*ST创兴回复问询函 前三季度营收1872.86万元仍面临多重退市风险

上海创兴资源开发股份有限公司（证券简称：*ST创兴，证券代码：600193）12月13日发布公告，就上海证券交易所关于公司2025年三季度报告的问询函进行回复。公告显示，公司2025年前三季度实现营业收入1872.86万元，归属于母公司所有者的净利润-772.27万元，扣除非经常性损益后的净利润-2180.36万元。公司同时提示，若2025年经审计的净利润为负且营业收入低于3亿元，或触及其他财务类退市情形，股票将面临终止上市风险。此外，应收账款减值风险及收入确认不确定性进一步加剧了公司的经营压力。

公告显示，公司2024年度经审计的利润总额、净利润及扣非净利润均为负值，且扣除无关业务收入后的营业收入低于3亿元，股票已于2025年5月6日被实施退市风险警示。2025年前三季度，公司营收仅1872.86万元，其中第三季度营收1835.46万元，主要来自建筑装饰业务；扣非净利润亏损2803.92万元。公司坦言，若2025年年度经审计的净利润为负且营业收入低于3亿元，股票将触及财务类退市情形。

公司主要经营子公司为温岭联盈建筑工程有限公司（2025年7月收购），该子公司前三季度实现营业总收入4367.92万元，净利润53.98万元，报告期末总资产1895.61万元。截至9月30日，公司已执行的主要订单包括温岭智慧综合物流中心项目钢结构工程（合同金额9550.20万元，营收212.76万元，施工中）、台州市开发大道以北地块桩基工程（合同金额8263.80万元，营收1535.07万元，施工中）等，具体如下：

问询函回复显示，公司前三季度前十大客户中，远丰控股、中化学曙光建设等前两大客户合同金额分别达9550.20万元、8263.80万元，均为2025年新增非关联方；前十大供应商中，浙江和天下供应链、台州市国创建材等采购额居前，亦为新增非关联方，不存在关联交易。

项目收入确认方面，公司采用投入法确定履约进度，即按累计已发生成本占预计总成本的比例确认收入。以台州市开发大道以北地块桩基工程为例，合同总金额8263.80万元，累计工程施工成本1398.98万元，完工进度20.25%，收入确认1535.07万元，截至11月12日累计回款1400万元。不过公司提示，随着审计工作开展，如果年审会计师认定已确认收入不符合条件，可能调减营收，进而触发退市。

截至2025年9月30日，公司合并应收账款净额30227.33万元，其中喜鼎建设应收账款净额8342.88万元，部分款项回款进度慢于预期。2025年1-9月，公司应收账款回款7354.50万元，主要来自上海振龙房地产（1569万元）、云南龙杰旅游（3419万元）等客户，但多数回款存在超期情况。例如，云南龙杰旅游涉及的龙杰海豚湾主题酒店装修项目，形成于2020年，2025年1-9月回款3419万元，仍存在5082.56万元余额，且为超合同期限回款。

前三季度，公司共计转回应收账款减值准备1800.86万元，其中第三季度转回1770.74万元，主要因已计提坏账的应收账款回款。尽管如此，公司仍提示，若应收账款信用减值计提金额过大，超过净资产（截至9月30日归母净资产8910万元），将导致期末净资产为负，触及退市情形。

公司明确表示，当前面临多重退市风险：一是2025年营收可能不足3亿元且净利润为负；二是应收账款减值可能导致期末净资产为负；三是收入确认若被审计机构调减，可能进一步压低营收；四是若财务报告被出具非标准审计意见，亦可能触发退市。公司将持续加强应收账款催收及项目管理，但相关风险仍需投资者高度关注。

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