贵州百灵企业集团制药股份有限公司（以下简称“贵州百灵”）于2025年11月12日接待了机构调研。本次调研为特定对象调研，吸引了深圳北斗星投资、深圳财沣投资、宁波知远投资等15家机构及多位自由投资人参与。公司研发总监夏文、证券事务代表陈智出席并与投资者就公司核心产品研发、供应链管理、市场拓展及财务状况等问题进行了深入交流。
核心产品研发进展：糖宁通络、黄连解毒丸成焦点
调研中，投资者重点关注了公司在研管线的进展，其中糖宁通络与黄连解毒丸两大核心产品的研发动态备受瞩目。
在糖宁通络方面，公司介绍，该项目首个获批适应症为糖尿病视网膜病变（糖网），目前已豁免Ⅰ、Ⅱ期临床，直接进入Ⅲ期临床试验阶段，360例临床患者正在有序入组。完成临床试验后，公司将提交上市申请。此外，2型糖尿病适应症已获药物临床试验批准通知书，后续将推进Ⅱ期临床试验，其他适应症相关试验也在按计划进行。针对知识产权保护问题，公司表示已开展相应保护工作，并将持续与相关部门沟通以加强产权保护措施。
黄连解毒丸的研发进展同样引发关注。作为我国首个“全科”证候类中药新药，该项目自2017年受让以来，历时六年多完成Ⅱ期、Ⅲ期临床试验。Ⅲ期临床试验共纳入多组病例，从多种角度评价了其治疗中医实热火毒证的有效性、安全性及作用机制。目前，该项目已完成临床Ⅲ期研究工作，正准备上市前沟通。若后续顺利获批，该药将实现我国“证候类”中药新药零的突破，为上百种实热火毒相关疾病提供新的治疗选择。
供应链与市场策略：中药材种植25万亩，院外市场推“5+5”方案
中药材的质量与供应稳定是中药企业的核心竞争力之一。贵州百灵表示，公司通过两大举措保障供应链安全：一是布局生态苗药，实施20多个品种规模化种植，种植规模近25万亩，覆盖吉祥草、虎耳草等多种地标性药材；二是建立标准化控制体系，通过人工种植解决野生药材资源不足与标准化问题，并配合严格的质量控制体系与监管，守住质量底线。
院外市场拓展方面，公司明确了“先院内后院外，院外作为补充”的核心逻辑。具体措施包括聚焦基层医疗机构、药店连锁、私人诊所，通过专业化推广（如“5+5”推广方案：覆盖辖区内5家优质诊所+5家单体药店）、招募专业人才、调动院外团队积极性等推进。目前，公司已制定明确工作计划。
财务状况：现金流稳定，银行贷款总额下降
针对投资者关心的资金压力问题，公司回应称，目前现金流状况良好，同时银行贷款总额有所下降。公司已通过优化销售模式、调整收付款管理流程等措施进一步优化现金流情况。
此次调研中，机构投资者对贵州百灵在核心产品研发、供应链管理及市场拓展等方面的布局表示关注。公司表示，将持续推进在研项目进展，强化供应链优势，优化市场策略，以推动长期稳健发展。
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