
投中网在《人形机器人最大融资背后，还拿下7亿大单》中也分析过，人形机器人本体赛道的资源在越来越向头部集中的同时，也可以明显看到各类投资方的风险意识也在不断增强，抱团+押注意味着，投资人从一年前的看人、看技术、看路线，逐渐过渡到看格局、看规模、看确定性。如今只过了不到3个月，这种趋势还在进一步加强。
但与早期财务投资相比，成长期乃至中后期阶段，国资现在对于头部项目的投资，绝对估值的高低、能否落地、给多少资源、对方要多少资源，怎么妥协，怎么平衡，博弈程度更甚。也可以想见，银河通用这次能让这些国家级基金、央企、地方国资形成共识，不容易。
另外，虽然现在谈机器人进入千家万户还远，但今年能叠衣服、穿烤肠，明年能干什么？想象空间就很大了，至少有了相对明确的预期。一场晚会完成了人形机器人的全国破圈，这种国民级的认知渗透，任何单一品牌的营销活动都无法媲美。因此，你可以理解为什么银河通用一直在强调自己的机器人“能干活儿”。春晚两款机器人，Galbot G1在小品中干些日常琐事儿，Galbot S1则是工业场景下的大国重器，行业第一个，也是唯一进入了宁德时代电池工厂等复杂环境，实现自主作业的机器人。
图/银河通用机器人夹烤肠
国资重仓的逻辑
一级市场的投资机构抱团押注这种事不少见。目的不一样，赛道不一样，周期不一样，阶段不一样，风险不一样，预期可能也不一样，但无论是国资还是市场化投资机构，只要是抱团，那就必然是赛道头部。
国资愿意组团押注银河通用，相当于在具身智能这个越来越确定的赛道里，锁定了一个龙头，未来随着赛道的技术路线和竞争格局逐渐清晰，除非再出现根本性的技术变革，龙头会虹吸更多的资本、人才、产业资源，这种马太效应已经在过去很多赛道表演过太多次了。
比如刚刚上市不久的智谱作为“全球大模型第一股”，在上市前的几轮融资里，迎来了全国各地国资的蜂拥而入，北京、上海、成都、无锡等数十个地方国资平台组团入局，形成了一种类似二级市场的抢筹格局。2021年的新能源、2018年的半导体莫不如是。
如今，类似的逻辑正在具身智能赛道上演，端到端大模型+本体的技术范式逐渐收敛，B端、C端场景落地开始加快破冰，但竞争格局还远未固化，谁能更快的抢钱、抢资源、抢落地、抢关注，就越有希望一直留在牌桌上，这次的国资押注轮也让银河通用拿到了不小的先手，进一步巩固自己的“护城河”。
数据是具身智能乃至AI的核心生产要素，这点已经几乎是行业共识了。银河通用打造了全球规模最大的百亿级具身智能数据集，开创了数据基建 “银河星坊”，首创“以合成仿真数据为主、真机数据为辅”的虚实融合训练范式，突破了真实数据采集的成本与规模瓶颈，解决了仿真到现实的 “数据鸿沟” 行业难题。
目前，银河通用是全球唯一实现从仿真数据训练，到泛化抓取商业化全链条闭环的企业。2025年8月，其合成数据集成果还被国家数据局作为典型案例发布，获得了官方的认可。
模型架构上，“银河星脑”是全球首个集成“大脑-小脑-神经控制”的端到端具身大模型，打破了行业内“大脑、小脑、手部割裂开发”的传统范式，打通了从多模态感知到底层实时控制的全链路。春晚舞台上那些精细地操作和表现，正是这套模型泛化能力的直观验证。
收集数据、开发模型是为了什么？干活儿，更好的干活儿。现在几乎所有具身智能公司都在强调“技术-产品-商业化”闭环，这也是国资最看重的核心能力，可你看真正能落地工厂并且实实在在待下来的，其实不多，更别提在C端找到合适的场景了。
目前，银河通用已经拿下了宁德时代、德国博世、丰田汽车、上汽集团等全球龙头企业的深度合作，累计订单达数千台。工业重载机器人Galbot S1，双臂最大负载达50公斤，可在复杂工业工况下稳定运行，是在宁德时代电池工厂实现常态化作业的人形机器人，而截至目前，银河通用也是宁德时代企业本体唯一投资的具身智能企业。
作为全球动力电池龙头，宁德时代对供应链的技术、稳定性、安全性要求堪称全球最严苛，能通过其检验并实现常态化落地，本身就是对银河通用产品能力的背书。
在To C服务领域，银河通用也进行了初步的探索。"银河太空舱"便利店项目上线半年内，已覆盖20余个城市超100家门店；在24个城市落地的即时零售智慧药房，单店管理超过5000种SKU，24小时不间断“卖药”，这些案例，都验证了具身智能在C端服务场景下的商业持续性。另外，银河通用还通过与宣武医院、华西医院等顶尖三甲医院深度合作，推动机器人在病房、药房、导诊等场景落地。
"银河太空舱"便利店
对于国资投资者而言，工业领域的确定性落地或许是更具说服力的投资逻辑，但逐渐跑通的消费和服务场景，则意味着未来更大的想象空间。无论如何，机器人不能一直呆在实验室和秀场，终究要更大规模地走进工厂、走进社区、走进真实的商业场景，把技术变成实打实的生产力，这才是资本愿意持续买单的核心逻辑，也是这次国资押注轮成立的根本逻辑。
