吉电股份成立于1997年11月20日，于2002年9月26日在深圳证券交易所上市，注册及办公地址均为吉林省长春市。该公司是国家电投旗下的电能综合服务企业，以清洁能源投资开发为核心，构建了多元能源供应体系。
公司主营业务涵盖发电（风电、太阳能、水电、火电等）、供热、综合智慧能源供应、清洁能源投资开发、电站检修、科技项目研发、配售电等，所属申万行业为公用事业 - 电力 - 电能综合服务，涉及国资改革、光伏玻璃、REITs概念、核聚变、超导概念、核电等概念板块。
经营业绩：营收行业第四，净利润第四
2025年三季度，吉电股份营业收入达97.17亿元，行业排名4/15，高于行业平均数72.8亿元和中位数26.35亿元，行业第一名广东建工营收为433.88亿元，第二名湖北能源为135.21亿元。当期净利润为13.04亿元，行业排名同样为4/15，高于行业平均数6.93亿元和中位数2.96亿元，行业第一名湖北能源净利润为25.24亿元，第二名福能股份为24.19亿元。
资产负债率高于同业平均，毛利率高于同业平均
2025年三季度，吉电股份资产负债率为69.11%，较去年同期的74.07%有所下降，高于行业平均的57.35%。当期毛利率为27.45%，去年同期为31.67%，高于行业平均的22.95%。偿债能力方面，虽资产负债率高于行业平均，但较去年同期有所改善。从盈利能力看，毛利率高于行业平均，显示出一定的盈利优势。
董事长杨玉峰薪酬26.03万元
吉电股份控股股东为国家电投集团吉林能源投资有限公司，实际控制人为国家电力投资集团有限公司。董事长杨玉峰，1976年10月出生，汉族，中共党员，研究生学历，硕士学位，正高级经济师，2024年薪酬为26.03万。他曾任中国电力国际有限公司人力资源部副总经理、总经理等职。
A股股东户数较上期减少0.96%
截至2025年9月30日，吉电股份A股股东户数为15.29万，较上期减少0.96%；户均持有流通A股数量为2.19万，较上期增加0.97%。十大流通股东中，香港中央结算有限公司位居第六大流通股东，持股4398.63万股，为新进股东；光伏ETF（515790）位居第九大流通股东，持股2476.52万股，为新进股东。
华泰证券指出，吉电股份发布三季报，Q3营收和归母净利低于预测，主要受电价波动与消纳影响毛利率。但补贴回收提振现金流，财务结构优化，在建工程加码未来增长，维持“增持”评级。具体亮点如下：一是可再生能源补贴回收成效显著，前三季度累计回收14.97亿元，推动经营活动现金流净额增至51.62亿元；二是财务层面呈现“现金流充裕、投资加码”特征，货币资金和在建工程规模增长；三是负债端结构持续优化，降低短期偿债压力；四是类REITs续发方案落地，实际控制人及一致行动人增持，推出利润分配预案；五是下调25 - 27年归母净利润预测，基于26年估值上调目标价至5.97元。
中信建投指出，2025年前三季度公司营收和归母净利润同比下降，主要受营业收入下降和Q2计提资产减值影响。但可再生能源补贴回款加速，拟开展类REITs续发权益融资业务，三季报拟现金分红。公司定位为国家电投集团氢基能源平台，拟变更证券简称为“电投绿能”，未来有望获集团氢能资产注入。已核准绿氢项目包括大安风光制绿氢合成氨一体化示范项目、梨树绿色甲醇创新示范项目。预计2025 - 2027年归母净利润分别为7.52亿元、8.82亿元、9.69亿元，维持“买入”评级。
图：吉电股份营收及增速
图：吉电股份净利润及增速
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