新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警
国仪量子技术(合肥)股份有限公司（以下简称“国仪量子”）拟计划在上海证券交易所科创板发行上市。
国仪量子本次公开发行股票数量不超过4001.00万股，拟募集资金为11.69亿元，其中保荐机构为华泰联合证券有限责任公司，审计机构为容诚会计师事务所（特殊普通合伙），律师事务所为安徽天禾律师事务所。
招股书显示，国仪量子的主要财务指标如下：
| 财务指标 | 20241231 | 20231231 | 20221231 |
|---|---|---|---|
| 流动比率（倍） | 2.34 | 1.75 | 2.63 |
| 速动比率（倍） | 1.96 | 1.34 | 2.01 |
| 资产负债率（合并） | 42.73% | 34.10% | 19.50% |
| 应收账款周转率（次） | 3.12 | 3.88 | 2.14 |
| 存货周转率（次） | 2.03 | 2.00 | 0.92 |
| 息税折旧摊销前利润（万元） | -4949.59 | -11144.31 | -10608.09 |
| 归属于母公司所有者的净利润（万元） | -7408.02 | -13997.07 | -12256.23 |
| 每股经营活动产生的现金流量（元/股） | -1.72 | -4.56 | -4.82 |
| 每股净现金流量（元/股） | 0.63 | 0.73 | -10.05 |
| 归属于发行人股东的每股净资产（元/股） | 24.75 | 26.49 | 29.76 |
| 加权平均净资产收益率 | -9.99% | -16.98% | -13.62% |
| 每股收益 (元/股) | -0.21 | -0.39 | / |
根据新浪财经上市公司鹰眼预警系统算法，国仪量子已经触发19条财务风险预警指标。
一、业绩状况
报告期内，公司营业收入分别为1.51亿元、4.00亿元、5.01亿元，同比变动163.78%、25.49%；净利润分别为-1.29亿元、-1.46亿元、-8619.81万元，同比变动-13.41%、40.88%；经营活动净现金流分别为-1.41亿元、-1.34亿元、-5023.76万元，同比变动5.31%、62.40%；毛利率分别为27.46%、33.35%、40.42%；净利率分别为-84.87%、-36.49%、-17.19%。
在经营端，我们主要基于财务分析，对公司的成长性、收入质量、盈利质量、核心竞争力等不同维度进行判断，其核心需要关注的风险点如下：
在收入质量上，需要关注：
净利增速骤升。近一期完整会计年度内，公司净利润增速为40.88%，上一期增速为-13.41%，出现大幅上升。
应收账款增速高于营业收入增速。近一期完整会计年度内，公司应收账款较期初增长37.97%，营业收入同比增长25.49%。
在盈利质量上，需要关注：
毛利率与行业趋势背离。近三期完整会计年度内，公司毛利率分别为27.46%、33.35%、40.42%，而行业均值分别为31.1%、31.31%、29.45%。
加权平均净资产收益率较低。近一期完整会计年度内，公司加权平均净资产收益率为-9.99%。
毛利率高于行业均值而存货周转率却低于行业均值。近一期完整会计年度内，公司毛利率为40.42%高于行业均值29.45%，存货周转率为2.03次低于行业均值2.77次。
毛利率增长应收账款周转率却下降。近一期完整会计年度内，公司销售毛利率为40.42%同比变动21.2%，应收账款周转率为3.12次同比变动-19.62%。
毛利率高于行业均值而应收账款周转率却低于行业均值。近一期完整会计年度内，公司毛利率为40.42%高于行业均值29.45%，应收账款周转率为3.12次低于行业均值4.29次。
研发费用持续下降。近三期完整会计年度内，公司研发费用分别为1.1亿元、1.3亿元、1.2亿元，研发费用/营业收入分别为75.34%、32.72%、23.13%。
