在国家“双碳”目标从蓝图迈向大规模实施的今天，能源体系的深刻变革不仅催生了万亿级的新能源装机市场，更在其上游关键领域——材料环节，孕育出一批具备全球竞争力的“隐形冠军”。它们以深厚的科技底蕴与精密制造能力，悄然定义着风电叶片、光伏组件乃至新能源汽车的性能边界。
公告显示，振石股份将于2026年1月29日在上海证券交易所主板上市。这不仅是资本市场对一家优秀企业的认可，也标志着A股迎来了一位在清洁能源材料领域拥有一定话语权的全球龙头。
振石股份的核心标签鲜明：全球风电玻纤织物市场占有率超过35%的“单项冠军”、国家级高新技术企业，以及从风电材料优势向光伏、新能源汽车等领域成功开拓的平台型材料供应商。
值得一提的是，市场对振石股份的关注，远超一家传统材料制造商。公司以材料科学的持续创新，精准卡位了全球能源转型中最核心的降本增效环节——通过更轻、更强、更耐久的复合材料，直接推动风电、光伏等清洁能源的度电成本下降与可靠性提升。
从海上风电的超长叶片，到抗腐蚀光伏边框，一条由新材料驱动、深度契合国家战略与全球趋势的赛道已然铺就，而振石股份凭借其难以复制的技术壁垒、深度绑定的全球顶级供应链与前瞻性的国际化产能布局，屹立于这条赛道的关键点。
全球风电材料龙头即将上市
清洁能源革命浪潮澎湃，风电作为技术成熟、成本极具竞争力的主力电源之一，其发展态势直接关系到能源转型的进程与质量。
根据全球风能理事会（GWEC）发布的《全球风能报告2024》，2024年全球风电新增装机量达到117GW，2001-2024年复合增长率达13.39%。预计到2030年，全球累计风电装机容量将突破2118GW，2024-2030年新增装机复合增长率达10.94%。
中国作为全球最大的风电市场，在《“十四五”可再生能源发展规划》等政策推动下，正加快推进以沙漠、戈壁、荒漠地区为重点的大型风电基地建设，并有序发展海上风电。叶片是风电机组捕获风能的核心部件，其大型化、轻量化、高可靠性是降低风电度电成本、拓展海上风电市场的关键，而这直接依赖于上游材料技术的突破。
振石股份的崛起，精准踏准了这一历史性节拍。经过二十余年的专注与深耕，公司已从一家本土企业成长为全球风电叶片增强材料领域定义市场格局的领导者。根据中国玻璃纤维工业协会数据，2024年，振石股份的风电玻纤织物全球市场份额超过35%，产销规模稳居全球首位。
这一数字意味着，全球每三片风电叶片中，就至少有一片依赖于振石提供的核心增强材料。
招股书显示，振石股份的产品线深度契合风电技术演进趋势。除了传统的风电纤维织物（用于叶片壳体和腹板），公司敏锐把握叶片主梁材料升级的潮流，在国内率先实现风电叶片主梁用高模玻纤拉挤型材和碳玻混合拉挤型材的规模化销售，销量在国内名列前茅。
值得一提的是，拉挤型材具有纤维含量高、质量稳定、力学性能优异的特点，是适配超长叶片、提升结构效率的优选。振石在此领域的先发优势，使其成功卡位下一代叶片核心材料的技术制高点。
凭借这些产品上的优势，振石股份的业绩表现颇为亮眼。
报告期内（2022年—2025年6月），公司业务收入分别为52.67亿元、51.24亿元、44.39亿元及32.75亿元，净利润分别为7.81亿元、7.93亿元、6.07亿元及4.04亿元。尽管2023年以来行业短期波动导致收入小幅下滑，但公司盈利能力保持稳健。
更值得关注的是公司对2025年的业绩预估：预计2025年度营业收入可达70亿元-75亿元，同比增长57.70%-68.96%；预计扣非归母净利润7.18亿元-8.40亿元，同比增长20.27%-40.70%，这预示着公司正迎来新一轮增长周期。
技术“护城河”深厚
在资金与技术密集型的新材料领域，短期规模优势或可凭借资本快速建立，但长期可持续的竞争力，则根植于深厚的研发积累、严苛的工艺管控以及与下游领军客户共生的生态系统。振石股份在这三个维度上，构建了坚实的护城河。
报告期内，公司研发投入占营业收入比例始终保持在3%以上，高于行业平均水平。持续的投入结出了丰硕的成果：截至2025年6月30日，公司共拥有发明专利32项、实用新型专利210项、外观设计专利1项，并掌握了多项核心非专利技术。
