赢合科技成立于2006年6月26日，于2015年5月14日在深圳证券交易所上市，注册地址和办公地址均位于广东省。它是全球锂电池智能装备行业的领先企业，具备全产业链的技术研发和交付能力。
赢合科技主要从事锂电池专用生产设备的研发、设计、制造、销售与服务，所属申万行业为电力设备 - 电池 - 锂电专用设备，属于比亚迪概念、OLED、电子烟核聚变、超导概念、核电等概念板块。
经营业绩：营收行业第二，净利润第二
2025年三季度，赢合科技营业收入67.84亿元，行业排名2/20，高于行业平均数17.78亿元和中位数8.99亿元，行业第一名先导智能为104.39亿元。同期，净利润为5.21亿元，行业排名2/20，高于行业平均数9537.79万元和中位数2535.21万元，行业第一名先导智能为11.61亿元。
资产负债率高于同业平均，毛利率低于同业平均
2025年三季度，赢合科技资产负债率为62.12%，高于去年同期的53.01%，也高于行业平均的57.48%。偿债能力方面，资产负债率上升，需关注偿债压力。从盈利能力看，当期毛利率为23.29%，低于去年同期的30.99%，也低于行业平均的25.79%。
总裁何爱彬薪酬397.69万元，同比增加115.79万元
赢合科技控股股东为上海电气自动化集团有限公司，实际控制人为上海市国有资产监督管理委员会。董事长贾廷纲，1973年出生，拥有华东理工大学控制科学与工程博士学位，教授级高级工程师，有丰富的行业任职经历。总裁何爱彬，1981年出生，本科学历，2006年加入公司，曾任多个重要职位，2024年薪酬397.69万元，较2023年的281.9万元增加115.79万元。
A股股东户数较上期增加17.69%
截至2025年9月30日，赢合科技A股股东户数为6.25万，较上期增加17.69%；户均持有流通A股数量为1.02万，较上期减少15.03%。十大流通股东中，香港中央结算有限公司位居第三，持股418.72万股，相比上期增加49.41万股；南方中证1000ETF（512100）位居第四，持股356.27万股，相比上期减少4.39万股；华夏中证1000ETF（159845）位居第八，持股211.65万股，相比上期减少4000.00股；汇添富中证电池主题ETF（159796）位居第九，持股194.65万股，为新进股东；汇添富中证新能源汽车产业指数(LOF)A（501057）位居第十，持股193.59万股，相比上期减少54.78万股；富国中证新能源汽车指数A（161028）退出十大流通股东之列。
光大证券指出，赢合科技25H1营业收入42.64亿元，同比下降4%；归母净利润2.71亿元，同比下降20%。业务亮点如下：一是锂电设备全球交付服务能力优异，境外收入高速增长，25H1境外收入19.5亿元，剔除控股子公司斯科尔境外业务后，锂电设备境外收入6.8亿元，同比增长385%；二是减值拖累减弱，锂电设备境外利润率亮眼，25H1锂电设备业务毛利率18.50%，同比增长2.03pcts，估算境外锂电设备毛利率约27%；三是固态电池设备交付，布局与卡位领先，25H1一批核心固态电池设备已到达客户现场；四是公司24年获得多家头部客户订单，产品远销多个国家，新技术设备开发顺利。不过，电子烟业务受政策与竞争加剧影响业绩承压，下调25年、维持26 - 27年归母净利润预测至6.45/8.80/10.00亿元，对应PE为23/17/15x，维持“买入”评级。
图：赢合科技营收及增速
图：赢合科技净利润及增速
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