中炬高新成立于1993年1月16日，1995年1月24日在上海证券交易所上市，注册地址和办公地址均为广东省中山市。它是国内调味品行业的知名企业，拥有厨邦等知名品牌，在调味品领域具有较高的品牌知名度和市场份额。
中炬高新主营业务包括调味品、汽车配件、房地产及园区服务，所属申万行业为食品饮料 - 调味发酵品Ⅱ - 调味发酵品Ⅲ，所属概念板块有调味品、中盘、参股新三板核聚变、超导概念、核电。
经营业绩：营收行业第三，净利润第五
2025年三季度，中炬高新实现营业收入31.56亿元，在行业15家企业中排名第3。行业第一名海天味业营收216.28亿元，第二名安琪酵母营收117.86亿元，行业平均数为34.8亿元，中位数为19.87亿元。当期净利润为3.8亿元，行业排名第5，行业第一名海天味业净利润53.3亿元，第二名安琪酵母净利润11.51亿元，行业平均数为6.04亿元，中位数为2.14亿元。
资产负债率高于同业平均，毛利率高于同业平均
偿债能力方面，2025年三季度中炬高新资产负债率为27.36%，去年同期为27.11%，高于行业平均的20.91%。从盈利能力看，2025年三季度毛利率为39.21%，去年同期为37.36%，高于行业平均的34.44%。
总经理余向阳薪酬208.94万元，同比增加157.99万元
董事长为黎汝雄，于2025年7月上任。他在财务管理方面有逾37年经验，曾在华润燃气、NamCheongLimited等多家公司任职。总经理余向阳，1970年11月出生，2023年10月至今任中炬高新总经理，2024年薪酬208.94万，2023年薪酬50.95万，同比增加157.99万元。
A股股东户数较上期减少4.54%
截至2025年9月30日，中炬高新A股股东户数为6.49万，较上期减少4.54%；户均持有流通A股数量为1.19万，较上期增加4.76%。十大流通股东中，香港中央结算有限公司位居第二大流通股东，持股3611.21万股，相比上期减少1074.81万股；南方中证500ETF（510500）位居第九大流通股东，持股905.07万股，相比上期减少19.10万股。
中金公司指出，3Q25业绩低于预期，主因外部需求疲软、公司主动调整降库存。当前渠道库存约为1.5 - 2.0倍，较为良性，伴随库存梳理，渠道价格体系有所改善。3Q25经销商总数环比净增加99个至2898家。预计4Q25仍处于经营调整期，2026年公司目标是通过拓展新渠道等方式实现稳健增长。因公司主动调整降库存，下调2025/26年归母净利润32.4%/26.0%至5.2/6.4亿元，下调目标股价16.6%至21.4元/股，对应2025/2026年32.1/26.2倍P/E，较当前价有18.5%上行空间，维持跑赢行业评级。
华西证券指出，公司前三季度及三季度营收、净利润均同比下降，仍处改革调整期。分产品看，三季度酱油、鸡精鸡粉、食用油、其他产品营收均下降；分渠道看，分销下降、直销上升；分地区看，各地区均有所承压。原材料价格下降带动毛利率提升，但短期费用投放拖累盈利能力。看好公司持续聚焦调味品主业发展，提升渠道模式效率等，业绩成长确定性进一步增强。下调公司25 - 27年营业收入及EPS预测，维持买入评级。
图：中炬高新营收及增速
图：中炬高新净利润及增速
风险提示：市场有风险，投资需谨慎。本文为AI大模型基于第三方财汇数据库自动发布，任何在本文出现的信息（包括但不限于个股、评论、预测、图表、指标、理论、任何形式的表述等）均只作为参考，不构成个人投资建议。受限于第三方数据库质量等问题，我们无法对数据的真实性及完整性进行分辨或核验，因此本文内容可能出现不准确、不完整、误导性的内容或信息，具体以公司公告为准。如有疑问，请联系biz@staff.sina.com.cn。
