新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警
常州环能涡轮动力股份有限公司（以下简称“环能涡轮”）披露招股书。环能涡轮计划在北京证券交易所发行上市。
一、主营业务及主要财务指标
公司主营业务为：涡轮增压器核心零部件及整机的研发、生产与销售。
从收入结构看，涡轮增压器整机、零部件及其他业务收入占比为97.54%，为公司第一大业务，具体如下：
| 主营业务类型 | 占主营业务收入比例 |
|---|---|
| 涡轮增压器整机、零部件及其他 | 97.54% |
| 运保费 | 1.95% |
| 废料销售及其他 | 0.38% |
| 房屋租赁 | 0.13% |
招股书显示，环能涡轮的主要财务指标如下：
| 财务指标 | 20241231 | 20231231 | 20221231 |
|---|---|---|---|
| 流动比率（倍） | 4.13 | 3.59 | 2.17 |
| 速动比率（倍） | 3.41 | 2.98 | 1.74 |
| 资产负债率（合并） | 21.25% | 22.50% | 40.74% |
| 应收账款周转率（次） | 7.86 | 8.14 | 8.77 |
| 存货周转率（次） | 2.08 | 2.24 | 1.94 |
| 息税折旧摊销前利润（万元） | 19188.43 | 11559.34 | 14052.37 |
| 归属于母公司所有者的净利润（万元） | 16111.90 | 9211.03 | 11504.93 |
| 每股经营活动产生的现金流量（元/股） | 2.03 | 2.37 | 3.51 |
| 每股净现金流量（元/股） | -1.55 | 0.31 | 0.31 |
| 归属于发行人股东的每股净资产（元/股） | 11.20 | 8.25 | 9.14 |
| 加权平均净资产收益率 | 24.90% | 24.82% | 42.62% |
| 每股收益 (元/股) | 2.46 | 1.70 | 3.83 |
根据新浪财经上市公司鹰眼预警系统算法，环能涡轮已经触发13条财务风险预警指标。
二、业绩状况
报告期内，公司营业收入分别为2.88亿元、3.52亿元、4.26亿元，同比变动22.16%、21.10%；净利润分别为1.15亿元、9211.10万元、1.61亿元，同比变动-19.94%、74.92%；经营活动净现金流分别为1.05亿元、1.50亿元、1.34亿元，同比变动42.13%、-10.48%；毛利率分别为45.85%、45.14%、43.45%；净利率分别为39.91%、26.16%、37.78%。
在经营端，我们主要基于财务分析，对公司的成长性、收入质量、盈利质量、核心竞争力等不同维度进行判断，其核心需要关注的风险点如下：
在成长性上，需要关注：
营收复合增长率低于30%。近三期完整会计年度内，公司营业收入分别为2.9亿元、3.5亿元、4.3亿元，复合增长率为21.63%。
净利润复合增长率低于30%。近三期完整会计年度内，公司净利润分别为1.2亿元、0.9亿元、1.6亿元，复合增长率为18.34%。
在收入质量上，需要关注：
净利增速骤升。近一期完整会计年度内，公司净利润增速为74.92%，上一期增速为-19.94%，出现大幅上升。
营收与现金流变动背离。近一期完整会计年度内，公司营业收入同比增长21.1%，经营活动净现金流同比下降10.48%。
在盈利质量上，需要关注：
毛利率逐年下降。近三期完整会计年度内，公司毛利率分别为45.85%、45.14%、43.45%，最近两期同比变动分别为-1.56%、-3.75%。
毛利率高于行业均值而存货周转率却低于行业均值。近一期完整会计年度内，公司毛利率为43.45%高于行业均值21.26%，存货周转率为2.08次低于行业均值4.59次。
研发费用收入占比低于5%。近一期完整会计年度内，公司研发费用占营业收入之比为3.48%。
净现比低于1。近一期完整会计年度内，公司经营活动净现金流与净利润比值为0.83低于1。
三、资产质量及抗风险能力
报告期内，流动资产分别为4.07亿元、5.39亿元、8.11亿元，占总资产之比分别为88.04%、80.11%、86.41%；非流动资产分别为5533.40万元、1.34亿元、1.28亿元，占总资产之比分别为11.96%、19.89%、13.59%；总资产分别为4.63亿元、6.73亿元、9.39亿元。
报告期内，公司在资产负债率分别为40.74%、22.50%、21.25%；流动比率分别为2.17、3.59、4.13。其中，最近一期完整会计年度内，应收账款占总资产之比为5.84%、存货占总资产之比为15.01%，固定资产占总资产之比为6.91%，有息负债占总负债之比为0.73%。
在资产及资金端，我们主要基于财务分析，对公司的资产质量、资金安全、公司抗风险能力等进行判断，其核心需要关注的风险点如下：
在资产质量上，需要关注：
存货周转率低于行业均值。近一期完整会计年度内，公司存货周转率2.08低于行业均值4.59。
总资产周转率持续下降。近三期完整会计年度内，公司总资产周转率分别为0.62，0.62，0.53，持续下降。
总资产周转率低于行业均值。近一期完整会计年度内，公司总资产周转率0.53低于行业均值0.65。
在经营可持续性上，需要关注：
净利润呈现出波动性。报告期内，公司净利润分别为1.2亿元、0.9亿元、1.6亿元，最近两期完整会计年度，公司净利润增速分别为-19.94%、74.92%。
净利率较为波动。近三期完整会计年度内，公司净利率分别为39.91%、26.16%、37.78%，最近两期同比变动分别为-34.47%、44.44%。
四、募集资金情况
环能涡轮本次公开发行股票数量不超过2200.00万股，拟募集资金为5.97亿元，其中38557.94万元用于先进动力装备系统及零部件研发及产业化项目-涡轮增压器及其核心零部件生产基地项目，11008.67万元用于先进动力装备系统及零部件研发及产业化项目-能源动力装备及其核心零部件产业化项目，10143.25万元用于先进动力装备系统及零部件研发及产业化项目-研发中心建设项目。
注：涉及行业相关数据均为申万二级，仅供参考，具体行业比对以公司公告为准
声明：本报告数据由第三方数据服务商提供，基于新浪财经上市公司研究院鹰眼预警系统自动生成。文章内容仅供参考，不构成任何投资建议。受限于第三方数据库质量等问题，我们无法对数据的真实性及完整性进行分辨或核验，具体以公司公告为准。因此本报告内容可能出现不准确、不完整、误导性的内容或信息，我们不对本报告内容在真实性、准确性及完整性等方面作出任何形式的确认或担保。任何仅依照本报告全部或者部分内容而做出的决定及因此造成的后果由行为人自行负责。如有疑问，请联系biz@staff.sina.com.cn。
