期末规模突破306.53亿元 份额环比增长6.46%
报告显示，截至2025年12月31日，华安创业板50ETF期末基金资产净值达30,652,659,682.41元（306.53亿元），基金份额总额为20,140,785,113.00份（201.41亿份）。从份额变动来看，报告期内基金总申购份额344.87亿份，总赎回份额332.65亿份，净申购12.22亿份，较期初189.19亿份增长6.46%。
| 项目 | 数值 |
|---|---|
| 报告期期初基金份额总额 | 18,918,785,113.00份 |
| 报告期总申购份额 | 34,487,000,000.00份 |
| 报告期总赎回份额 | 33,265,000,000.00份 |
| 报告期净申购份额 | 1,222,000,000.00份 |
| 报告期末基金份额总额 | 20,140,785,113.00份 |
| 份额增长率 | 6.46% |
| 期末基金资产净值 | 30,652,659,682.41元 |
| 期末基金份额净值 | 1.5219元 |
四季度净值微跌0.84% 跟踪误差控制在0.01%
2025年四季度，华安创业板50ETF份额净值增长率为-0.84%，同期业绩比较基准（创业板50指数收益率）为-0.83%，基金跑输基准0.01个百分点，跟踪误差控制在较低水平。从净值波动率看，基金净值增长率标准差为2.04%，与基准标准差完全一致，显示出较强的指数跟踪能力。
拉长时间维度，基金近一年净值增长率58.53%，跑赢基准1.08个百分点；近三年增长率48.12%，跑赢基准3.23个百分点；近五年增长率22.07%，跑赢基准3.25个百分点，长期跟踪效果显著。
| 阶段 | 净值增长率 | 业绩比较基准收益率 | 超额收益（净值-基准） | 净值增长率标准差 | 基准收益率标准差 |
|---|---|---|---|---|---|
| 过去三个月 | -0.84% | -0.83% | -0.01% | 2.04% | 2.04% |
| 过去六个月 | 57.86% | 58.13% | -0.27% | 2.07% | 2.08% |
| 过去一年 | 58.53% | 57.45% | 1.08% | 2.01% | 2.01% |
| 过去三年 | 48.12% | 44.89% | 3.23% | 2.03% | 2.03% |
| 过去五年 | 22.07% | 18.82% | 3.25% | 1.99% | 2.00% |
全仓权益资产 制造业占比超八成
基金资产配置高度集中于权益类资产。报告期末，权益投资金额30,524,001,147.91元，占基金总资产比例达99.43%，其中股票投资占比100%；银行存款和结算备付金合计120,912,635.85元，占比0.39%；其他资产55,066,478.35元，占比0.18%。固定收益、基金、金融衍生品等投资均为0，体现出纯指数基金的高权益仓位特征。
| 资产类别 | 金额（元） | 占基金总资产比例（%） |
|---|---|---|
| 权益投资 | 30,524,001,147.91 | 99.43 |
| 银行存款和结算备付金合计 | 120,912,635.85 | 0.39 |
| 其他资产 | 55,066,478.35 | 0.18 |
| 合计 | 30,699,980,262.11 | 100.00 |
从行业分布看，指数投资部分覆盖多个行业，其中制造业占比最高（根据合计占比推算约81.7%），信息传输、软件和信息技术服务业占4.65%，金融业占9.43%，科学研究和技术服务业占1.29%，卫生和社会工作占1.08%，租赁和商务服务业占0.91%，文化、体育和娱乐业占0.52%，行业配置与创业板50指数的科技成长属性高度匹配。
前十大重仓股集中度54.71% 宁德时代占比超21%
期末指数投资前十名股票合计公允价值占基金资产净值比例达54.71%，集中度较高。第一大重仓股宁德时代（300750）持有17,944,333股，公允价值6,590,235,737.58元，占比21.50%；第二大重仓股中际旭创（300308）占比11.91%，第三大重仓股新易盛（300502）占比8.73%，前三大重仓股合计占比42.14%。东方财富（300059）、阳光电源（300274）分别以6.80%、5.77%位列第四、第五。
| 序号 | 股票代码 | 股票名称 | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例（%） |
|---|---|---|---|---|
| 1 | 300750 | 宁德时代 | 6,590,235,737.58 | 21.50 |
| 2 | 300308 | 中际旭创 | 3,649,616,580.00 | 11.91 |
| 3 | 300502 | 新易盛 | 2,676,525,734.08 | 8.73 |
| 4 | 300059 | 东方财富 | 2,085,799,611.86 | 6.80 |
| 5 | 300274 | 阳光电源 | 1,767,433,801.12 | 5.77 |
| 6 | 300476 | 胜宏科技 | 1,213,742,030.46 | 3.96 |
| 7 | 300124 | 汇川技术 | 1,040,528,242.89 | 3.39 |
| 8 | 300760 | 迈瑞医疗 | 803,932,110.80 | 2.62 |
| 9 | 300394 | 天孚通信 | 636,432,050.10 | 2.08 |
| 10 | 300014 | 亿纬锂能 | 612,736,686.72 | 2.00 |
| 合计 | - | - | 19,076,942,475.51 | 54.71 |
积极投资部分规模较小，前五名股票公允价值合计仅327,657.96元，占基金资产净值比例均为0.00%，对整体组合影响有限。
联接基金持有15.69%份额 大额赎回风险需警惕
报告期内，基金出现单一投资者持有份额比例达到或超过20%的情形。联接基金作为主要投资者，期初持有34.79亿份，报告期内申购2.92亿份、赎回6.12亿份，期末持有31.59亿份，占基金总份额的15.69%。尽管期末占比未达20%，但历史持有比例曾触及阈值，若该投资者发生大额赎回，可能引发基金份额净值波动及流动性风险，需投资者密切关注。
管理人展望：经济温和回升 科技成长仍是核心配置方向
管理人在报告中指出，2025年四季度国内经济呈现温和回升态势，供需改善推动PMI逆势回升，12月制造业PMI和服务业PMI分别为50.1%和49.7%，政策效果延续及企业补库行为带动价格回暖。需求端结构分化特征明显，内需略显疲弱（社零增速逐月收敛），外需表现强劲（2025年货物贸易顺差首次突破1.19万亿美元）。
投资策略方面，基金继续采用完全复制法跟踪创业板50指数，通过调整成份股及权重以控制跟踪误差。管理人认为，创业板50指数作为创业板核心资产代表，聚焦规模大、流动性好的科技成长股，长期仍具备配置价值。投资者需关注宏观经济修复节奏及科技行业政策变化对指数表现的影响。
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