即将召开的2026年全国两会是“十五五”规划的关键期。
此前，2月27日中央政治局会议为两会定调，明确“十五五”是我国基本实现现代化夯实基础、全面发力的阶段，会议总基调为稳中求进、高质量发展，以改革创新为根本动力，统筹发展与安全。
在此背景下，2026年两会政策将更积极、结构更聚焦，“稳增长+调结构”双轮驱动依旧是核心逻辑，科技与内需成为政策核心受益方向。
2026年全国两会核心政策预期
1. 宏观政策：更加积极有为+适度宽松
财政政策：坚持积极有为，聚焦效能与撬动作用，适度扩大赤字与专项债规模，财政支出重点向新基建、设备更新、消费以旧换新、民生保障领域倾斜；
货币政策：保持适度宽松，以稳增长、降成本为核心，通过降准、降息引导LPR下行，降低企业融资成本与居民房贷压力；优先使用结构性货币政策工具，定向支持科创、制造业、小微、绿色领域，保持市场流动性合理充裕但不泛滥。
2. 结构主线：四大方向聚焦高质量发展
新质生产力+科技自立自强：重点布局集成电路、人工智能、工业母机、生物医药、高端装备、航天科技等“卡脖子”领域，强化科技自主创新能力；
扩大内需+强大国内市场：消费端以大宗消费（汽车、家电、家居）+服务消费（文旅、养老、健康）双轮驱动，以旧换新、消费券等刺激政策有望加码；投资端以新基建（数字经济、绿色基建、算力网络）、设备更新改造、城市更新为主力，传统基建适度托底经济；
3.改革开放+区域协调：深化国企改革与民营经济发展，加快建设全国统一大市场，稳定外贸、外资规模，持续推进“一带一路”高质量发展
绿色转型+民生保障：稳步推进“双碳”目标，持续为新能源、节能环保、绿色制造领域提供政策支持；同时聚焦稳就业、稳收入、保基本民生，推进公共服务均等化，扎实推动共同富裕。
2026年市场四大核心投资主线
在两会政策定调与“稳增长+调结构”双轮驱动逻辑下，2026年A股市场将呈现科技、消费、绿色、周期四大主线并行的格局，各主线核心投资逻辑与布局方向如下：
1. 科技主线：以AI为代表的新质生产力（中长期确定方向）
依托“十五五”科技自立自强的核心政策导向，以AI为核心的新质生产力是中长期最确定的发展方向，既契合全球科技发展趋势，也满足国内产业升级与自主创新的核心需求，成为科技板块的核心主线。
2. 周期主线：顺周期板块+贵金属板块（PPI回升预期下的重点布局）
全球产业链重构、地缘政治格局变化，叠加国内“反内卷”政策落地，市场对PPI回升的预期持续强化，工业金属、油气等顺周期板块迎来基本面改善契机；同时贵金属板块受益于地缘与市场环境，具备较高配置价值。
3. 消费主线：新消费+服务消费（经济复苏下的增长亮点）
伴随国内经济温和复苏，居民消费能力与消费意愿逐步提升，叠加消费结构持续升级，新消费赛道与服务消费领域（文旅、休闲玩乐等）迎来显著增长潜力；同时政策端消费刺激措施加码，进一步催化行业行情。
4. 绿色主线：新能源+节能环保+循环经济（法治保障下的长期布局）
2026年两会将审议《生态环境法典》，该法典是继《民法典》后的第二部法典，标志着绿色发展理念正式融入法治实践，为绿色产业发展提供长期制度保障；新能源、节能环保、循环经济等绿色领域将持续获得政策支持，具备长期布局价值。
历届两会政策核心脉络（2010-2025年）
2010-2012年国内经济进入低速增长期后，两会政策沿清晰脉络推进：十二五“扩大内需，深化改革”→十三五“大众创业、万众创新”+“房子是用来住的，不是用来炒的”定位→十四五“减税降费”+“共同富裕”，该脉络符合全球降息周期下，传统行业“调结构、促收入”与科技行业“创新引领生产力提升”的发展方向，各阶段政策重点如下：
（一）2010-2015年：“十一五”收官与“十二五”期间
核心聚焦后金融危机时代的“调结构、促转型”，逐步下调GDP增长目标，从追求增速转向注重发展质量，同步推进改革深化与民生保障建设。
1. 2010年：定调“调结构、促转型”，设定GDP增长目标8%左右，重点强调管理通胀预期；
2. 2011年：批准《国民经济和社会发展第十二个五年规划纲要》，GDP增长目标调至7%，提出建设3600万套保障性住房计划；
3. 2012年：八年来首次将GDP增长目标下调至7.5%，核心工作围绕扩大内需、深化改革开放展开；
4. 2013年：完成国家机构领导人换届，审议通过国务院机构改革方案，启动新一轮大部制改革，首次将城镇新增就业目标设定为900万人以上，提出“打造中国经济升级版”；
