（来源：大方向）
回顾过往行情，航空指数和沪深300走势有相似之处，也有差异之处。航空在25年8月底大幅下跌后，经过三个月的调整，十二月至今迅速上涨。这不禁让人思考：航天航空，会不会是2026年值得长期布局的主线？面对当前的高热度和高估值，我们还有没有机会安心上车？
首先，航天航空的强势，并不是凭空出现。近年来，随着国家政策持续加码、技术持续突破，商业航天产业链迎来了全方位提速。2025年底，国家航天局提出力争到2027年实现商业航天高质量发展，特别是明确支持可复用火箭技术、规范政府采购体系，为行业发展扫清了政策障碍。同时，上交所发布了针对商业火箭企业的专属上市标准，多家民营龙头企业冲刺IPO，资本市场的“绿色通道”正在打开。这些利好一方面保证了行业长期成长的“底仓”，另一方面也让市场预期持续升温。
从产业发展逻辑来看，我国商业航天正处于发射运力、规模组网、产业应用“三重拐点”同步到来的阶段。发射次数与成本快速下降，火箭可复用技术逐步突破，大型卫星星座组网、地面终端通信等新商业模式不断涌现。无论是发射运力链条，还是卫星制造、地面通信终端，都孕育着高成长的细分赛道。
市场行情层面也十分直观。2025年11月底至2026年1月初，航天军工指数一路高歌猛进，阶段性涨幅极为显著，部分甚至直接翻倍。
然而，越是强势的板块，短线风险也越值得警惕。最新数据显示，无论是整体航天军工，还是板块内核心公司，市盈率都已远超历史均值。短期内再去“追高”很容易遇到获利回吐和风格切换的压力。尤其在资金扎堆、涨停家数创高的背景下，板块呈现出明显的“拥挤”特征，不仅波动剧烈，回调幅度也可能超出预期。
从配置角度来看，航天航空板块其实适合用“长坡厚雪+分批布局”的思路应对。中长线来看，政策与产业趋势高度确定，技术突破与资本催化齐头并进，有望孕育出中国科技领域的重要新质生产力。
板块内建议重点关注三大主线：
一是火箭可复用、核心发动机等高弹性的新技术环节；
二是卫星组网、TR组件、星载相控阵等高价值制造环节；
三是地面终端、卫星通信应用。如果自下而上选标的节奏把控不强，也可以考虑ETF等工具化产品覆盖整个产业链。
行业虽有“主线”地位，但投资者在配置上需把控节奏，切不可盲目追涨。当前建议密切关注政策落地、发射验证、核心IPO等关键催化节点，优先选择回调后的低吸机会，逐步建仓、做好波段。
展望未来，随着中国商业航天扬帆起航，2026年板块主线的确值得期待，但高估值下的理性配置和耐心等待，同样是投资穿越周期的法宝。
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投资顾问：程棵
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