调研速递|广东博盈特焊接待申万菱信等3家机构调研 HRSG海外需求旺盛 越南基地规划12条产线

11月13日，广东博盈特焊技术股份有限公司（下称“博盈特焊”）接待了五地基金、申万菱信基金、广发机械等3家机构的联合调研。公司董事、副总经理、董事会秘书刘一宁及投资者关系管理专员谭静怡就公司核心技术、海外市场布局、产能规划等热点问题与机构进行了深入交流。调研显示，公司在防腐防磨堆焊装备领域技术壁垒突出，前瞻布局的HRSG（余热锅炉）业务受益于海外电力需求增长，越南生产基地一期已投产并规划总产能12条产线，全球化发展动能显著。

刘一宁在调研中介绍，博盈特焊以防腐防磨堆焊装备为核心，长期专注于特种装备制造，产品广泛应用于节能环保、电力、能源、化工、冶金、造纸等工业领域。公司竞争优势集中在三方面：一是掌握材料、工艺、设备全链条关键技术，拥有国家《特种设备生产许可证》、美国ASME认证、欧盟EN认证等齐全资质；二是管理团队深耕行业多年，核心技术人员稳定且具备跨国项目经验；三是全球化生产布局完善，海内外三大生产基地形成规模化制造优势，越南基地已正式投产，中东市场拓展有序推进。

在业务拓展方面，公司重点布局HRSG和油气复合管两大新赛道。其中，HRSG业务已具备规模化产能，油气复合管产品与国外头部客户处于对接论证阶段。刘一宁强调，垃圾焚烧、燃煤发电等下游行业的转型升级，以及海外市场对高效节能装备的需求，将为公司提供广阔成长空间。

堆焊技术路径多元 数字脉冲MIG技术成核心竞争力

针对机构关注的堆焊技术路径问题，公司介绍，堆焊主要分为MIG焊（熔化极惰性气体保护焊）、TIG焊（非熔化极惰性气体保护焊）、激光焊三大技术路径。其中，MIG焊具有高效率特点，适用于垃圾焚烧炉等高温高腐蚀场景；TIG焊则以高质量、全位置焊接优势应用于油气管道领域；激光焊可满足煤粉炉等高精度需求。

公司核心技术优势在于自主研发的“数字脉冲MIG高频振荡堆焊技术”，通过精准脉冲电弧控制与复合高频振荡结合，实现了稳定电弧过渡、极低热输入及稀释率，兼顾高熔敷率与稳定性。在此基础上，公司还储备了激光堆焊、二次重熔等先进技术，可适应强腐蚀、易磨损、高温高压等复杂工况。

美国HRSG需求受电力增长与能源转型双重驱动

对于美国HRSG市场需求，公司分析指出，当前美国电力需求结构性增长构成基本盘：人工智能数据中心扩张、制造业回流推升工业用电负荷、电动汽车充电桩普及等因素，共同推高电网负荷，带动燃气轮机需求显著提升。HRSG作为燃气轮机核心换热设备，可回收高温废气产生蒸汽实现二次发电，有效提升电厂效率，成为满足电力需求的关键装备。

同时，美国碳中和目标下的能源清洁化转型进一步打开市场空间。天然气作为低碳过渡能源地位凸显，HRSG通过提升燃气发电效率间接降低碳排放，契合当地政策导向。

越南基地规划12条HRSG产线 聚焦重型燃机核心部件

产能规划方面，公司透露，越南生产基地一期已建成4条HRSG生产线并投产，二期工程正在建设中，预计明年二季度投产。根据长期规划，越南基地将总共建设12条HRSG生产线，主要匹配重型燃机需求，产品涵盖省煤器、蒸发器、过热器、汽包等核心承压部件，是HRSG的主体结构。

关于美国关税影响，公司表示，目前国内业务来自美国市场的营收占比小，未来美国订单将主要由越南基地生产。由于美国对越南加征关税较低，且相关关税一般由客户承担，因此整体影响非常有限。

海外布局三步走 垃圾焚烧炉市场空间广阔

在海外战略布局上，公司明确“一个平台，三条路径”策略：一是依托越南基地捕捉燃气轮机市场机遇，二期投产后将进一步提升海外供应能力；二是与威尔汉姆公司成立合资公司，重点开拓油气市场及海外市场，并计划在中东地区择机设立制造基地；三是通过拓展产品种类、应用领域和国际市场，实现全球化扩张。

针对垃圾焚烧炉海外需求，公司认为，发展中国家与发达国家市场呈现差异化机遇：东南亚、中亚、拉美等地区因城市化加速面临“垃圾围城”，垃圾焚烧发电成为必然选择，越南、泰国等国已将其列为国家战略；欧美等发达国家则因早期设施老化，存在大量升级改造需求，共同构成广阔市场空间。

公司表示，将持续以技术创新为核心，依托堆焊技术优势拓展产品应用广度，同时加快HRSG、油气复合管等新业务落地，叠加越南基地产能释放与中东市场拓展，长期成长动能充足。

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