主要财务指标：本期利润397.77万元
2025年第四季度，华夏中证机床ETF实现本期已实现收益949.99万元，本期利润397.77万元，加权平均基金份额本期利润0.0492元。截至报告期末，基金资产净值1.22亿元，基金份额净值1.5718元。
| 主要财务指标 | 报告期数据（2025.10.1-2025.12.31） |
|---|---|
| 本期已实现收益 | 9,499,925.80元 |
| 本期利润 | 3,977,671.94元 |
| 加权平均基金份额本期利润 | 0.0492元 |
| 期末基金资产净值 | 121,843,063.43元 |
| 期末基金份额净值 | 1.5718元 |
净值表现：过去一年超额收益0.82%
报告期内，基金份额净值增长率为3.54%，同期业绩比较基准（中证机床指数）增长率3.35%，超额收益0.19%。拉长周期看，过去一年净值增长率56.35%，跑赢基准0.82个百分点；过去三年净值增长70.16%，超额收益3.16%。但自基金合同生效以来（2022.10.12-2025.12.31），净值累计增长57.18%，低于基准收益率13.51个百分点。
| 阶段 | 净值增长率 | 业绩比较基准收益率 | 超额收益（净值-基准） |
|---|---|---|---|
| 过去三个月 | 3.54% | 3.35% | 0.19% |
| 过去六个月 | 38.95% | 38.52% | 0.43% |
| 过去一年 | 56.35% | 55.53% | 0.82% |
| 过去三年 | 70.16% | 67.00% | 3.16% |
| 自基金合同生效起至今 | 57.18% | 70.69% | -13.51% |
宏观与行业展望：政策积极 货币政策友好
管理人指出，2025年四季度宏观经济面临压力，消费增速下滑（11月社零同比1.3%，较前月回落1.6个百分点），固定资产投资受房地产拖累。但政策环境积极，中央经济工作会议定调2026年“适度宽松的货币政策”与“更加积极的财政政策”，国际上美联储降息，货币政策环境预计持续友好。
资产组合：权益投资占比98.77%
报告期末基金总资产1.23亿元，其中权益投资占比98.77%，达1.22亿元，全部为股票投资；银行存款和结算备付金合计94.37万元，占比0.77%；其他资产57.41万元，占比0.47%。基金未配置债券、基金、贵金属及金融衍生品。
| 资产项目 | 金额（元） | 占基金总资产比例 |
|---|---|---|
| 权益投资（股票） | 121,675,605.66 | 98.77% |
| 银行存款和结算备付金合计 | 943,661.86 | 0.77% |
| 其他资产 | 574,052.99 | 0.47% |
| 合计 | 123,193,320.51 | 100.00% |
行业持仓：制造业占比超96%
基金股票投资高度集中于制造业，公允价值1.18亿元，占基金资产净值比例96.87%；信息传输、软件和信息技术服务业持仓358.80万元，占比2.94%；采矿业、批发零售业及科学研究和技术服务业持仓占比均不足0.03%，其他行业无配置。
| 行业代码 | 行业类别 | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例 |
|---|---|---|---|
| C | 制造业 | 118,030,997.23 | 96.87% |
| I | 信息传输、软件和信息技术服务业 | 3,587,986.81 | 2.94% |
| B | 采矿业 | 20,321.28 | 0.02% |
| F | 批发和零售业 | 22,784.46 | 0.02% |
| M | 科学研究和技术服务业 | 11,863.88 | 0.01% |
重仓股：华工科技占比14.06%
前十大重仓股合计持仓6.18亿元，占基金资产净值50.73%。第一大重仓股华工科技（000988）持仓1713.53万元，占比14.06%；大族激光（002008）、豪迈科技（002595）分别以6.35%、5.35%的占比位列第二、第三。科创板个股绿的谐波（688017）、柏楚电子（688188）分别持仓562.55万元、358.11万元，占比4.62%、2.94%。
| 序号 | 股票代码 | 股票名称 | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例 |
|---|---|---|---|---|
| 1 | 000988 | 华工科技 | 17,135,280.00 | 14.06% |
| 2 | 002008 | 大族激光 | 7,739,601.00 | 6.35% |
| 3 | 002595 | 豪迈科技 | 6,524,172.00 | 5.35% |
| 4 | 600549 | 厦门钨业 | 6,339,664.00 | 5.20% |
| 5 | 300124 | 汇川技术 | 5,830,542.00 | 4.79% |
| 6 | 000657 | 中钨高新 | 5,762,571.60 | 4.73% |
| 7 | 688017 | 绿的谐波 | 5,625,456.40 | 4.62% |
| 8 | 600862 | 中航高科 | 4,508,604.00 | 3.70% |
| 9 | 002176 | 江特电机 | 3,792,756.00 | 3.11% |
| 10 | 688188 | 柏楚电子 | 3,581,109.17 | 2.94% |
份额变动：净赎回1700万份
报告期内，基金期初份额9451.76万份，期间总申购900万份，总赎回2600万份，净赎回1700万份，期末份额降至7751.76万份，赎回比例达18%。
| 项目 | 份额（份） |
|---|---|
| 期初基金份额总额 | 94,517,585.00 |
| 报告期总申购份额 | 9,000,000.00 |
| 报告期总赎回份额 | 26,000,000.00 |
| 期末基金份额总额 | 77,517,585.00 |
持有人结构：单一投资者占比34.49%
报告期末，单一投资者持有基金份额2673.42万份，占比34.49%，达到基金总份额的三分之一以上。该投资者在报告期内申购382.80万份，赎回662.02万份，期末持有比例仍显著高于20%。
风险提示
- 行业集中度风险：制造业持仓占比96.87%，行业配置高度集中，若机床行业景气度下行，可能对基金净值产生较大影响。
- 单一投资者依赖风险：单一投资者持有34.49%份额，若其大额赎回可能引发基金规模波动，影响产品运作稳定性。
- 大额赎回影响：报告期净赎回1700万份，份额缩水18%，可能导致基金跟踪误差扩大，流动性管理压力增加。
投资者需关注上述风险，结合自身风险承受能力理性决策。
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