鞍钢股份成立于1998年9月14日，1997年12月25日在深圳证券交易所上市，注册地址位于辽宁省鞍山市，办公地址位于辽宁省鞍山市和香港。它是国内大型钢铁企业，拥有完整的钢铁生产产业链，具备较强的技术研发和生产能力。
鞍钢股份主营业务为黑色金属冶炼及钢压延加工等，所属申万行业为钢铁 - 普钢 - 板材，涉及央企改革、证金汇金、低价核聚变、超导概念、核电等概念板块。
经营业绩：营收行业第五，净利润第十六
2025年三季度，鞍钢股份营业收入730.92亿元，行业排名5/17，高于行业平均数598.33亿元和中位数480.8亿元，但与第一名宝钢股份的2324.36亿元、第二名河钢股份的965.42亿元仍有差距。主营业务构成中，钢材产品431.89亿元占比88.87%，其他54.1亿元占比11.13%。当期净利润 - 19.85亿元，行业排名16/17，远低于行业平均数8.08亿元和中位数3.56亿元，行业第一名宝钢股份为89.08亿元，第二名华菱钢铁为33.64亿元。
资产负债率高于去年同期，毛利率低于行业平均
2025年三季度，鞍钢股份资产负债率为52.00%，去年同期为48.81%；行业平均为63.37%。偿债能力方面，资产负债率较去年同期有所上升，但低于行业平均水平。从盈利能力看，2025年三季度毛利率为0.14%，去年同期为 - 3.55%，不过远低于行业平均的5.68%。
董事长王军薪酬44.58万元，同比增加20.49万元
鞍钢股份控股股东为鞍山钢铁集团有限公司，实际控制人为鞍钢集团有限公司。董事长王军出生于1968年3月，教授研究员级高级工程师，2024年薪酬44.58万元，较2023年的24.09万元增加20.49万元。总经理田勇1978年11月生，2024年薪酬4.75万元，较2023年的100.95万元减少96.2万元。
A股股东户数较上期减少31.70%
2022年9月30日，鞍钢股份A股股东户数为12.24万，较上期减少31.70%；户均持有流通A股数量为6.49万，较上期增加89.10%。截止2025年9月30日，十大流通股东中，香港中央结算有限公司位居第六，持股7799.72万股，相比上期增加2532.21万股；南方中证500ETF（510500）位居第七，持股3493.82万股，相比上期减少84.28万股；国泰中证钢铁ETF（515210）位居第十，持股2403.46万股，为新进股东。
中金公司指出，鞍钢股份2025年一季度业绩低于预期，营收250.79亿元，同/环比 - 8.3%/- 3.0%，归母净利润 - 5.54亿元，同/环比 + 66.6%/72.8%。不过，一季度购销差价好转，盈利同比大幅减亏；但经营性现金流同比下降，期间研发费用同比增加，资产负债率、有息负债率上升。公司积极深化变革，成立硅钢等高端钢材产品事业部，优化产品结构。在2025年行业推进减产管控背景下，公司有望受益行业景气回暖，实现盈利周期明显修复。该机构维持2025年净利润不变，引入2026年净利润15.12亿元，维持中性评级，上调H股目标价20%至1.80元。风险在于建筑业链条需求大幅低于预期、出口下滑超预期、政策落地不及预期。
图：鞍钢股份营收及增速
图：鞍钢股份净利润及增速
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