厦门弘信电子科技集团股份有限公司（以下简称“弘信电子”）近日披露的财务说明显示，公司业绩呈现显著改善态势。2025年1-9月，公司实现扣除非经常性损益后归属于母公司股东的净利润8373.40万元，同比大幅增长829.48%，成功实现扭亏为盈。与此同时，公司算力及相关业务收入快速增长，占主营业务收入比例已达42.88%，成为拉动业绩增长的核心动力。
业绩持续改善 盈利能力显著提升
财务数据显示，报告期内弘信电子经营业绩呈现“三连升”态势。2022年至2024年，公司扣非归母净利润分别为-36220.61万元、-44904.77万元、-6532.10万元，亏损规模持续收窄；2025年1-9月实现盈利8373.40万元，同比实现大幅增长。综合毛利率从2023年的2.39%提升至2025年1-9月的11.72%，盈利能力显著增强。
分业务看，公司三大主营业务表现分化明显： - 印制电路板业务：2025年1-9月实现收入28.03亿元，毛利率9.27%，较2023年的1.06%显著提升，主要受益于消费电子行业回暖及订单结构优化。 - 背光模组业务：同期收入4.38亿元，毛利率11.14%，保持稳定增长态势。 - 算力及相关业务：成为最大亮点，收入达22.49亿元，毛利率13.33%，自2023年开展该业务以来收入占比从1.08%飙升至42.88%，成为公司第一大业务板块。
算力业务成增长引擎 产能布局逐步完善
公告显示，弘信电子算力及相关业务已形成设备销售、资源服务、技术服务三大板块协同发展格局。2025年1-9月，该业务实现收入22.49亿元，其中算力设备销售收入占比81.16%，算力资源服务占比15.72%。公司已投产的燧弘AI算力服务器智能制造基地（一期）年产能达2万台，支持英伟达及国产芯片的深度定制化生产。
值得注意的是，公司算力业务客户结构持续优化，前五大客户收入占比从2024年的86.90%降至2025年1-9月的46.90%，客户集中度显著下降。截至2025年9月末，算力业务在手订单金额达9.23亿元，为后续增长提供支撑。
财务状况逐步改善 仍需关注流动性风险
截至2025年9月末，公司资产负债率为80.91%，流动负债占比77.49%，债务压力依然较大。但公司货币资金余额5.00亿元，可自由支配资金2.81亿元，叠加9.14亿元未使用银行授信额度，短期偿债能力相对稳定。报告期内，公司经营活动产生的现金流量净额虽在2025年1-9月为-1.98亿元，但2022-2024年累计净流入4.46亿元，经营质量持续改善。
应收账款方面，截至2025年9月末，公司应收账款余额26.11亿元，其中对客户A和客户B的应收账款余额分别为4.65亿元和3.19亿元，存在部分逾期情况。公司已按会计准则计提坏账准备3746.21万元，整体坏账风险可控。
客户集中度较高 行业竞争加剧
报告期内，公司各业务板块客户集中度均处于较高水平。其中，印制电路板前五大客户收入占比62.83%，背光模组达88.66%。尽管公司表示不存在对单一客户的重大依赖（前五大客户销售占比34.76%），但消费电子产业链集中度较高的特性仍使公司面临客户结构单一风险。
此外，公司在算力业务领域面临激烈市场竞争，2025年1-9月算力服务器产能利用率仅为6%，低于行业平均水平。公司表示将通过优化订单结构、提升产能利用率等措施改善经营效率。
面对行业机遇与挑战，弘信电子表示将持续聚焦柔性电子主业，同时深化算力业务布局，通过技术创新与市场拓展提升核心竞争力。公司已制定多项改善措施，包括优化订单结构、强化成本控制、推进国产芯片替代等，力争实现持续盈利。
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