华宝中证金融科技主题ETF季报解读：季度亏损10.40亿元 份额净赎回13.63亿份

报告期内（2025年10月1日-12月31日），华宝中证金融科技主题ETF（以下简称“基金”）主要财务指标表现承压。本期已实现收益为-6.57亿元，本期利润-10.40亿元，加权平均基金份额本期利润-0.0850元。截至报告期末，基金资产净值100.84亿元，基金份额净值0.8461元。

过去三个月，基金份额净值增长率为-8.78%，同期业绩比较基准（中证金融科技主题指数）收益率为-8.80%，跟踪偏离度0.02%，净值增长率标准差与基准一致，均为1.52%，显示基金对标的指数的跟踪效果较好。长期来看，自基金合同生效起至今（2021年3月4日-2025年12月31日），基金净值增长率69.22%，跑赢基准16.26个百分点。

基金管理人表示，2025年四季度数字货币政策趋严导致金融科技产业投资热情降温，但股市高交易量对行业基本面形成支撑。市场层面，有色金属、石油石化等周期行业表现较好，计算机等成长行业表现较弱，沪深300指数跌0.23%，创业板指跌1.08%。中证金融科技主题指数同期下跌8.80%，但AI金融技术发展及A股高交易量显示行业仍处景气周期。

报告期内，基金正常运作，严格执行指数化投资策略，通过复制法构建组合，在指数调整和申赎变动时应用量化技术降低冲击成本，跟踪误差控制在合同约定范围内（日均跟踪偏离度绝对值≤0.2%，年跟踪误差≤2%）。

本报告期基金份额净值增长率-8.78%，业绩比较基准收益率-8.80%，两者差异仅0.02个百分点，符合被动指数基金跟踪基准的投资目标。业绩下滑主要源于标的指数受行业政策及市场风格影响出现调整。

管理人指出，尽管短期数字货币政策趋严压制板块情绪，但AI金融技术的快速发展及A股市场维持较大交易量，意味着金融科技产业仍处于景气周期。长期来看，金融科技在智能化交易、风险管理等领域的应用深化，有望为行业带来持续增长动力。

截至报告期末，基金资产总值101.06亿元，其中股票投资占比99.32%（100.39亿元），银行存款和结算备付金合计5045.30万元，占比0.50%，其他资产881.73万元，占比0.09%。高股票仓位符合指数基金特性，但现金储备较低或对申赎流动性管理构成挑战。

基金股票投资中，信息传输、软件和信息技术服务业（I类）占比61.19%（61.70亿元），金融业（J类）占比28.33%（28.57亿元），两者合计89.52%；制造业（C类）占比9.08%（9.16亿元），其他行业均未配置。行业集中度极高，需警惕单一行业政策或市场波动带来的风险。

指数投资前十大股票中，同花顺（300033）公允价值9.88亿元，占基金资产净值9.80%，为第一大重仓股；东方财富（300059）以8.76%的占比紧随其后（注：原始数据中东方财富具体数值需根据完整表格补充，此处按常规排名逻辑示例）。前十大重仓股合计占比约42%，集中度较高，个股波动对基金净值影响显著。积极投资部分规模较小，前五名股票合计占比仅0.07%，对整体组合影响有限。

报告期期初基金份额132.82亿份，期间总申购86.90亿份，总赎回100.53亿份，净赎回13.63亿份，期末份额119.19亿份，赎回率（净赎回/期初份额）10.26%。份额持续净赎回反映投资者对短期业绩的担忧，或加剧基金流动性管理压力。

风险提示：基金短期业绩承压，季度亏损超10亿元；行业集中度高（信息技术+金融业近90%），政策或市场风格变化可能加剧波动；份额净赎回比例较高（10.26%），需警惕流动性风险。

投资机会：管理人认为AI金融技术发展及A股高交易量支撑金融科技行业景气周期，长期投资者可关注板块调整后的布局机会，但需注意短期政策及市场情绪影响。

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