晶晨股份成立于2003年7月11日，于2019年8月8日在上海证券交易所上市，注册地址和办公地址均位于上海。公司是全球无晶圆半导体系统设计的领导者，专注于多媒体智能终端SoC芯片的研发、设计与销售，具备深厚的技术积累与强大的产品竞争力。
公司主营业务为系统级SoC芯片及周边芯片的研发、设计与销售，所属申万行业为电子-半导体-数字芯片设计，所属概念板块有NPU、WIFI概念、超高清核聚变、超导概念、核电。
经营业绩：营收行业第九，净利润第十
2025年三季度，晶晨股份营业收入为50.71亿元，在行业48家公司中排名第9，行业第一名豪威集团为217.83亿元，第二名江波龙为167.34亿元，行业平均数为29.12亿元，中位数为11.56亿元。当期净利润为6.95亿元，行业排名第10，行业第一名豪威集团为31.99亿元，第二名海光信息为28.41亿元，行业平均数为3.48亿元，中位数为1.07亿元。
资产负债率低于同业平均，毛利率高于同业平均
偿债能力方面，2025年三季度，晶晨股份资产负债率为13.71%，去年同期为11.26%，低于行业平均的24.46%，显示出较强的偿债能力。从盈利能力看，当期毛利率为37.12%，去年同期为36.37%，高于行业平均的36.52%，盈利能力较好。
董事长John Zhong薪酬417.39万元，同比增加31.38万元
晶晨股份控股股东为Amlogic（Hong Kong）Limited，实际控制人为John Zhong、Yeeping Chen Zhong。董事长兼总经理John Zhong，1963年生，美国国籍，毕业于佐治亚理工大学电子工程专业，硕士学历。他曾任职于多家公司，自2003年公司成立至今，担任公司董事长及总经理。其薪酬从2023年的386.01万增加至2024年的417.39万，增加了31.38万。
A股股东户数较上期减少1.08%
截至2025年9月30日，晶晨股份A股股东户数为2.19万，较上期减少1.08%；户均持有流通A股数量为1.92万，较上期增加1.09%。十大流通股东中，兴全合润混合A（163406）位居第三，持股1823.40万股，相比上期减少130.83万股；易方达上证科创板50ETF（588080）位居第四，持股1217.68万股，相比上期减少177.25万股；华夏上证科创板50成份ETF（588000）位居第五，持股1192.08万股，相比上期减少651.53万股；香港中央结算有限公司位居第六，持股1191.94万股，相比上期减少222.78万股；兴全合宜混合A（163417）位居第八，持股896.14万股，相比上期减少55.65万股；嘉实上证科创板芯片ETF（588200）位居第九，持股765.29万股，相比上期减少34.00万股；兴全商业模式混合(LOF)A（163415）位居第十，持股747.47万股，相比上期增加98.58万股。
国投证券指出，10月29日公司发布2025年第三季度报告，第三季度营收17.41亿元，同比增长7.20%；归母净利润2.01亿元，同比增长 - 13.14%；归母扣非净利润1.73亿元，同比增长 - 19.31%，部分订单延迟需求将递延释放。业务亮点：一是2025年第三季度研发投入达3.83亿元，同比增长10.93%，研发费率为22.02%；二是基于6nm工艺的新一代AIoT芯片S905X5在2024年下半年商用上市，2025年前三季度6nm芯片累计销量近700万颗，预计2025年全年出货量有望达1000万颗；三是智能视觉芯片（C系列）前三季度销售超300万颗，达去年同期两倍；四是W系列无线连接芯片前三季度出货超1300万颗，Wi-Fi 6芯片出货超400万颗，占比大幅提升。预计公司2025 - 2027年收入分别为73.29亿元、90.67亿元、109.79亿元，归母净利润分别为10.62亿元、14.40亿元、18.04亿元，给予2026年35倍PE，目标价119.7元，维持“买入 - A”投资评级。
华泰证券指出，公司前三季度实现营收50.71亿元，同比增长9.29%；归母净利润6.98亿元，同比增长17.51%。第三季度营收环比略有下滑，主因存储价格上涨及缺货致部分客户需求延后。业务亮点：一是3Q25与头部客户合作带动自研端侧智能算力单元及智能视觉等芯片前三季出货量分别增长超150%/100%；二是持续改善运营效率，3Q25毛利率环比提升0.45pct至37.74%；三是预计4Q25延后订单将逐步释放，6nm及WiFi6等产品持续放量，新品迭代规划清晰。预计公司2025 - 2027年营收为68.31/82.64/105.69亿元，归母净利润为9.32/13.41/19.96亿元，给予公司38x 2026PE，目标价120.8元，给予“买入”评级。
图：晶晨股份营收及增速
图：晶晨股份净利润及增速
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