崇义章源钨业股份有限公司（以下简称“章源钨业”）近期接连接待机构调研。公司于2025年11月7日及11月11日通过策略会形式，与开源证券、信达澳亚基金、建信理财等13家机构投资者进行了深入交流，董事、副总经理、董事会秘书刘佶出席并介绍公司经营情况及未来规划。
投资者活动基本信息
| 投资者关系活动类别 | 其他（策略会） |
|---|---|
| 时间 | 2025年11月7日、2025年11月11日 |
| 地点 | 策略会现场交流 |
| 参与单位名称及人员 | 2025年11月7日：开源证券（孙二春）、开源证券深圳分公司（李俊娜）、信达澳亚基金管理有限公司（杨珂）、国联基金管理有限公司（熊健）、华创证券（自营）（杜臻） 2025年11月11日：建信理财（施伟锋）、招银理财（凌润东）、朱雀基金（牟善同）、巨子私募（林秦凯）、申万宏源证券（杨晓彤）、盈怀基金（韩洲枫）、国投创益（叶潇予）、宁波量利（乌维磊） |
| 上市公司接待人员姓名 | 董事、副总经理、董事会秘书：刘佶 |
核心看点：全产业链布局与资源整合进展受关注
公司整体业务：覆盖钨产业全产业链
交流中，公司介绍了其钨产业一体化布局。章源钨业主营业务涵盖钨矿山资源开发利用及钨系列产品生产销售，形成了从上游勘探、采选，中游冶炼、制粉，到下游精深加工的完整产业链。
上游端，公司矿山开采的主要产品为钨精矿，作为仲钨酸铵（APT）生产原料，副产品锡精矿、铜精矿直接对外销售；中游可生产超细、细、中、粗、超粗颗粒及超纯粉末产品，满足多元客户需求；下游则通过本部、赣州澳克泰、章源喷涂构建多层次硬质合金产品体系，其中本部侧重球齿、刀片等传统产品及热喷涂粉，赣州澳克泰专注车刀、铣刀等机加工刀具，章源喷涂提供新能源、石油化工等领域工件表面喷涂服务。
矿山资源整合：多矿区扩界及深部开发有序推进
矿山资源储备与开发是机构关注的重点。公司披露，目前多项资源整合及重点工程正稳步推进：
- 淘锡坑钨矿及东峰探矿权矿区《淘锡坑矿区（扩界）钨矿资源储量核实报告》已完成备案，2025年上半年《淘锡坑（扩界）矿产资源开发利用方案》已报送自然资源部评审；
- 新安子钨锡矿与龙潭面探矿权矿区《新安子矿区（扩界）钨矿资源储量核实报告》编制完成并报送自然资源部评审；
- 黄竹垅钨矿及周边探矿权矿区勘查工作按计划推进，大余石雷钨矿深部资源储量核实及改扩建项目有序实施；
- 新安子钨锡矿井下充填系统已投入使用，通过对采空区充填提升了矿井稳定性和安全性，未来将进一步优化采矿选矿效率，增加钨、锡、铜等矿产品产出。
关于矿山成本，公司表示，各矿山因地质条件、矿石品位、管理水平、人工成本等差异，开采成本有所不同。
钨价走势展望：供应偏紧叠加需求增长形成支撑
针对机构关注的钨价走势，公司分析称，钨作为我国优势战略性矿产及保护性开采矿种，实行配额管理，供应端整体偏紧。同时，下游需求增长对钨精矿价格形成稳定支撑。2025年1-9月，受钨原料价格同比上涨及产品销量增加推动，公司收入实现同比增长。
战略规划方面，公司将持续聚焦钨资源高效利用与高附加值硬质合金研发，上游加大矿权勘探及矿山智能化建设，中游优化工艺开发特色粉末产品，下游推动赣州澳克泰深耕航空航天、新能源等高端领域，发展可转位刀片、整体切削刀具等五大核心业务板块。
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