2025年报丨34家保险资管公司最新成绩单

市场资讯 2025.11.21 18:21

（来源：中国保险资产管理业协会）

为全面客观记录保险资产管理行业历年发展情况，在国家金融监督管理总局相关部门的指导下，中国银行保险资产管理业协会已连续第九年组织编写《中国保险资产管理业发展报告》并于近日由中国财政经济出版社公开出版发行《中国保险资产管理业发展报告（2025）》（简称《2025年报》）。

《2025年报》通过汇总201家保险公司、34家保险资产管理公司的综合调研成果，系统展现了保险资金运用、保险资产管理的最新行业数据、趋势特征和发展成效；总结梳理行业普遍关注的产品登记、投资管理能力披露、行业信息安全建设等热点专题；展示共享协会组织开展的资产管理百人问卷调查、金融衍生品业务、境外投资业务、投资者信心调查及信心指数、养老财富储备调查等最新专项调研成果。

本文摘自《2025年报》第二章保险资产管理行业运行情况，主要内容包括：

一

市场主体情况

二

资金规模及来源

三

资产配置结构

四

投资收益分布

五

业务开展及收入情况

六

保险资产管理产品情况

七

组织架构与人才建设

注：本文中涉及的数据信息主要来自协会年度综合调研成果，仅供参考。数据统计截至2024年12月31日，截至调研问卷回收时，部分数据未经审计，可能与最终披露数据存在一定差异。

一、市场主体情况

截至2024年末，我国共有保险资产管理公司35家，其中长江养老保险股份有限公司于2023年变更业务范围，按照保险资产管理公司管理。

表1 35家保险资产管理公司列表

参与“2024-2025年中国保险资产管理行业运行调研”（以下简称综合调研）的保险资产管理公司共计34家①，按规模和类型划分为四类。

表2 34家保险资产管理公司列表

二、资金规模及来源

截至2024年末，34家保险资产管理公司管理资金规模合计33.30万亿元，同比增长10.60%。

从行业管理资金看，仍保持保险资金为主、业外资金为辅的多元化结构。保险资金方面，管理系统内保险资金23.50万亿元，占比70.56%，管理第三方保险资金1.98万亿元，占比5.95%。业外资金方面，管理银行资金3.96万亿元，占比11.91%，管理养老金2.93万亿元，占比8.78%。

从近三年各类资金占比看，管理第三方保险资金规模占比连续两年下降，管理养老金规模占比连续两年上升。保险资金方面，系统内保险资金占比同比上升2.93个百分点，第三方保险资金占比同比下降0.73个百分点。野外资金方面，银行资金占比同比下降3.01个百分点，养老金占比同比上升0.88个百分点。

从近三年管理各类资金规模增速看，系统内保险资金和养老金呈增长态势，其他资金增速均有所下降。保险资金方面，系统内保险资金增速为15.40％，第三方保险资金增速为-1.50％；业外资金方面，银行资金增速为-11.73％；养老金增速为22.93％。

从各机构管理资金构成看，34家保险资产管理公司中，25家机构（机构占比73.53％）管理第三方资金（第三方保险资金＋业外资金）规模占比超过20％，12家机构（机构占比35.29％）管理第三方资金规模占比超过50％，５家机构（机构占比14.71％）管理第三方资金规模占比超过80％。

从业务视角看，各业务资金构成特征明显，部分资金同比变化较明显。从主要特征来看，专户业务以系统内保险资金为主，占比88.24%；组合类产品中业外资金（银行资金、养老金和其他资金）占比66.72%，且以银行资金为主（占比62.30%）；债权投资计划和股权投资计划皆以保险资金（系统内保险资金和第三方保险资金）为主，其中债券投资计划中第三方保险资金占比已经接近系统内保险资金；资产支持计划的资金来源较为分散，其中银行资金占比最高，占比35.49%。从主要变化来看，组合类产品中系统内保险资金同比增长约5个百分点，银行资金减少约6个百分点；股权投资计划中系统内保险资金同比增长约7个百分点，第三方保险资金同比减少约2个百分点；资产支持计划中第三方保险资金同比减少约5个百分点。

三、资产配置结构

2024年，保险资产管理公司投资资产总规模32.68万亿元，同比增长25%。从资产配置结构看，截至2024年末，保险资产管理公司配置债券规模15.18万亿元，占比46%；配置金融产品（含保险资产管理产品）规模6.66万亿元，占比20%；配置银行存款规模4.46万亿元，占比14%；配置股票规模2.17万亿元，占比7%；配置公募基金规模1.27万亿元，占比4%；配置股权规模4299亿元，占比1%。

从主要资产增速看，债券、金融产品（含保险资产管理产品）和股票排名分别为28%、31%和36%；银行存款增速小幅增长，增速为11%；股权投资和公募基金保持平稳增长，增速分别为4%和1%。

从各类资金的配置结构看，系统内保险资金配置债券的比例最高，总规模12.65万亿元，占比55.26%；配置金融产品的规模4万亿元，占比17.49%。第三方保险资金配置金融产品（含保险资产管理产品）的比例最高，总规模8391.96亿元，占比33.59%；配置债券规模7765.42亿元，占比31.08%。业外资金配置银行存款的比例最高，总规模2.04万亿元，占比27.87%。

四、投资收益分布

2024年，行业整体投资收益率显著高于上一年度。其中，21家机构2024年综合收益率超过5%，占比72.4%（2023年为15.6%），其中10家机构收益率超过8%；18家机构财务收益率超过3.5%，占比66.7%（2023年为40.6%）。

五、业务开展及收入情况

从整体来看，2024年，34家机构实现收入②合计318.30亿元，同比增加21.68亿元，增速7.31%；其中，有同比数据的33家公司收入增速为6.75%。2016-2024年，行业收入复合年均增长率（CAGR）为8.48%。

从行业单位规模收入看，截至2024年末，全行业单位规模收入为10.29BP，较2023年末下降0.5BP，已连续4年处于下降趋势。

从业务收入规模及增长情况来看，2024年，除债权投资计划外，行业各主要业务收入均有增长。其中，专户业务收入增速连续三年上升，组合类产品业务收入增速连续三年放缓，股权投资计划、资产支持计划业务收入增速较上年有所下降。具体来看，专户业务实现收入182.14亿元，增速19.21%，占比57.45%；组合类产品实现收入71.16亿元，增速1.36%，占比22.44%；债权投资计划实现收入31.69亿元，同比下降16.82%，占比10%；股权投资计划实现收入3.20亿元，增速9.99%，占比1.01%；资产支持计划实现收入3.05亿元，增速1.31%，占比0.96%。

从业务贡献来看，专户业务的规模贡献高于收入贡献；保险资产管理产品业务收入贡献高于规模贡献。截至2024年末，34家保险资产管理公司保险资产管理产品业务收入占比约为33%，较2023年末下降4个百分点，其规模占比同样下降4个百分点。

从主要业务单位规模收入情况来看，截至2024年末，专户、组合类产品、股权投资计划单位规模收入有所上升，债权投资计划、资产支持计划单位规模收入有所下降。具体来看，专户业务单位规模收入7.42BP，同比上升0.09BP；组合类产品单位规模收入11.59BP，同比上升0.59BP；债权投资计划单位规模收入19.33BP，同比下降1.31BP；股权投资计划单位规模收入19.76BP，同比上升2.35BP；资产支持计划单位规模收入13.52BP，同比下降0.77BP。