中航成飞成立于2002年12月25日，于2010年8月27日在深圳证券交易所上市，注册地址位于陕西省，办公地址位于四川省。它是国内稀缺的科创型主机厂，已形成完整产业体系，业务覆盖航空多领域，具有较强的产业控制力。
中航成飞主营业务为电阻应变计、应变式传感器及汽车综合性能检测设备等应变电测产品及相关应用系统的研发、生产和销售。所属申万行业为国防军工 - 军工电子Ⅱ - 军工电子Ⅲ，概念板块涵盖大飞机、航天军工、工业4.0核聚变、超导概念、核电。
经营业绩：营收行业第一，净利润行业第一
2025年三季度，中航成飞营业收入达482.86亿元，在行业64家公司中排名第1，远超行业第二名中航光电的158.38亿元，行业平均数为18.98亿元，中位数为5.75亿元。同期净利润为21.75亿元，同样位居行业第一，第二名中航光电净利润为18.84亿元，行业平均数为9450.76万元，中位数为374.32万元。
资产负债率高于同业平均，毛利率低于同业平均
2025年三季度，中航成飞资产负债率为81.14%，去年同期为38.79%，高于行业平均的32.84%。当期毛利率为8.03%，去年同期为36.91%，低于行业平均的34.84%。偿债能力方面，较高的资产负债率可能给公司带来一定偿债压力；从盈利能力看，低于行业平均的毛利率反映出公司在盈利空间上有待提升。
董事长隋少春年轻有为，履历丰富
中航成飞控股股东和实际控制人均为中国航空工业集团有限公司。董事长隋少春，1985年出生，毕业于清华大学材料科学与工程专业，后获清华大学机械工程专业工学博士学位。历任成飞团委副书记、成飞850厂副厂长等职，现任成飞董事长、党委书记。总经理蒋敏，1974年出生，毕业于西南交通大学焊接工艺及设备专业，后获西北工业大学材料工程专业硕士学位。历任成飞试验员、成飞280厂副厂长等职，现任成飞总经理、党委副书记。
A股股东户数较上期减少1.66%
截至2025年9月30日，中航成飞A股股东户数为7.22万，较上期减少1.66%；户均持有流通A股数量为8116.07，较上期增加1.69%。十大流通股东中，富国中证军工龙头ETF（512710）位居第五大流通股东，持股663.19万股，相比上期增加96.88万股；易方达创业板ETF（159915）位居第六大流通股东，持股594.06万股，相比上期减少111.48万股；华泰柏瑞沪深300ETF（510300）位居第七大流通股东，持股497.13万股，相比上期减少16.84万股；易方达沪深300ETF（510310）位居第八大流通股东，持股362.21万股，相比上期减少15.04万股；广发科技先锋混合（008903）位居第九大流通股东，持股313.22万股，为新进股东；国泰中证军工ETF（512660）位居第十大流通股东，持股287.93万股，相比上期减少51.85万股；华夏沪深300ETF（510330）退出十大流通股东之列。
国金证券指出，看好中航成飞的长期战略定位，预计2025 - 2027年归母净利润为37.87/47.64/57.10亿元，同比+3272.88%/+25.81%/+19.85%，对应PE为64/50/42倍，维持“买入”评级。业务亮点如下：
- 25Q3公司业绩增速大幅转正，产品交付节奏修复，营收和归母净利润同比、环比均大幅增长，规模效应显现。
- 公司已形成完整的产业体系，“成飞军团”强者恒强，业务范围广泛。
- 军贸产品关注度显著提升，军贸出口有望提速，公司产品得到实战检验，且积极开拓市场并取得一定进展。
中信建投证券指出，预计公司2025 - 2027年的归母净利润分别为35.93亿元、41.85亿元、54.20亿元，同比增长分别为3099.40%、16.48%、29.50%，相应25 - 27年EPS分别为1.34、1.57、2.03元，对应当前股价PE分别为68、58、45倍，维持买入评级。业务亮点如下：
- 公司存在大量产品通过交付验收但尚未达到回款时点，在手订单快速消化，采购投产流程顺畅，通过验收产品一旦回款，业绩有望回暖。
- 我国军贸进入新阶段，中航成飞更多主力产品或将逐步走上军贸舞台，为公司提供新的业绩增长点。
图：中航成飞营收及增速
图：中航成飞净利润及增速
风险提示：市场有风险，投资需谨慎。本文为AI大模型基于第三方财汇数据库自动发布，任何在本文出现的信息（包括但不限于个股、评论、预测、图表、指标、理论、任何形式的表述等）均只作为参考，不构成个人投资建议。受限于第三方数据库质量等问题，我们无法对数据的真实性及完整性进行分辨或核验，因此本文内容可能出现不准确、不完整、误导性的内容或信息，具体以公司公告为准。如有疑问，请联系biz@staff.sina.com.cn。
