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迅捷兴的前世今生:2025年Q3营收4.88亿行业排41,净利润亏损行业排40

新浪证券-红岸工作室

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迅捷兴成立于2005年8月19日,于2021年5月11日在上海证券交易所上市,注册地址和办公地址均位于广东省深圳市。该公司是国内样板龙头企业,专注于印制电路板的研发、生产和销售,具备样板到批量一站式PCB服务的差异化优势。

公司主营业务为印制电路板的研发、生产和销售,所属申万行业为电子 - 元件 - 印制电路板,所属概念板块包括医疗器械、智能座舱、PCB概念、核聚变、超导概念、核电。

经营业绩:营收行业41,净利润行业40
2025年三季度,迅捷兴营业收入4.88亿元,在行业44家公司中排名41。行业第一名东山精密营收270.71亿元,第二名鹏鼎控股营收268.55亿元,行业平均数为49.13亿元,中位数为26.59亿元。主营业务构成中,印制电路板收入4.52亿元,占比95.34%,其他(补充)收入2212.22万元,占比4.66%。当期净利润为 - 1627.2万元,行业排名40,行业第一名胜宏科技净利润32.45亿元,第二名生益科技净利润28.64亿元,行业平均数为4.81亿元,中位数为1.01亿元。

资产负债率高于同业平均,毛利率低于同业平均
偿债能力方面,2025年三季度,迅捷兴资产负债率为53.12%,高于行业平均的44.70%,且较去年同期的37.55%有所上升。从盈利能力看,当期毛利率为15.92%,低于行业平均的20.58%,也低于去年同期的18.45%。

董事长马卓薪酬121.94万元,同比增加0.52万元
公司控股股东和实际控制人为马卓。马卓担任公司董事长兼总经理,中国国籍,无境外永久居留权,1975年出生,毕业于长春理工大学,大专学历。1999年6月至2002年6月任深圳兴森快捷电路销售经理;2003年7月至2005年7月创立并任深圳捷兴电子总经理;2005年8月至今任职于公司。其薪酬从2023年的121.42万增加至2024年的121.94万,增加了0.52万元。

A股股东户数较上期增加6.99%
截至2025年9月30日,A股股东户数为5784,较上期增加6.99%;户均持有流通A股数量为2.31万,较上期减少6.54%。

信达证券指出:Q2业绩实现扭亏,营收增幅显著提升。2025年上半年实现营业收入2.92亿元,同比+27.66%;归母净利润 - 277万元,同比 - 169.48%。公司样板业务契合人形机器人发展阶段,早期布局有利深度绑定客户,产品可应用于智能机器人多领域。光模块订单有望放量,AI高成长赛道促业绩增长,400G光模块等已批量供货,信丰二厂产能利用率快速提升。预计公司2025 - 2027年归母净利润分别为0.32、1.89、3.34亿元,对应PE为90.29、15.29、8.67倍。但存在宏观经济波动、产能释放不及预期、PCB行业竞争加剧等风险。

图:迅捷兴营收及增速

图:迅捷兴净利润及增速

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