海天瑞声成立于2005年5月11日，于2021年8月13日在上海证券交易所上市，注册地址和办公地址均为北京市。它是国内AI训练数据解决方案领军企业，专注AI训练数据的研发设计、生产及销售，技术实力强，与科技巨头战略协同紧密。
公司主营业务为AI训练数据的研发设计、生产及销售业务，所属申万行业为计算机 - IT服务Ⅱ - IT服务Ⅲ，涉及Kimi概念、AI语料库等多个概念板块。
经营业绩：营收行业排名98，净利润行业排名69
2025年三季度，公司营业收入为2.34亿元，在行业131家公司中排名第98，远低于行业第一名神州数码的1023.65亿元和第二名紫光股份的773.22亿元，也低于行业平均数28.33亿元和中位数4.73亿元。主营业务构成方面，智能语音收入6915.28万元，占比44.13%；计算机视觉收入6271.64万元，占比40.02%；自然语言收入2177.67万元，占比13.90%；应用服务收入305.01万元，占比1.95%。当期净利润为434.77万元，行业排名第69，远低于行业第一名紫光股份的17.23亿元和第二名宝信软件的11.33亿元，低于行业平均数2596.07万元和中位数583.1万元。
资产负债率低于同业平均，毛利率高于同业平均
偿债能力方面，2025年三季度资产负债率为13.73%，去年同期为5.22%，低于行业平均的38.93%，这表明公司偿债能力较强，财务风险相对较低。从盈利能力看，2025年三季度毛利率为49.66%，去年同期为66.83%，高于行业平均的29.96%，显示公司在盈利方面具有一定优势，但较去年同期有所下降。
董事长贺琳薪酬同比增加63.59万元
公司控股股东和实际控制人为贺琳。董事长贺琳出生于1968年，毕业于北京大学，曾任职于中科院声学所，参与多个国家项目，发表十余篇论文，参与编写相关著作，是公司创始人。其薪酬从2023年的163万增加到2024年的226.59万，增加了63.59万元。总经理李科出生于1981年，毕业于清华大学，曾任IBM软件工程师，2009年加入公司，2024年薪酬为208.79万，2023年为142.13万。
A股股东户数较上期增加18.33%
截至2025年9月30日，A股股东户数为1.26万，较上期增加18.33%；户均持有流通A股数量为4769.54，较上期减少15.49%。十大流通股东中，诺安积极回报混合A（001706）持股54.58万股，数量较上期不变；博时上证科创板人工智能ETF发起式联接A（023520）持股49.24万股，为新进股东；香港中央结算有限公司持股43.77万股，为新进股东；财通资管数字经济混合发起式A（017483）退出十大流通股东之列。
中信建投证券指出，公司2025H1营收利润亮眼，营收1.57亿元，同比增长69.54%，归母净利润380.46万元，同比增长813.65%。业务亮点如下：一是计算机视觉与自然语言增速亮眼，计算机视觉收入同比增长275.43%，自然语言收入同比增长100.81%；二是国内外业务全面开花，东南亚数据交付基地稳定运营，国内央国企与G端业务营收贡献增长；三是成立具身智能数据训练场，探索新增长点。预计2025 - 2027年营业收入分别为3.08/3.87/4.69亿元，归母净利润为0.20/0.29/0.36亿元，给予“买入”评级。
东吴证券指出，公司是国内AI训练数据解决方案领军企业，2024年营收和净利润表现良好。业务亮点如下：一是数据标注产业迎来政策催化，大模型驱动数据需求剧增；二是全球化布局，2024年境外收入同比增长89.53%；三是深化政企合作，拓展AI应用落地。预计2025 - 2027年营收分别为3.45/4.83/6.44亿元，归母净利润分别为0.32/0.56/0.91亿元，首次覆盖，给予“买入”评级。
图：海天瑞声营收及增速
图：海天瑞声净利润及增速
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