5. 2014年：GDP增长目标稳定在7.5%左右，审议通过史上最严《环境保护法》修订案，明确“市场在资源配置中起决定性作用”。
（二）2015-2019年：“十三五”期间与高质量发展转型
首次引入GDP增长区间目标，提出“大众创业、万众创新”核心方向，明确房地产定位，加大减税降费力度，持续推进高水平对外开放与制度改革。
1. 2015年：GDP增长目标下调至7%左右，修改《立法法》，首次将“大众创业、万众创新”写入政府工作报告；
2. 2016年：批准《国民经济和社会发展第十三个五年规划纲要》，首次设定6.5%-7%的GDP增长区间目标，审议通过《慈善法》，全面实施“营改增”；
3. 2017年：GDP增长目标设定为6.5%左右，明确“房子是用来住的、不是用来炒的”房地产核心定位；
4. 2018年：完成国家机构领导人换届，审议通过《宪法修正案》与《监察法》，设立国家监察委员会，提出全年为企业和个人减税8000多亿元，推进大范围、大力度国务院机构改革；
5. 2019年：将GDP增长目标调整为6%-6.5%区间，宣布实施约2万亿元大规模减税降费，审议通过《外商投资法》，推动更高水平对外开放。
（三）2020-2025年：“十四五”期间与新发展格局建立
受疫情影响灵活调整经济目标，聚焦“六稳六保”夯实经济基础，提出共同富裕发展方向，首次明确“新质生产力”概念，为“十五五”规划落地做好全面布局。
1. 2020年：受新冠疫情影响会期推迟至5月，首次未设定全年GDP具体增长目标，核心强调“六稳”“六保”，发行1万亿元抗疫特别国债，审议通过《民法典》；
2. 2021年：设定GDP增长目标6%以上，批准《国民经济和社会发展第十四个五年规划和2035年远景目标纲要》，提出扎实推动共同富裕；
3. 2022年：GDP增长目标设定为5.5%左右，实施新的组合式税费支持政策，预计全年退税减税约2.5万亿元，重点强调能源安全与粮食安全；
4. 2023年：完成国家机构领导人换届，GDP增长目标设定为5%左右，审议通过国务院机构改革方案，重点强化科技、金融监管、数据管理、乡村振兴等领域建设，强调“两个毫不动摇”，提振民营经济信心；
5. 2024年：GDP增长目标维持5%左右，首次提出发展“新质生产力”，发行1万亿元超长期特别国债用于国家重大战略与重点领域安全能力建设，审议通过《国务院组织法》修订案；
6. 2025年：设定GDP增长5%左右、CPI涨幅2%左右的目标，以加快发展新质生产力为引领，着力扩大内需、深化改革、防范风险、改善民生，为“十五五”时期高质量发展开篇布局。
历届两会前后股市表现核心特征（2010-2025年）
梳理2010-2025年两会前后A股市场表现，整体呈现走势有明确规律、风格偏向小盘股、行业演绎有先后的特征，具体表现如下：
（一）A股整体走势：会前多上涨，会中多震荡，会后多回升
两会前，市场对政策利好的预期持续抬升，推动股市表现向好，上证综指在会前一周均有明显抬升；两会召开期间，政策预期定价的博弈加剧，市场资金趋于谨慎，股市整体呈现震荡走势；两会后，经济发展目标正式确定，稳增长政策、产业支持政策逐步落地，催化市场资金活跃度回升，股市随政策落地迎来上行行情。
（二）市场风格切换：小盘股表现突出，中证1000全程领涨
2010年后国内经济向科技创新转型，叠加“大众创业、万众创新”、房地产定位调整等政策导向，小盘股成为两会前后市场的核心主线，其中中证1000指数在会前、会中、会后均表现优异。核心驱动因素为：会前产业政策利好预期推升小盘股市场情绪，会后总量政策扩张、市场流动性改善，为小盘股估值抬升提供了良好的市场环境。
（三）行业表现变迁：会前成长+周期领涨，会后多板块相继演绎
与国内科技创新的发展脉络高度契合，成长板块依托持续的产业政策支撑，在两会前后走势整体强势且稳定，成为贯穿全程的核心板块；会前市场对总量政策的积极预期，推动周期板块走势靠前，成为短期领涨主线。
两会后，随着总量政策与产业政策的逐步落地，市场行情从单一板块向多板块扩散，代表产业政策的成长板块、代表总量政策的周期与金融板块、具备穿越牛熊属性的消费板块相继迎来行情演绎，板块轮动特征显著。
（风险提示：历史经验对未来指引效果有限；国外经济风险对国内的影响超预期。）