国资全明星天团
在此前的几轮融资中，银河通用已经拿下了中网投、国开行、中国移动产业链基金、中金资本、央视融媒体基金等一众顶级国资，搭建起了国内具身智能赛道最豪华的国资投资班底之一。
而本轮融资的投资方阵容，更是在此基础上更进一步，形成了从国家级战略基金、央企产业巨头，到地方国资平台、细分领域产业基金的全维度国资覆盖，堪称国内具身智能赛道的 “国资全明星天团”。
这轮融资，打头阵的国家人工智能产业投资基金，成立于2025年初，是国内人工智能领域最具权威性的国家级产业基金，基金规模超过600亿元，最重要的是，该基金存续期长达13年，是标准的国家级耐心资本。2026年1月21日，工业和信息化部表示，将强化国家人工智能产业投资基金对人形机器人的支持力度。
这不，在具身智能赛道的第一笔就投向了银河通用。
跟“大基金”一样，国家人工智能产业投资基金从来不做单纯的财务出资，更是对银河通用技术路线、产业价值与行业地位，盖了一个官方认可的章。对整条赛道也无疑是利好，意味着具身智能已从"概念验证"，进入了"国家战略资源"的序列，未来将在政策、标准、场景开放等方面获得顶层更多更系统性的支持。对银河通用来说，借助国家人工智能产业投资基金的资源和影响力，无论是下沉到更多场景还是走向资本市场，都会更“顺”。
紧随国家人工智能产业投资基金的，是中国石化、中信投资控股、上汽金控、中银资产四大央企资本，分别扎根能源化工、综合实业、汽车制造、金融服务，这四大实体经济的核心领域，每家央企都手握万亿级工商业场景，这次通过资本与银河通用建立起纽带，一方面是对银河通用技术路线、落地速度的认可，重要的是再一次拓宽了能干活儿的人形机器人的落地场景和通道。
拿中国石化来说，最直接的，可以为银河通用解锁能源化工与智慧零售两大高价值场景。作为全球最大的能源化工企业之一，中石化旗下遍布全国的石油化工基地，其中必然存在大量高危、高强度、重复性作业岗位，正适合人形机器人落地进行替代。而旗下加油站以及超过2.8万家易捷便利店，也与“银河太空舱”的便利店模式非常契合，为具身智能在消费零售场景的规模化复制，提供了现成的全国性网络。
中信投资控股是中信集团一级全资子公司，前身可追溯至原中国国际信托投资公司业务部，是中信集团早期设立的跨行业、跨区域综合性投资平台。中信集团不用多说，是实体经济的“庞然大物”，覆盖高端制造、商业地产、文旅消费、基础设施等几乎所有实体经济板块，旗下的高端制造基地、商业综合体、产业园区、文旅项目……从工业生产到民生服务，从线下商业到城市基建，都能成为银河通用的落地场景。
上汽金控值得说道说道，银河通用这是把客户发展成了投资人。汽车制造是典型的柔性生产场景，对机器人的泛化能力、精细操作能力、快速换产能力要求极高，此前，银河通用已经与包括上汽在内的多家整车厂，在零部件分拣、汽车装配等不少环节展开合作。能把甲方拉进自己的阵营，从资本层面进一步绑定，无疑是对银河通用旗下机器人干活儿能力的直接认可。
我猜，中银资产可能是这次“国资押注轮”最“谨慎”的机构。要知道，无论是四大行还是股份制商业银行、城商行，虽然被鼓励当耐心资本，支持创业创新，但归根结底出手还是非常谨慎，对具身智能这类赛道更是如此。比如此前一位商业银行投资部的朋友，几乎把全国有头有脸的具身智能公司跑了一圈，最终仍然是一个都没出手。而银河通用从早期轮次开始，就陆续吸引了招银国际资本、建银国际、国家开发银行国开科创、中银资产等银行相关资本，这在国内具身智能公司中，算是头一份儿了。
在国家级基金与央企巨头之外，亦庄国投、成都科创投、贵安鲲鹏基金、中芯聚源、无锡创投、福建产投等地方国资平台的组团入局，这些国资覆盖京津冀、长三角、珠三角以及西南地区，几乎是一张未来银河通用可能落地的全国网络。
银河通用拿到这轮“国资押注全明星”，机器人集体在马年春晚亮相，大额融资消息不断传出，这些消息表明具身智能已经阶段性的通过产业、资本和官方的三重验证，进入了新的阶段，“能干活、能落地、能创造生产力”成为行业通行的新标准。“国资押注轮”除了帮银河通用继续保持国内具身智能融资单笔、总额NO.1，估值NO.1之外，更释放出了一个信号，国资已经从此前对具身智能的试探性入场，过渡到了战略性的布局和卡位。现在，标准统一了，最保守的钱也大规模进来了，接下来，就看银河通用能不能把活儿干得更好了。
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