振华新材成立于2004年4月26日，于2021年9月14日在上海证券交易所上市，注册地址和办公地址均为贵州省贵阳市。公司是国内锂离子电池正极材料领域的重要企业，在研发和生产方面具备一定技术优势，产品在市场上有一定竞争力。
振华新材主营业务为锂离子电池正极材料的研发、生产及销售，所属申万行业为电力设备 - 电池 - 电池化学品，所属概念板块包括低空经济、小盘、融资融券、核聚变、超导概念、核电等。
经营业绩：营收行业38/44，净利润行业41/44
2025年三季度，振华新材营业收入为10.67亿元，行业排名38/44，远低于行业第一名中伟股份的332.97亿元和第二名格林美274.98亿元，也低于行业平均数65.2亿元和中位数48.45亿元。主营业务构成中，正极材料7亿元占比98.17%，其他(补充)1306.99万元占比1.83%。当期净利润为 -3.33亿元，行业排名41/44，与第一名璞泰来18.72亿元、第二名中国宝安13.19亿元差距明显，低于行业平均数1.98亿元和中位数1608.46万元。
资产负债率低于同业平均，毛利率低于同业平均
偿债能力方面，2025年三季度振华新材资产负债率为40.13%，低于去年同期的42.00%，也低于行业平均的51.96%，显示公司偿债压力相对较小。从盈利能力看，2025年三季度毛利率为 -15.18%，较去年同期的 -11.82%进一步下降，且远低于行业平均的10.89%，盈利能力面临较大挑战。
董事长侯乔坤薪酬情况未披露，64岁任职多年经验丰富
振华新材控股股东为中国振华电子集团有限公司，实际控制人为中国电子信息产业集团有限公司。董事长侯乔坤，侗族，1969年11月出生，本科学历。1992年毕业于中央民族学院，2001 - 2003年在浙江大学获工商管理硕士学位。他在振华集团任职多年，2012年5月至今任公司董事长。总经理向黔新，汉族，1965年10月出生，本科学历。1986年毕业于天津大学，2004年4月至今任公司副董事长、总经理。其2024年薪酬为55.76万，较2023年的212.98万减少了157.22万。
A股股东户数较上期增加4.89%
截至2025年9月30日，振华新材A股股东户数为1.69万，较上期增加4.89%；户均持有流通A股数量为3.01万，较上期减少4.66%。同时，截止2025年9月30日，香港中央结算有限公司退出十大流通股东之列。
华金证券指出，振华新材2025年上半年业绩承压，营收和净利润下滑。业绩下滑原因是正极材料市场结构分化，下游市场消费理性回归，行业竞争加剧，公司议价能力减弱，产品单价低位运行，传统优势产品需求收缩。不过公司也有业务亮点：一是高镍及超高镍三元正极材料销量占比达50%成主要营收来源，新一代中镍高电压6系材料取得进展，新能源车用材料完成认证导入，部分产品进入规模化供应阶段，国际客户端进入百公斤级产品验证阶段；二是钠电卡位优势明显，掌握钠离子电池正极材料两大主流技术路线核心制备工艺，部分产品批量销售；三是提前布局固态电解质与富锂锰基材料，开发出复合固体电解质材料，富锂锰基材料进入小试阶段。该机构预计2025 - 2027年归母净利润分别为 -0.87、1.20和2.90亿元，对应EPS -0.17、0.24和0.57元/股，对应PE -91、66和27倍，维持“增持”评级。
图：振华新材营收及增速
图：振华新材净利润及增速
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