比如：在风电纤维织物领域，其掌握的“超大克重织物编织技术”使产品克重较常规织物提升一倍，填补国内空白；“超高模量系列经编玻璃纤维织物编织技术”可满足140米以上海上叶型需求，全球领先；公司通过原材料配方优化和自动化设备改造，将织物克重偏差控制在±1%，优于行业±3%的水平，助力客户实现降本增效。
技术话语权转化为行业标准制定权。公司及子公司参与了《玻璃纤维缝编织物》（GB/T25040-2010）、《连续树脂基预浸料用多轴向经编增强材料》等多项国家及行业标准的制定，扮演着“规则制定者”的角色。
此外，公司研发中心是浙江省高新技术企业省级研发中心，其检测实验室同时获得了CNAS国家认可实验室和国际风能权威机构DNV-GL认证实验室资质，其子公司振石华美还被评为国家级专精特新“小巨人”企业。
技术突破直接构筑为公司的运营优势，获得了客户认可。
招股书显示，振石股份的客户资源优质且稳定，覆盖全球前十大风电机组生产企业，包括明阳智能、远景能源、维斯塔斯（Vestas）、西门子歌美飒（Siemens Gamesa）等行业巨头。2022-2024年，振石股份前五大客户销售占比稳定在58%-65%，且合作年限多数超过5年。
据了解，振石股份实现了对全球前十大风电机组生产企业的全覆盖。这种与行业龙头深度绑定的格局，构成了公司坚固的业务“护城河”。
此外，其还通过全球多地布局的生产基地（国内桐乡、酒泉、包头等，海外埃及、土耳其、美国、西班牙等），实现了贴近客户的生产与供应，显著降低了物流成本和时间成本，提升响应速度。
公司主要原材料采购价格因规模化集采具备优势，如玻璃纤维采购成本通过长期协议稳定在合理区间。报告期内，直接材料占主营业务成本比例约60%，公司通过工艺改进和供应链优化，有效对冲了部分原材料波动风险。
募投项目加码未来
振石股份并未满足于风电领域的单一成功，而是以材料平台化为战略，积极拓展“新能源发电、新能源汽车复材、新能源汽车配套、新材料应用”的“四新”市场，打造多元增长引擎。
风电领域，大型化和海上化是明确趋势。根据BNEF预测，2023-2028年海外海上风电新增装机复合增长率达32.6%，2026年海外新增装机有望突破10GW。中国海上风电平价进程超预期，沿海省份规划容量饱满，也将为拉挤型材等高端材料带来增量市场。
在光伏领域，公司自主研发的纤维增强复合材料光伏边框取得了突破性进展，获得了国际权威检测机构德国莱茵TÜV颁发的全球首张2PfG2923标准证书。相较于传统铝合金边框，复材边框具有重量轻（减重30%以上）、耐盐雾腐蚀性能极佳、绝缘性好、生产能耗与碳排放低等显著优势，特别适用于海上光伏、沿海、高湿高腐蚀等恶劣环境。随着光伏应用场景的复杂化和对系统寿命要求的提高，复材边框的渗透率有望快速提升，为公司开辟一个百亿级的新市场。
汽车轻量化是提升续航里程的关键。振石股份开发的热塑性复合材料等产品，已应用于新能源汽车电池保护材料（如电池包底护板、上盖板）等领域。凭借其轻质高强、耐冲击、阻燃等特性，有望在新能源汽车轻量化浪潮中分得一杯羹。
振石股份凭借其技术储备和产能布局，有望充分受益于上述趋势。公司的募投项目聚焦产能扩张与升级，包括“玻璃纤维制品生产基地建设项目”“复合材料生产基地建设项目”和“西班牙生产建设项目”。其中，西班牙项目是国际化战略关键落子，贴近欧洲风电市场，可规避贸易壁垒、提升响应速度；国内项目达产后，将显著增强风电织物和拉挤型材供应能力。据测算，达产后公司总产能提升约30%，进一步强化规模优势。
振石股份已形成“中国总部+全球多基地”的生产网络，不仅能够灵活应对不同地区的市场需求，还能有效平抑区域性政策、贸易或成本波动带来的风险。随着募投项目的达产，公司的产能规模和全球市场覆盖能力将再上台阶，规模效应有望进一步降低单位成本，提升整体毛利率和盈利水平。
在资本加持下，公司有望加速技术迭代、扩大市场份额，为“双碳”目标贡献材料力量，实现价值跃迁。
（文章内容仅供参考，不构成投资建议。投资者据此操作，风险自担。）
文/十一
