（来源：浙商证券融资融券）
1、财政部明确2026年“国补”延续，以旧换新对社零贡献度明显提升
据网易消息，在12月27日至28日举行的全国财政工作会议上，财政部部长表示，明年财政将大力提振消费。深入实施提振消费专项行动，继续安排资金支持消费品以旧换新，调整优化补贴范围和标准。
在明确《扩大内需是战略之举》，而非“权宜之计”的大背景下，年底以来，政策端对2026年促消费“持续加码”。此次财政部“明确2026年延续‘国补’”，不仅消除了“国补退出的担忧”，也明确了“补贴范围、品种、力度”有望“进一步优化”。机构预测，2026-2027年中国消费对GDP的贡献度持续增强，预计2026年全年社零增速有望达到4.5%。政策重心正在逐步向服务消费转移，成为发力重点。当前消费板块基本面及估值均处于底部区间，随着新一轮“国补”落地，消费板块持续受益。可关注受益于春节备货周期的白酒、医药等蓝筹股，受益于供给侧改革、估值弹性更大的家电、汽车等品种。同时，体现服务消费升级的银发经济，也明显受益。
2、中国脑机接口“上太空”，技术、政策携手，持续拓展应用场景打开成长空间
据财联社消息，近日，西北工业大学牵头开发的两套太空专用小鼠无线植入式脑机接口微系统，搭载“迪迩五号·中国科技城号”空间试验器成功升空并进入预定轨道，目前运行稳定、数据正常回传。
据悉，此次西工大的脑机接口微系统，通过柔性MEMS深脑微电极和软性碳基皮层微电极，实现了细胞尺度的神经信号采集，为探索太空环境对神经系统的影响提供了新工具。也标志着中国在植入式脑机接口领域取得重大突破。相比之下，非侵入式脑机接口（如头戴设备）在医疗康复领域已广泛应用。近年来，国内政策层面也持续加码脑机接口创新发展。据测算，仅中国截瘫患者就约达150万人，相关医疗市场高达千亿级。随着技术成熟和成本下降，脑机接口将从医疗、航天等高端领域逐步渗透至消费电子、教育等场景。麦肯锡预测，全球脑机接口市场预计到2030年达到400亿美元，2040年突破1450亿美元。脑机接口板块受益于技术突破和政策红利，有望迎来估值提升。可关注具备核心技术、临床进展顺利的企业。
3、覆铜板龙头月内二度提价，产业链盈利弹性显著
据新浪财经，12月26日，全球最大覆铜板（CCL）生产商之一的建滔积层板发出涨价通知，表示目前铜价暴涨、玻璃布供应紧张，迫于成本压力，将从当日起，对所有材料价格统一上调10%。
12月内，建滔积层板连续两次上调CCL价格10%，是成本端压力传导与需求端结构升级共同作用的结果，结合四季度以来生益科技、南亚新材等头部厂商均已开启提价模式，或标志着覆铜板行业正式进入新一轮涨价周期。涨价核心驱动力来自成本与需求的双重共振，短期铜价高位震荡与玻璃布紧缺格局难以快速缓解，叠加年末备货需求，覆铜板价格或延续上涨态势。覆铜板行业涨价周期确立强化了产业链的盈利修复预期，资金将向具备成本转嫁能力与技术优势的企业聚集。板块层面，覆铜板龙头企业直接受益于产品涨价，盈利弹性显著；上游核心材料供应商，包括铜箔、高端树脂、石英布等环节，将同步分享行业高景气红利，市场焦点将集中于覆铜板产业链的业绩兑现确定性。
4、芯原股份爆单，验证国产AI芯片进入“流片潮”，抢占逾万亿市场空间
据财联社消息，芯原股份12月27日晚公告，2025年10月1日至2025年12月25日，公司新签订单24.94亿元，较去年第四季度全期大幅增长129.94%，较今年第三季度全期进一步增长56.54%，再创历史单季度新高。
芯原股份作为国内芯片设计服务与IP授权龙头，其新签订单在2025年第四季度实现超预期增长，反映出下游AI芯片设计需求处于高景气区间，同时直接验证国产AI芯片“流片潮”正在进入兑现期。近年来，国内政策大力支持芯片的国产替代，。企业层面，2025年，国产AI芯片厂商形成了自己的生态。同时，超节点已成为算力厂商必争之地。机构预测，中国的AI芯片市场规模预计将从2024年的1425.37亿元激增至2029年的13367.92亿元。作为算力的基石，AI芯片的性能直接决定了AI模型的水平乃至未来经济的格局。在AI基建持续投入与自主可控战略重要性日益凸显的双重驱动下，预计国产AI芯片将迎来广阔的市场空间，关注国产AI芯片产业链上各环节龙头企业，有望受益直接受益于国产AI芯片的放量。
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