透景生命成立于2003年11月6日，于2017年4月21日在深圳证券交易所上市，注册地址和办公地址均为上海市。该公司是国内体外诊断领域的领先企业，专注于自主品牌体外诊断产品，具备全产业链的差异化优势，具有较高投资价值。
透景生命主要从事自主品牌的体外诊断产品的研发、生产和销售，所属申万行业为医药生物 - 医疗器械 - 体外诊断，所属概念板块包括基因测序、抗流感、猴痘概念、核聚变、超导概念、核电。
经营业绩：营收行业26/39，净利润行业25/39
2025年三季度，透景生命营业收入为2.58亿元，在行业39家公司中排名第26位。行业第一名新产业营收34.28亿元，第二名安图生物营收31.27亿元，行业平均数为7.08亿元，中位数为3.3亿元。主营业务构成中，试剂收入1.47亿元，占比92.50%；仪器收入986.93万元，占比6.20%；服务收入200.96万元，占比1.26%；材料收入5.79万元，占比0.04%。当期净利润为283.98万元，行业排名25/39，行业第一名九安医疗净利润15.88亿元，第二名新产业净利润12.05亿元，行业平均数为1.1亿元，中位数为2618.92万元。
资产负债率高于同业平均，毛利率高于同业平均
偿债能力方面，2025年三季度透景生命资产负债率为23.63%，去年同期为9.82%，高于行业平均的18.29%。从盈利能力看，2025年三季度毛利率为66.60%，去年同期为64.94%，高于行业平均的56.20%。
董事长姚见儿薪酬128.28万元，同比增加1.79万元
透景生命控股股东和实际控制人均为姚见儿。董事长兼总经理姚见儿，1970年6月出生，中国国籍，无境外永久居留权，硕士。1998年6月至2003年6月，任上海复旦张江生物医药股份有限公司药品研发部经理；2003年11月至2011年7月任上海透景生命科技有限公司总经理；2011年7月至2015年1月，任上海透景生命科技有限公司董事长、总经理；2015年1月至今，任上海透景生命科技股份有限公司董事长、总经理。其薪酬由2023年的126.49万增加至2024年的128.28万，增加了1.79万元。
A股股东户数较上期增加17.52%
截至2025年9月30日，透景生命A股股东户数为1.88万，较上期增加17.52%；户均持有流通A股数量为7330.69，较上期减少14.91%。十大流通股东中，广发医疗保健股票A（004851）持股195.35万股，为新进第六大流通股东；广发医药健康混合A（010110）持股189.88万股，为新进第七大流通股东；长城医药产业精选混合发起式A（022286）持股176.17万股，为新进第八大流通股东；景顺长城医疗健康混合A类（011876）持股139.24万股，为新进第九大流通股东；中信保诚多策略混合(LOF)A（165531）退出十大流通股东之列。
华创证券指出，公司2025 - 2027年归母净利润预测值有两组，一组考虑中报业绩等情况，预计分别为0.09、0.13、0.17亿元，对应PE分别为444、293、224倍，目标价约31元；另一组不考虑并表影响，预计为0.4、0.5、0.6亿元，同比增长5.7%、27.2%和32.9%，对应PE分别为78、61和46倍，目标价为22元，均维持“推荐”评级。业务亮点如下：
- 试剂端虽承压于集采和高端肿瘤检测需求减少，但仪器端装机顺利推进，2025H1完成121台（套）各类仪器的装机（含销售）。
- 维持高比例研发投入，2025H1工商新获得2项发明专利，在研项目70余项，未来3年预计陆续完成研发并取得医疗器械注册证书。
- 通过并购进入真菌检测和分子诊断领域，2025H1完成对控股子公司河北透景的整合，8月公告拟推进并购康录生物，9月29日相关股份转让交割已全部完成。
- 康录生物业绩承诺锚定净利润和研发费用率，2025 - 2027年净利润分别不得低于0.22亿元、0.32亿元、0.38亿元，且每年研发费用率不得低于10%。
图：透景生命营收及增速
图：透景生命净利润及增速
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