2025年11月4日，江苏卓胜微电子股份有限公司（下称“卓胜微”）参与“2025无锡上市公司投资者集体接待日”活动，通过“全景路演”网站（http://rs.p5w.net）与线上投资者进行互动交流。公司董事会秘书刘丽琼及投资者关系专员接待了本次调研，就行业状况、发展战略、经营业绩等投资者关注的问题进行了回应。
经营业绩逐步改善 三季度营收环比增长12.36%
在经营业绩方面，卓胜微表示，随着行业淡旺季转换，需求景气度有所提升，公司经营情况逐渐向好。第三季度，公司实现营业收入10.65亿元，环比增长12.36%；归属于上市公司股东的净利润为-2333.64万元，净利润亏损环比大幅收窄76.84%。
对于四季度及明年一季度展望，公司指出，产品端预计多款重要模组产品将迎来快速增长。成本端，第三季度芯卓自产晶圆成本对毛利的影响环比第二季度有所改善，预计随着芯卓产能利用率的提升，自产晶圆成本对整体毛利率的负面影响将逐步减弱。
毛利率受多重因素影响 库存以原材料储备为主
针对投资者提出的“三季度毛利率为何仍下降”，卓胜微解释，尽管芯卓自产晶圆成本对毛利的影响已环比改善，但综合毛利率受芯卓折旧、市场竞争及产品结构变化等多重因素影响。公司强调，未来随着产能利用率提升，自产晶圆成本的负面影响将进一步减弱，具体毛利情况需关注后续定期报告。
截至2025年前三季度末，公司存货约30.16亿元。对此，公司表示，为保障两条产线产出快速爬坡、支撑重要模组产品的交付放量，公司适当增加了原材料储备，目前存货仍以基础材料备货为主。
L-PAMiD产品初期放量 射频市场国产替代空间广阔
在产品进展方面，公司透露，L-PAMiD产品已导入多家品牌客户并开始交付，但尚处初期阶段，预计全年收入占比较小。公司指出，L-PAMiD产品的性能及表现与滤波器工艺密切相关，随着滤波器工艺能力持续提升及多类高质量产品交付，未来有望把握更多市场机遇。
关于射频前端模组市场空间，卓胜微引用QY Research数据称，2024年全球市场规模约为265.40亿美元，未来有望继续增长。公司认为，当前5G技术核心射频前端芯片及模组的国产替代需求迫切，国内自主可控需求将不断增加；同时，依托自有产线深耕技术工艺研发，公司可推出定制化及模组化新产品，触达高端化、定制化客户需求与更丰富应用场景，进一步扩大与主要客户合作，获取更多市场份额。长期来看，公司将拓展AI、机器人、智能驾驶等多元化智能终端市场机会。
短期业绩承压源于成本与竞争 长期战略聚焦技术突破
对于短期业绩承压的原因，卓胜微提到，主要受生产线建设期间大额资本性支出致固定资产折旧增加、新产线产能爬坡阶段成本较高及市场竞争加剧等因素影响。公司强调，本次射频芯片制造产线扩建是前募项目的必要补充和完善，可更好满足客户定制化和高端化模组产品需求，芯卓产业项目是公司可持续经营战略和长远发展的重要基石。随着新产品发力、低产出高成本迹象减弱等积极因素出现，业绩将逐步改善。
针对投资者“何时能扭亏为盈”的提问，公司表示经营利润情况请关注定期报告。
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