上海建工成立于1998年6月15日，于1998年6月23日在上海证券交易所上市，注册地址和办公地址均位于上海。它是国内建筑行业的龙头企业，拥有建筑工程施工总承包特级资质，具备全产业链优势。
公司以建筑和土木工程业务为基础，房地产开发业务和基础设施投资经营业务为两翼，工程设计咨询业务和建筑材料业务为支撑。所属申万行业为建筑装饰 - 房屋建设Ⅱ - 房屋建设Ⅲ，涉及DeepSeek概念、机器人概念、人工智能核聚变、超导概念、核电等概念板块。
经营业绩：营收行业第二，净利润第三
2025年三季度，上海建工营业收入达1580.78亿元，行业排名2/8，高于行业平均数2379.2亿元和中位数394.06亿元，超过第一名中国建筑15582.2亿元。主营业务构成中，建筑、承包、设计、施工936.44亿元占比89.37%。当期净利润为11.66亿元，行业排名3/8，低于行业平均数64.25亿元，但高于中位数2.34亿元，第一名是中国建筑493.42亿元，第二名是陕建股份11.98亿元。
资产负债率高于同业平均，毛利率低于同业平均
偿债能力方面，2025年三季度上海建工资产负债率为85.54%，虽较去年同期的85.78%略有下降，但仍高于行业平均的84.72%。从盈利能力看，当期毛利率为9.00%，较去年同期的8.19%有所提升，但低于行业平均的10.96%。
总裁叶卫东薪酬同比减少21.74万
上海建工控股股东为上海建工控股集团有限公司，实际控制人为上海市国有资产监督管理委员会。总裁叶卫东，1966年10月出生，大学学历，教授级高级工程师，任职履历丰富。其薪酬从2023年的87.74万降至2024年的66万，减少21.74万。
A股股东户数较上期增加94.10%
截至2025年9月30日，上海建工A股股东户数为38.03万，较上期增加94.10%；户均持有流通A股数量为2.34万，较上期减少48.48%。十大流通股东中，香港中央结算有限公司位居第三，持股1.55亿股，较上期减少3039.97万股；南方中证500ETF（510500）位居第四，持股7745.03万股，较上期减少203.46万股；中证上海国企ETF（510810）位居第五，持股5488.41万股，较上期减少705.96万股；华夏国证自由现金流ETF（159201）位居第八，持股3652.82万股，为新进股东；国泰富时中国A股自由现金流聚焦ETF（159399）位居第九，持股3358.55万股，为新进股东。
华泰证券指出，上海建工25H1实现营收1050.42亿元，归母净利7.10亿元。Q2经营如期改善，营收和归母净利同比有不同表现。25H1综合毛利率同比提升，减值冲回增厚利润，现金流同比改善。上海地区拖累上半年新签，但25Q2降幅有所收窄。公司积极拓展新兴业务，六大新兴业务新签302亿元，占当期新签合同的23%。维持25 - 27年归母净利润预测为23.02/24.26/25.43亿元，调整目标价至3.63元，维持“增持”评级。
国盛证券指出，2024年公司归母净利润同比高增39%，但2025Q1业绩短期承压。毛利率略降，资产处置收益大幅增长带动净利率提升。新兴业务持续发力，2024年新兴产业板块完成新签合同额近千亿，其中城市更新、水利水务、新基建业务新签合同额同比分别增长9%、18%、68%。预计公司2025 - 2027年归母净利润分别为18.3/19.9/21.0亿元，维持“买入”评级。
图：上海建工营收及增速
图：上海建工净利润及增速
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