恒玄科技成立于2015年6月8日，于2020年12月16日在上海证券交易所上市，注册地址和办公地址均为上海。该公司是全球智能音频SoC芯片领域的领先企业，其产品具备技术壁垒高、全产业链覆盖等差异化优势，投资价值显著。
恒玄科技主营业务为智能音频SoC芯片的研发、设计与销售，所属申万行业为电子 - 半导体 - 数字芯片设计，涉及谷歌概念、智能穿戴、智能音箱核聚变、超导概念、核电等概念板块。
经营业绩：营收行业第16，净利润第11
2025年三季度，恒玄科技营业收入达29.33亿元，在行业48家公司中排名第16，高于行业平均数29.12亿元和中位数11.56亿元，但远低于行业第一名豪威集团的217.83亿元和第二名江波龙的167.34亿元。同期，净利润为5.02亿元，行业排名第11，高于行业平均数3.48亿元和中位数1.07亿元，不过与第一名豪威集团的31.99亿元和第二名海光信息的28.41亿元仍有差距。
资产负债率低于同业平均，毛利率高于同业平均
偿债能力方面，2025年三季度恒玄科技资产负债率为7.59%，低于去年同期的8.19%，且远低于行业平均的24.46%，显示出良好的偿债能力。从盈利能力看，当期毛利率为38.51%，较去年同期的33.76%有所提升，高于行业平均的36.52%，盈利能力较强。
董事长Liang Zhang薪酬267.06万元，同比增加21.42万元
恒玄科技控股股东和实际控制人均为Liang Zhang、汤晓冬、赵国光。董事长Liang Zhang，1974年出生，美国国籍，硕士研究生学历。1998 - 2015年历任Rockwell等公司要职，2016年1月 - 2022年4月任公司董事长、总经理，2022年4月至今任董事长，2024年薪酬267.06万，较2023年的245.64万增加21.42万。总经理赵国光，1977年出生，中国国籍，硕士研究生学历。2002 - 2015年历任RFIC等公司职务，2015年6月起在恒玄科技任职，2022年4月起任副董事长、总经理，2024年薪酬207.04万，较2023年的157.97万增加49.07万。
A股股东户数较上期增加65.90%
截至2025年9月30日，恒玄科技A股股东户数为2.06万，较上期增加65.90%；户均持有流通A股数量为8165.98，较上期减少15.46%。十大流通股东中，香港中央结算有限公司位居第五，持股468.51万股，相比上期减少16.40万股；易方达上证科创板50ETF（588080）位居第六，持股424.89万股，相比上期增加77.11万股；华夏上证科创板50成份ETF（588000）位居第七，持股415.70万股，相比上期减少12.55万股。
国投证券指出，预计公司2025 - 2027年收入分别为46.57亿元、59.65亿元、76.35亿元，归母净利润分别为8.03亿元、11.01亿元、14.92亿元，给予26年50倍PE，目标价326.5元，维持“买入 - A”投资评级。业务亮点：一是2025年第三季度研发投入1.44亿元，推出新一代智能可穿戴芯片BES2800，在AI智能眼镜赛道实现突破；二是BES6000系列芯片预计2026年上半年送样，功耗降低30%，提供1TOPS算力；三是下游客户广泛，芯片产品在智能手表市场份额提升，并导入新客户；四是正从智能音频与腕戴设备核心供应商向“低功耗无线计算SoC平台型公司”演进。
财通证券指出，预计公司2025 - 2027年实现营业收入45.59/58.76/72.20亿元，归母净利润8.40/11.81/14.72亿元，对应PE分别为52.4/37.3/29.9倍，维持“增持”评级。业务亮点：一是2025年上半年客户端不断开拓，营收与利润快速增长；二是TWS、智能腕带市场回暖；三是全新研发的BES 6000系列预计2026年上半年送样，针对以AI眼镜为首的端侧智能硬件打造系统级SOC。
图：恒玄科技营收及增速
图：恒玄科技净利润及增速
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