则成电子成立于2003年1月23日，于2022年7月6日在北交所上市，注册及办公地址均位于广东省深圳市。该公司是国内领先的定制化智能电子模组及印制电路板供应商，具备全产业链生产能力。
则成电子主营业务为基于柔性应用的定制化智能电子模组及印制电路板的设计、研发、生产和销售，所属申万行业为电子 - 元件 - 印制电路板，涉及虚拟现实、小盘、PCB概念、核聚变、超导概念、核电等概念板块。
经营业绩：营收行业第42，净利润第37
2025年三季度，则成电子营业收入3.05亿元，行业排名42/44，远低于行业第一名东山精密的270.71亿元和第二名鹏鼎控股的268.55亿元，也低于行业平均数49.13亿元和中位数26.59亿元。主营业务构成中，消费电子类占比38.32%，食品医疗类占比29.72%，印制电路板占比24.04%等。当期净利润1486.27万元，行业排名37/44，与行业第一名胜宏科技的32.45亿元和第二名生益科技的28.64亿元差距较大，低于行业平均数4.81亿元，高于行业中位数1.01亿元。
资产负债率低于同业平均，毛利率高于同业平均
偿债能力方面，2025年三季度则成电子资产负债率为36.65%，去年同期为32.33%，低于行业平均44.70%，显示公司偿债能力较强。从盈利能力看，2025年三季度毛利率为24.32%，去年同期为28.70%，高于行业平均20.58%，不过较去年同期有所下滑。
董事长薛兴韩薪酬同比增加7.2万
则成电子控股股东和实际控制人为薛兴韩，其同时担任董事长。薛兴韩，1972年出生，研究生学历，有着丰富的从业经历。2003年至今任公司董事长，2024年薪酬48.42万，较2023年的41.22万增加7.2万。总经理为蔡巢，2024年薪酬38.31万，较2023年的36.55万有所增加。
A股股东户数较上期减少22.08%
截至2025年9月30日，A股股东户数为7450，较上期减少22.08%；户均持有流通A股数量为9778.93，较上期增加31.26%。十大流通股东中，中欧北证50成份指数发起A（021298）位居第十，持股27.17万股，相比上期增加1.24万股。
中国银河证券指出，2025年上半年，公司营收同比增长27.34%，主要因智能门锁、医疗助听器、新能源CCS产品订单增加及AI眼镜量产交付。但产品结构变化使毛利率承压，待新产品良率提升后利润有望上行。公司不断提升技术与释放产能，研发投入增长，新增9项专利。重点布局的AI眼镜业务已批量交付，未来有望拓展其他智能穿戴赛道。预计2025 - 2027年营业收入分别为4.68/5.47/6.65亿元，归母净利润分别为0.27/0.32/0.38亿元，对应市盈率分别为176/150/126倍，维持“谨慎推荐”评级。需注意下游需求不及预期、市场竞争加剧、新产品开发进度不及预期等风险。
图：则成电子营收及增速
图：则成电子净利润及增速
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