星网锐捷成立于1996年11月11日，于2010年6月23日在深圳证券交易所上市，注册地址和办公地址均位于福建省福州市。公司是国内领先的ICT基础设施及AI应用方案提供商，核心业务覆盖网络通讯、云终端与云支付等多个领域，具备较强的技术创新能力。
公司主营业务涵盖网络通讯业务、云终端与云支付业务、数字娱乐业务、融合通信业务、车联网及无线通讯系统业务等领域，所属申万行业为通信 - 通信设备 - 通信网络设备及器件，涉及福建国资、数字货币等概念板块。
经营业绩：营收行业第五，净利润第五
2025年三季度，星网锐捷实现营业收入141.68亿元，行业排名5/36，高于行业平均数64.34亿元和中位数11.84亿元，但与行业第一名中兴通讯的1005.2亿元、第二名中际旭创的250.05亿元仍有差距。同期净利润为7.61亿元，行业排名同样为5/36，高于行业平均数6.68亿元，不过低于行业第一名中际旭创的75.7亿元和第二名新易盛的63.27亿元，高于行业中位数8078.06万元。
资产负债率略高于同业平均，毛利率高于同业平均
偿债能力方面，2025年三季度星网锐捷资产负债率为38.33%，低于去年同期的42.27%，略高于行业平均的38.12%。从盈利能力看，当期毛利率为31.20%，虽低于去年同期的32.40%，但高于行业平均的30.08%。
董事长阮加勇薪酬126.31万元，同比减少23.75万元
公司控股股东为福建省电子信息（集团）有限责任公司，实际控制人为福建省人民政府国有资产监督管理委员会。董事长阮加勇，1966年9月出生，博士研究生学历，高级工程师，2003年至今任公司董事，2024年薪酬126.31万元，较2023年的150.06万元减少23.75万元。总经理黄昌洪，1970年10月出生，工商管理硕士，高级工程师，2024年11月起任公司董事，2024年薪酬72.19万元，较2023年的78.06万元减少5.87万元。
A股股东户数较上期减少8.99%
截至2025年9月30日，星网锐捷A股股东户数为4.9万，较上期减少8.99%；户均持有流通A股数量为1.19万，较上期增加9.88%。十大流通股东中，香港中央结算有限公司位居第二，持股7076.40万股，相比上期增加2515.13万股；易方达科讯混合位居第四，持股665.94万股，相比上期增加130.32万股；易方达科融混合位居第五，持股565.49万股，相比上期增加257.72万股；易方达信息产业混合A为新进股东，持股513.70万股；南方中证1000ETF位居第八，持股430.40万股，相比上期减少3.07万股；东方红睿丰混合为新进股东，持股373.17万股；易方达战略新兴产业股票A退出十大流通股东之列。
华泰证券指出，公司前三季度业绩增长，9M25实现收入141.68亿元，同比+19.2%；归母净利润3.44亿元，同比+31.1%。业务亮点如下：1. 数据中心交换机维持行业领先，2Q25在中国200G/400G数据中心交换机、以太光网络、企业级WLAN、以太网交换机市场份额分列第一、第一、第一、第三，且方案不断创新。2. 3Q25毛利率有所改善，9M25费用率显著优化。3. 持续深化自主创新及AI战略，加速发力元宇宙等第二成长曲线，子公司升腾资讯支付产品支持数字人民币，信创一体机等产品有望增长。4. 探索脑机接口相关业务模式。华泰证券维持公司“买入”评级，维持25 - 27年归母净利润预期8.06/10.92/13.58亿元，给予公司26年21x PE估值，对应目标价39.16元/股。风险提示为数据中心需求低于预期、信创需求低于预期、芯片供应短缺。
图：星网锐捷营收及增速
图：星网锐捷净利润及增速
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