天弘中证机器人ETF季报解读：份额激增31.2% 净值单季下跌6.98%

报告期内（2025年10月1日-12月31日），天弘中证机器人ETF主要财务指标呈现明显分化。本期已实现收益64,893,071.63元，而本期利润为-584,699,613.72元，即亏损5.85亿元。期末基金资产净值11,077,603,447.28元，期末基金份额净值1.0540元，较期初（假设期初净值需结合历史数据，但报告未提供，仅能反映期末值）。加权平均基金份额本期利润为-0.0622元，显示单份基金份额在本季度产生0.0622元亏损。

过去三个月，基金份额净值增长率为-6.98%，同期业绩比较基准（中证机器人指数）收益率为-6.93%，基金净值跑输基准0.05个百分点，日均跟踪偏离度和年化跟踪误差控制在合同约定范围内（日均偏离度<0.2%，年化误差<2%）。中长期表现方面，过去一年净值增长31.09%，跑赢基准0.30个百分点；过去三年增长49.95%，跑赢基准5.29个百分点，长期跟踪效果良好。

报告期内，基金管理人以被动指数化投资为核心策略，紧密跟踪中证机器人指数，通过自研系统监控投资流程，将跟踪误差和偏离度控制在合理水平。由于市场结构性分化，中证机器人指数波动较大，但基金通过完全复制法调整持仓，保持与指数的高度一致性。运作中未采用主动增强策略，仅在成份股调整、分红等情况下进行必要操作，符合ETF产品被动跟踪的定位。

截至2025年12月31日，基金份额净值1.0540元，报告期内净值增长率-6.98%，同期基准收益率-6.93%，短期小幅跑输基准。但拉长周期看，过去一年、三年均实现超额收益，尤其过去三年超额收益达5.29个百分点，显示基金在长期跟踪中具备一定超额能力，主要源于对指数调整的及时响应和申赎冲击的有效管理。

报告未直接披露管理人对宏观经济及行业走势的展望，但结合基金跟踪的中证机器人指数表现及持仓结构（高度集中于制造业、信息技术业），可推断管理人认为机器人行业短期面临市场风险交织、波动加大的环境，但长期受益于技术进步和产业升级的结构性机会仍值得关注。基金将继续通过被动投资分享行业成长红利。

报告期末，基金总资产11,175,495,263.10元，其中权益投资（全部为股票）11,049,562,640.03元，占比98.87%，配置高度集中。银行存款和结算备付金合计79,344,142.80元，占比0.71%；其他资产（含存出保证金、应收证券清算款等）46,588,480.27元，占比0.42%。固定收益投资、基金投资等均为0，显示基金完全聚焦股票市场，风险属性与股票型基金匹配。

指数投资部分，股票资产主要集中于制造业和信息传输、软件和信息技术服务业。其中制造业公允价值8,957,849,397.48元，占基金资产净值80.86%；信息技术业1,988,137,590.03元，占比17.95%；科学研究和技术服务业99,321,144.62元，占比0.90%。其他行业配置为0，行业集中度极高，前两大行业合计占比98.81%，暴露于制造业（尤其是机器人产业链）和科技行业的波动风险。

积极投资部分规模较小，合计4,171,864.59元，占基金资产净值0.04%，主要配置采矿业、制造业等，对整体组合影响有限。

指数投资前十大股票合计公允价值5,374,662,805.18元，占基金资产净值48.51%，集中度较高。前两大重仓股为科大讯飞（002230）和汇川技术（300124），公允价值分别为1,080,102,821.23元、1,077,499,905.57元，占比9.75%、9.73%，合计19.48%。拓普集团（601689）、大华股份（002236）、大族激光（002008）等机器人产业链核心企业亦在列，前十大重仓股均为机器人行业龙头，与指数定位高度契合。

报告期期初基金份额8,011,087,762.00份，报告期内总申购4,723,500,000.00份，总赎回2,224,500,000.00份，净申购2,499,000,000.00份，期末份额10,510,087,762.00份，份额增长率31.2%（(105.10亿-80.11亿)/80.11亿）。其中，联接基金持有份额24.70亿份，占比23.50%，单一投资者持有比例超过20%，存在大额申赎可能引发的流动性风险。

A.

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