马应龙成立于1994年5月9日，于2004年5月17日在上海证券交易所上市，注册地址和办公地址均为湖北省。它是中国肛肠健康领域的知名企业，拥有深厚的品牌底蕴和独特的制药技艺，在肛肠类药物市场占据领先地位。
马应龙主营业务涵盖药品制造、医药零售及批发以及医疗服务等，所属申万行业为医药生物 - 中药Ⅱ - 中药Ⅲ，所属概念板块包括高派息、融资融券、医药电商核聚变、超导概念、核电。
经营业绩：营收行业20，净利润行业16
2025年三季度，马应龙营业收入为28.37亿元，在行业69家公司中排名第20。行业第一名白云山营收616.06亿元，第二名云南白药306.54亿元，行业平均数为37.55亿元，中位数为14.62亿元。同期净利润为5.19亿元，行业排名16/69，行业第一名云南白药47.89亿元，第二名白云山33.98亿元，行业平均数为4.47亿元，中位数为8367.73万元。
资产负债率低于同业平均，毛利率略低于同业平均
偿债能力方面，2025年三季度马应龙资产负债率为17.03%，低于去年同期的19.40%，且远低于行业平均的32.81%，显示出良好的偿债能力。从盈利能力看，当期毛利率为49.09%，高于去年同期的47.77%，但略低于行业平均的52.44%。
董事长陈平薪酬212万元，同比增加50万元
马应龙控股股东为中国宝安集团股份有限公司。董事长陈平，1962年生，博士，高级经济师，现任中国宝安集团股份有限公司执行董事、董事副总裁，自1995年至今任马应龙董事长，2024年薪酬212万，较2023年的162万增加50万。总经理夏有章，1978年生，硕士，现任马应龙董事、总经理，2024年薪酬239.39万，较2023年的180万增加59.39万。
A股股东户数较上期增加23.06%
截至2025年9月30日，马应龙A股股东户数为3.83万，较上期增加23.06%；户均持有流通A股数量为1.12万，较上期减少18.74%。十大流通股东中，招商均衡优选混合A（024027）、招商品质发现混合A（011690）为新进股东，分别持股952.60万股、526.91万股；香港中央结算有限公司持股820.61万股，相比上期减少418.51万股；富国天惠成长混合(LOF)A/B（161005）持股800.00万股，相比上期减少9655.00股；交银新生活力灵活配置混合A（519772）持股666.22万股，相比上期减少272.71万股。汇添富医药保健混合（470006）、交银新成长混合（519736）退出十大流通股东之列。
招商证券指出，马应龙2025年上半年业绩良好，盈利能力提升，现金流状况佳。业务亮点有：一是治痔药引领增长，治痔药品营收同比增长超7%，卫生湿巾系列和美妆业务规模快速增长；二是新兴业务蓄势待发，功能性即食益生菌粉上市试销，肠道及肛周微生态课题项目转化落地；三是强化研发创新，中药一类创新药虎麝止血止痛膏启动临床，化药一类创新药MC - 001优化先导化合物，玻璃酸钠滴眼液（单剂量）获注册证书。预计2025 - 2027年将实现归母净利润6.17/7.31/8.38亿元，同比增长16.9%/18.4%/14.6%，维持“增持”投资评级。
长江证券指出，马应龙在医药行业整体经营承压下业绩稳健发展。业务亮点包括：一是持续提升药品经营能力，零售终端品种产出增长，治痔药品营收增长超7%，卫生湿巾系列业务规模快速增长，功能性益生菌上市试销；二是积极培育增长新动能，加强眼部和皮肤药品学科建设及循证拓展，推进新品上市，美妆八宝业务规模同比增长明显。预计公司2025 - 2027年归母净利润分别为6.37亿元、7.29亿元及8.37亿元，维持“买入”评级。
图：马应龙营收及增速
图：马应龙净利润及增速
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