迈普医学成立于2008年9月2日，于2021年7月26日在深圳证券交易所上市，注册地址和办公地址均为广东省广州市。公司是国内高性能植入医疗器械领域的领先企业，专注于结合人工合成材料特性，利用先进制造技术开发相关产品，具有较高的技术壁垒和投资价值。
公司主营业务为结合人工合成材料特性，利用先进制造技术开发高性能植入医疗器械，所属申万行业为医药生物 - 医疗器械 - 医疗耗材，所属概念板块包括医疗器械、小盘、口腔医疗核聚变、超导概念、核电。
经营业绩：营收行业第四十六，净利润第二十六
2025年三季度，迈普医学营业收入为2.49亿元，行业排名46/50，远低于行业第一名英科医疗的74.25亿元和第二名国科恒泰的53.53亿元，行业平均数为13.79亿元，中位数为7.55亿元。主营业务构成中，人工硬脑(脊)膜补片7135.97万元占比45.42%，颅颌面修补及固定系统4425.85万元占比28.17%，可吸收再生氧化纤维素及硬脑膜医用胶3832.22万元占比24.39%，其他(补充)318.6万元占比2.03%。当期净利润为7585.4万元，行业排名26/50，低于第一名乐普医疗的9.96亿元和第二名英科医疗的9.52亿元，行业平均数为1.83亿元，中位数为7588.01万元。
资产负债率低于同业平均，毛利率高于同业平均
偿债能力方面，2025年三季度迈普医学资产负债率为11.04%，略高于去年同期的10.91%，但远低于行业平均的23.66%。从盈利能力看，2025年三季度毛利率为80.87%，高于去年同期的78.22%，高于行业平均48.78%达32.09个百分点。
董事长袁玉宇薪酬82.29万元，同比增加5.04万元
公司控股股东和实际控制人为袁玉宇，同时担任公司董事长。袁玉宇先生1980年生，中国国籍，无境外永久居留权，博士研究生学历，生物工程专业，医疗器械高级工程师（教授级）职称，第十三届、十四届全国人大代表。其履历丰富，曾在多家企业任职。2024年薪酬为82.29万，较2023年的77.25万增加5.04万。总经理为王建华，1968年生，中国国籍，无境外永久居留权，本科学历，生物医学电子学专业，有丰富的医疗行业工作经验，2024年薪酬为145.85万，较2023年的131.89万增加13.96万。
A股股东户数较上期减少2.36%
截至2025年9月30日，迈普医学A股股东户数为6043，较上期减少2.36%；户均持有流通A股数量为9272.12，较上期增加2.52%。截止2025年9月30日，公司十大流通股东中，南方医药保健灵活配置混合A（000452）退出十大流通股东之列。
华安证券指出，2025年前三季度，公司实现营业收入2.49亿元（+30.53%），归母净利润0.76亿元（+43.65%），扣非净利润0.73亿元（+57.94%）。单三季度，公司实现营业收入0.91亿元（+32.74%），归母净利润0.29亿元（+39.89%），扣非净利润0.27亿元（+45.54%）。各业务线稳健发展：一是人工硬脑（脊）膜补片业务在集采影响出清后业务企稳；二是PEEK颅颌面修补材料在集采后依然实现稳健增长，对钛金属的替代逻辑持续得到验证；三是可吸收止血纱、硬脑膜医用胶两大新产品放量迅猛，成为核心增长引擎。公司拟发行股份及支付现金收购广州易介医疗科技有限公司100%股权，有望打开公司长期成长天花板，构建第二增长曲线。预计公司2025 - 2027年营业收入有望分别实现3.74/4.99/6.60亿元，同比增长34.5%/33.3%/32.3%；归母净利润分别实现1.10/1.57/2.30亿元，同比增长39.6%/42.5%/46.8%；对应EPS为1.64/2.34/3.43元；维持“买入”评级。
华创证券指出，10月16日，公司披露收购方案，拟以3.35亿元价格购买易介医疗100%股权。交易标的易介医疗2025 - 2029年的预测净利润为 - 1911万元、 - 317万元、1487万元、3336万元及5201万元，2026年起逐渐达到盈亏平衡并往后年度实现盈利。迈普通过并购易介医疗，或将构建神内神外一体化解决方案，发挥渠道资源协同作用，助力迈普将生物合成材料技术由植入领域扩展至介入领域。重组后实控人对公司的控制力进一步增强。维持盈利预测（暂不考虑合并易介医疗后的影响），预计公司2025 - 2027年归母净利润分别为1.1、1.6、2.2亿元，同比增长43.5%、39.3%、40.0%，对应EPS分别为1.70、2.37、3.31元。给予公司2026年38倍估值，对应目标价约90元，维持“推荐”评级。
图：迈普医学营收及增速
图：迈普医学净利润及增速
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