作者：伏波望族
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中装建设重整计划获批
正式进入执行阶段
康恒环境距离上市只差“临门一脚”。
12月18日，深圳市中装建设集团股份有限公司（下称“中装建设”）发布公告称，公司于当日收到了深圳市中级人民法院（下称“深圳中院”）送达的《民事裁定书》，裁定批准《深圳市中装建设集团股份有限公司重整计划》，并终止公司重整程序。
▼图片来源：中装建设
这意味着，中装建设将进入重整计划执行阶段。
此前，2024年5月，因为债务危机，中装建设被债权人申请重整了。
▼图片来源：中装建设
到了今年8月，公司收到深圳中院送达的民事裁定书，内容显示深圳中院受理了债权人对中装建设的重整申请，并指定国浩律师（深圳）事务所担任重整期间的管理人（下称“管理人”）。
11月21日，中装建设发布《深圳市中装建设集团股份有限公司重整计划（草案）》（下称《重整计划(草案)》），拟通过资本公积金转增股本、引入重整投资人、多元方式清偿债务等举措化解经营与债务危机。
12月16日，中装建设第二次债权人会议表决通过了《重整计划(草案)》，出资人组会议也表决通过了《深圳市中装建设集团股份有限公司（草案）之出资人权益调整方案》。
也就是说，《重整计划(草案)》已经得到债权人会议的通过，只剩下法院批准这一环节了。
如今，中装建设收到深圳中院送达的《民事裁定书》，裁定批准重整计划，也就意味着重整程序正式终止，转而进入了重整计划的执行阶段。
中装建设的重整计划，终于通过了。
2
康恒环境“借壳上市”
有望成为“A股上市垃圾焚烧企业中投资规模最大的企业”
中装建设重整，跟环保产业有啥关系？
关系大了。
因为根据《重整计划(草案)》，重整完成后，上海恒涔企业管理咨询有限公司（下称“上海恒涔”）将成为中装建设控股股东，上海恒涔的实控人龙吉生将成为上市公司实际控制人。
而龙吉生的另外一个身份，则是康恒环境的实控人。
▼康恒环境董事长兼CEO龙吉生。图片来源：康恒环境
事实上，康恒环境正是希望通过参与中装建设重整的这一方式，“借壳上市”。
众所周知，康恒环境是国内垃圾焚烧发电领域的龙头企业之一，掌握了垃圾焚烧发电的核心技术——炉排炉制造。
早在2010年，通过技术引进消化和再创新，康恒就推出了单线750吨/日的康恒炉排炉，成为当时国内单台规模最大的焚烧炉。2021年年底，他们又完成全国首台1,000吨/日单台规模焚烧炉的研发、生产，并投入运营。
时至今日，康恒的炉子已经应用于国内外超过300座垃圾焚烧厂，日处理规模超30万吨，国内市场占有率超40%，成为全球市场占有率第一的垃圾焚烧设备与技术供应商。
2025年上半年，康恒环境的归母净利润达到6.1亿元，创历史同期新高。海外市场的表现尤其亮眼，公司上半年新增投资市场占有率超20%，海外生活垃圾焚烧发电项目投资总规模位于中国企业首位。
早在2019年，康恒环境就曾试图通过“借壳”广东四通集团股份有限公司（下称“四通股份”）的方式上市，但由于“宏观经济环境及国内外资本市场情况发生较大变化”，这笔交易最终被叫停。
▼图片来源：四通股份
借壳失败后，康恒环境转而寻求IPO上市，并从2022年开始上市辅导。不过，由于近年来监管对环保企业的IPO上市总体持谨慎态度，好几家环保类企业都陆续撤回了IPO申请。所以康恒环境虽然经历了3年的上市辅导，但IPO仍然遥遥无期。
最终，在2025年年中，康恒环境悄悄从证监会撤回了自己的上市辅导备案。
如今，中装建设重整计划获批，意味着康恒环境希望通过参与中装建设重整“借壳上市”的方式基本成行，只差最后重整计划执行这“临门一脚”了。
未来，如果重整成功，康恒环境将成功实现证券化，从而成为“A股上市垃圾焚烧企业中投资规模最大的企业”。
届时，借助资本之力，他们将成为中国垃圾焚烧发电领域又一个巨头，重新定义行业格局。