经营活动净现金流持续为负。近三期完整会计年度内，公司经营活动净现金流分别为-1.4亿元、-1.3亿元、-0.5亿元。
二、资产质量及抗风险能力
报告期内，流动资产分别为5.05亿元、6.35亿元、8.96亿元，占总资产之比分别为45.21%、48.92%、65.15%；非流动资产分别为6.12亿元、6.63亿元、4.79亿元，占总资产之比分别为54.79%、51.08%、34.85%；总资产分别为11.18亿元、12.97亿元、13.76亿元。
报告期内，公司在资产负债率分别为19.50%、34.10%、42.73%；流动比率分别为2.63、1.75、2.34。其中，最近一期完整会计年度内，应收账款占总资产之比为13.55%、存货占总资产之比为10.75%，固定资产占总资产之比为25.66%，有息负债占总负债之比为48.42%。
在资产及资金端，我们主要基于财务分析，对公司的资产质量、资金安全、公司抗风险能力等进行判断，其核心需要关注的风险点如下：
在资产质量上，需要关注：
应收账款周转率低于行业均值。近一期完整会计年度内，公司应收账款周转率3.12低于行业均值4.29。
存货周转率低于行业均值。近一期完整会计年度内，公司存货周转率2.03低于行业均值2.77。
总资产周转率低于行业均值。近一期完整会计年度内，公司总资产周转率0.38低于行业均值0.48。
应收类资产大于应付类负债。近一期完整会计年度内，公司的应付票据、应付账款、预收账款等经营性负债累计为1.1亿元，应收票据、应收账款、预付账款等经营性资产累加为2.1亿元，公司产业链话语权或待加强。
在抗风险能力上，需要关注：
资产负债水平高于同行。近一期完整会计年度内，公司资产负债率为42.73%，高于行业均值35.58%。
资本性支出持续高于经营活动净现金流入。近三期完整会计年度内，公司购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金分别为0.7亿元、1.4亿元、1.4亿元，公司经营活动净现金流分别-1.4亿元、-1.3亿元、-0.5亿元。
在经营可持续性上，需要关注：
净利润持续亏损。近三期完整会计年度内，净利润分别为-1.3亿元、-1.5亿元、-0.9亿元，警惕持续亏损是否影响经营可持续。
营收增速骤降。近一期完整会计年度内，公司营业收入增速为25.49%，上一期增速为163.78%，出现大幅下降。
净利润呈现出波动性。报告期内，公司净利润分别为-1.3亿元、-1.5亿元、-0.9亿元，最近两期完整会计年度，公司净利润增速分别为-13.41%、40.88%。
未分配利润为负。近一期完整会计年度内，公司未分配利润为-3.5亿元，需关注未来可持续经营性风险。
三、募集资金情况
国仪量子本次公开发行股票数量不超过4001.00万股，拟募集资金为11.69亿元，其中45472.00万元用于高端科学仪器产业化项目，44940.07万元用于量子技术发展研究院建设项目，26482.67万元用于应用中心网络建设项目。
国仪量子主营业务为：专注于高端科学仪器的研发,面向量子科技、材料科学、化学化工、生物医药、先进制造等多个领域,向全球范围内的高校及科研院所、企业提供科技前沿探索所需的高端科学仪器装备、以增强型量子传感器为代表的核心关键器件以及解决方案。
注：涉及行业相关数据均为申万二级，仅供参考，具体行业比对以公司公告为准
声明：本报告数据由第三方数据服务商提供，基于新浪财经上市公司研究院鹰眼预警系统自动生成。文章内容仅供参考，不构成任何投资建议。受限于第三方数据库质量等问题，我们无法对数据的真实性及完整性进行分辨或核验，具体以公司公告为准。因此本报告内容可能出现不准确、不完整、误导性的内容或信息，我们不对本报告内容在真实性、准确性及完整性等方面作出任何形式的确认或担保。任何仅依照本报告全部或者部分内容而做出的决定及因此造成的后果由行为人自行负责。如有疑问，请联系biz@staff.sina.com.cn。
