双良节能回复上交所问询函 披露2024-2025年经营数据及财务状况

双良节能系统股份有限公司（证券代码：600481，证券简称：双良节能）于11月6日发布公告，就上海证券交易所《2025年半年度报告信息披露监管问询函》相关问题进行回复，详细披露了公司2024年及2025年上半年主要业务板块经营数据、客户供应商情况、财务风险应对措施等核心信息。

公告显示，公司主要业务分为节能节水和光伏新能源两大板块。2025年上半年，节能节水板块实现营业收入14.09亿元，毛利率25.5%，保持稳定；光伏新能源板块收入28.56亿元，毛利率-11.1%，延续亏损态势。2024年全年，两大板块收入分别为30.02亿元和98.08亿元，毛利率26.8%和-11.6%。公司表示，光伏新能源板块收入下滑主要因行业产能阶段性错配，公司响应"反内卷"号召并遵守行业自律，两大板块毛利率变动均处于合理区间。

2024-2025年主要业务板块经营数据

公司披露了节能节水及光伏新能源板块前五大客户与供应商详情。2024年节能节水板块前五大客户均为长期合作企业，合作年限3-25年，交易内容以空冷器为主，合计交易金额12.49亿元；2025年上半年前五大客户交易金额合计4.18亿元，客户结构略有调整。光伏新能源板块2024年前五大客户交易金额34.94亿元，主要为硅片、方棒及光伏组件销售；2025年上半年前五大客户交易金额14.96亿元，客户11因产品需求差异退出前五。

供应商方面，2024年光伏新能源板块前五大供应商以工程施工、单晶炉及硅料为主，合计采购56.66亿元；2025年上半年转向硅料及电力采购，前五大供应商采购额13.04亿元。公司特别说明，除控股股东一致行动人与客户公司A共同投资扬州某公司（暂未实质开展业务）外，其他客户供应商与公司及关联方不存在关联关系，交易定价公允。

截至2025年6月末，公司资产负债率84.35%，货币资金56.12亿元中受限资金50.52亿元，主要为银行承兑汇票保证金（45.02亿元），占比95.13%，显著高于行业可比公司平均值39.16%。公司解释，此举系银行授信额度管理下的主动财务安排，通过全额保证金获取存款利息增加收益。

短期偿债方面，公司短期借款及一年内到期长期借款合计89.03亿元，剔除已贴现未到期票据后为53.39亿元。公司目前授信总额207.6亿元，剩余额度89.83亿元，2025年上半年经营活动现金流净流入6.93亿元，第三季度净流入10.56亿元，预计可覆盖短期债务需求。公司同时表示，通过优化资金结构、拓宽融资渠道等措施持续改善现金流。

针对存货跌价准备问题，公司披露2025年6月末存货账面余额16.23亿元，跌价准备1.66亿元，计提比例10.13%。其中光伏新能源板块存货跌价准备2.67亿元，计提比例26.01%，高于隆基绿能（2.71%）、晶澳科技（13.62%）等同行水平。公司称，光伏存货减值主要因2025年6月硅片价格创近年新低，叠加产能利用率下降导致固定成本上升，计提充分合理。

固定资产方面，截至2025年6月末账面价值110.51亿元，未计提减值。公司通过现金流折现法测算，包头38GW单晶硅项目等资产组未来现金流现值高于账面价值，不存在减值风险。该项目目前工程进度92%，60%设备已调试，产能利用率约40%，部分未转固设备因技术问题待验收。

2025年6月末，公司预付账款9.04亿元（同比增32.54%），主要为硅料及石英砂长期采购预付款，前五大预付款对象合计4.83亿元，旨在保障原材料稳定供应。合同负债14.96亿元（同比增65.49%），其中账龄超1年的5.92亿元，主要因定制化大型工业产品生产周期长，需按合同约定分阶段交付结转，相关项目正有序推进。

年审会计师核查后认为，公司保证金比例较高具有商业合理性，不存在资金被占用情形；存货跌价准备计提充分，固定资产未减值；预付款及合同负债变动合理。

公司表示，本次回复内容真实准确，不存在虚假记载或重大遗漏。未来将持续关注行业动态，优化经营管理，提升盈利能力。

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