华电科工成立于2008年12月26日，于2014年12月11日在上海证券交易所上市，注册地址和办公地址均位于北京市。公司是国内领先的工程系统设计及高端装备制造企业，具备全产业链优势。
公司主要从事工程系统设计、工程总承包以及核心高端装备研发、设计、制造，所属申万行业为建筑装饰 - 专业工程 - 其他专业工程，涉及央企改革、国资改革、超超临界发电核聚变、超导概念、核电等概念板块。
经营业绩：营收行业第四，净利润第七
2025年三季度，华电科工营业收入为65.34亿元，行业排名4/20，行业第一名中国中冶为3350.94亿元，第二名深桑达A为330.19亿元，行业平均数为206.75亿元，中位数为16.1亿元。主营业务构成中，高端钢结构工程13.07亿元占比33.89%，物料输送系统工程9.55亿元占比24.76%，热能工程8.93亿元占比23.15%，海洋工程6.89亿元占比17.87%，氢能业务1306.04万元占比0.34%。当期净利润为1.17亿元，行业排名7/20，行业第一名中国中冶为53.88亿元，第二名亚翔集成4.39亿元，行业平均数为3.15亿元，中位数为6045.99万元。
资产负债率低于同业平均，毛利率低于同业平均
偿债能力方面，2025年三季度华电科工资产负债率为59.25%，低于去年同期的59.57%，且低于行业平均61.18%。从盈利能力看，2025年三季度公司毛利率为10.99%，低于去年同期的11.98%，也低于行业平均16.47%。
董事长彭刚平薪酬暂无变化
公司控股股东为中国华电科工集团有限公司，实际控制人为国务院国有资产监督管理委员会。董事长彭刚平，1966年出生，毕业于西安工业学院金属材料及热处理专业，中欧国际工商学院EMBA，正高级工程师。现任公司董事长，同时任华电科工党委书记、董事长。曾任国电南自董事会秘书、总法律顾问等职。总经理皮岩峰，1977年出生，工学硕士，毕业于哈尔滨工业大学机械工程机械制造及其自动化专业，工程师。现任公司党委副书记、董事、总经理。曾任华电工程物料输送分公司项目经理等职，2024年薪酬为8.3万。
A股股东户数较上期增加3.03%
截至2025年9月30日，华电科工A股股东户数为3.93万，较上期增加3.03%；户均持有流通A股数量为2.96万，较上期减少2.94%。十大流通股东中，香港中央结算有限公司位居第五大流通股东，持股559.08万股，相比上期减少103.92万股。招商量化精选股票发起式A（001917）位居第八大流通股东，持股357.96万股，为新进股东。招商成长量化选股股票A（020901）位居第九大流通股东，持股271.39万股，为新进股东。广发中证基建工程ETF（516970）位居第十大流通股东，持股198.61万股，相比上期增加13.14万股。
国金证券指出，公司2025H1营业收入为38.58亿元，同比+31.59%；归母净利润0.54亿元，同比+47.07%。业务亮点有：一是公司存货和合同负债高增，业绩迈入释放期，25H1存货和合同负债共达20.19亿元，同比增长，相较24年末增长58%，25H1新签合同71.23亿元，已中标暂未签订合同32.72亿元；二是海洋工程业务收入爆发，项目陆续开工确收，25H1海洋与环境工程业务收入6.89亿元，同比+141%，毛利率提升至4.35%；三是完善离网制氢技术，开发新能源 + 氢储氨醇投建营一体化产业，25H1氢能业务收入0.13亿元，开发了相关装备及工艺包，制氢设备已商业化运行。预计公司25 - 27年实现归母净利润2.30/2.97/3.84亿元，对应PE分别为34.44倍、26.73倍和20.64倍，维持“买入”评级。
中银国际证券指出，公司2024年盈利同比增长18.11%，2025年一季度业绩同比减亏。业务亮点有：一是公司新签订单规模高增，传统业务起量，2024年新签订单规模142.72亿元，同比增长54.19%，2025年1 - 3月新签销售合同39.00亿元，同比增加8.15%；二是氢能新业务具备亮点，布局碱性电解槽、PEM电解槽技术，核心原材料自制，开发完成相关工艺包技术，积极开展试点研究及建设工作，跟进风光氢储化大基地项目。结合氢能行业发展现状及公司新签订单规模，将公司2025 - 2027年预测每股收益调整至0.26/0.36/0.42元，对应市盈率23.1/17.0/14.3倍，维持增持评级。
图：华电科工营收及增速
图：华电科工净利润及增速
风险提示：市场有风险，投资需谨慎。本文为AI大模型基于第三方财汇数据库自动发布，任何在本文出现的信息（包括但不限于个股、评论、预测、图表、指标、理论、任何形式的表述等）均只作为参考，不构成个人投资建议。受限于第三方数据库质量等问题，我们无法对数据的真实性及完整性进行分辨或核验，因此本文内容可能出现不准确、不完整、误导性的内容或信息，具体以公司公告为准。如有疑问，请联系biz@staff.sina.com.cn。
