调研基本情况
2026年1月30日，东瑞食品集团股份有限公司（以下简称“东瑞食品”）通过价值在线平台以线上交流形式召开2025年度业绩预告交流会，就公司2025年经营情况与机构投资者进行沟通。本次交流会吸引了华泰证券、广发证券、中信证券等23家机构的25位投资者及分析师参与，公司证券投资部总经理、证券事务代表谢志铭负责接待。
投资者关系活动核心信息
| 项目 | 具体内容 |
|---|---|
| 投资者关系活动类别 | 2025年度业绩预告交流会 |
| 时间 | 2026年1月30日20:00-21:00 |
| 地点 | 线上电话交流会（价值在线平台） |
| 参与机构数量 | 23家（含华泰证券、广东融昊资管、华西证券、招商证券等） |
| 上市公司接待人员 | 证券投资部总经理、证券事务代表 谢志铭 |
2025年业绩预告核心数据
东瑞食品在交流会上披露，2025年公司经营业绩承压，主要受生猪价格下行及资产减值计提影响。具体核心经营数据如下：
| 指标 | 2025年数据 | 同比变化情况 |
|---|---|---|
| 生猪销售量 | 147.74万头 | 增长68.95% |
| 生猪销售收入 | 20.72亿元 | 增长43.07% |
| 商品猪销售均价 | 14.66元/公斤 | 下降19.29% |
| 出口活大猪数量 | 25.02万头 | 占内地供港比例22.5% |
| 归属于上市公司股东的净利润 | -1.2亿元至-1.7亿元 | 下降82.79%至158.95% |
公司表示，2025年净利润亏损主要因生猪价格同比大幅下降，尤其第四季度价格下行显著，同时基于谨慎性原则计提了资产减值损失。
投资者关注焦点回应
针对机构投资者提出的核心问题，东瑞食品作出如下回应：
成本控制：2026年目标降至13元/公斤以下
公司2025年12月商品猪完全成本为13.93元/公斤，2026年成本控制目标为降至13元/公斤以下，持续优化养殖效率以应对行业周期波动。
第四季度生产指标：PSY 26，断奶仔猪成本290元/头
2025年第四季度，公司PSY（母猪年提供断奶仔猪数）约为26，仔猪存活率约85%；同期仔猪出栏量6.19万头，断奶仔猪成本约290元/头，生产指标保持行业中等偏上水平。
2026年出栏及供港规划：目标出栏200万头，供港26万头
公司2026年生猪出栏目标为200万头，较2025年实际销量增长35.4%；供港活大猪目标约26万头，在2025年25.02万头基础上稳步提升，持续巩固供港业务优势。
产能匹配：存栏母猪9.7万头支撑出栏目标
截至目前，公司存栏母猪约9.7万头，其中能繁母猪9.2万头、后备母猪0.5万头，按当前PSY效率可匹配200万头出栏目标，产能储备充足。
代养与资本开支：2026年代养出栏目标25万头
2025年公司通过代养模式出栏约6万头，代养费用200-300元/头；2026年代养出栏目标提升至25万头，以灵活补充自有产能。资本性开支计划约1.6亿元，主要用于产能优化及养殖效率提升。
本次交流会中，东瑞食品对2025年业绩亏损原因及2026年经营规划进行了详细说明，机构投资者重点关注了成本控制、产能释放及行业周期应对策略。公司表示将通过降本增效、优化产能结构等措施，力争改善经营业绩。
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