贝特瑞成立于2000年8月7日，于2020年7月27日在北京证券交易所上市，注册地址和办公地址均位于广东省深圳市。公司是全球锂离子电池负极材料龙头企业，在负极材料领域具有技术和规模双重优势，产品品质和市场份额均位居行业前列。
公司主营业务为生产经营锂离子电池正极材料和负极材料，同时经营进出口业务和普通货运。所属申万行业为电力设备-电池-电池化学品，所属概念板块包括中盘、石墨烯、融资融券、核聚变、超导概念、核电等。
经营业绩：营收行业第7，净利润第5
2025年三季度，贝特瑞实现营业收入123.84亿元，行业排名7/44，远低于第一名中伟股份的332.97亿元和第二名格林美274.98亿元，但高于行业平均数65.2亿元和中位数48.45亿元。当期净利润为9.62亿元，行业排名5/44，低于第一名璞泰来的18.72亿元和第二名中国宝安的13.19亿元，显著高于行业平均数1.98亿元和中位数1608.46万元。
2025年上半年，主营业务构成方面，负极材料营收62.79亿元，占比80.12%；正极材料营收14.18亿元，占比18.09%；其他（补充）和其他品种分别占比0.97%和0.82%。
资产负债率高于同业平均，毛利率高于同业平均
偿债能力方面，2025年三季度，贝特瑞资产负债率为57.58%，高于去年同期的55.96%，也高于行业平均的51.96%。从盈利能力看，当期毛利率为21.71%，虽略低于去年同期的22.30%，但远高于行业平均的10.89%。
董事长贺雪琴薪酬498.03万元，同比减少410万元
公司控股股东为中国宝安集团控股有限公司，实际控制人无。董事长贺雪琴，1968年出生，毕业于北京大学地球物理专业，本科学历。他在中国宝安集团有丰富的工作履历，2005年3月至今任公司董事长，2017年7月至今任公司党委书记。其2024年薪酬为498.03万，较2023年的908.03万减少410万元。总经理黄友元，1981年10月出生，拥有博士研究生学历，在公司任职多年，2020年12月至今任公司正极事业部总经理。其2024年薪酬为503.78万，较2023年的815.02万减少311.24万元。
A股股东户数较上期增加7.86%
截至2025年6月30日，贝特瑞A股股东户数为2.33万，较上期增加7.86%；户均持有流通A股数量为4.76万，较上期减少7.29%。截止2025年9月30日，公司十大流通股东中，嘉实智能汽车股票（002168）位居第六大流通股东，持股482.21万股，持股数量较上期不变；嘉实新能源新材料股票A（003984）位居第七大流通股东，持股453.20万股，持股数量较上期不变。
国泰海通证券指出，维持公司“增持评级”，考虑到行业竞争加剧，下修2025 - 26年EPS为1.05元（-0.36）、1.35元（-0.46），新增2027年EPS为1.61元，上修公司目标价为36.75元。业务亮点：一是25H1负极出货量快速增长，海外产能释放预计贡献盈利弹性；二是固态电池材料布局全面，有望带来增长新动能；三是25Q2业绩企稳回升，分产品看负极材料营收增长、正极材料毛利率提升。
中国银河证券指出，首次覆盖给予公司“推荐”评级，预计公司2025 - 2027年营收分别为172/199/228亿元；归母净利分别为13/16/20亿元，EPS1.1、1.4、1.7元/股。业务亮点：一是负极海外放量有望改善盈利，印尼一期工厂持续爬坡；二是锂碳负极、固态电解质等产品获进展；三是战略定位电池材料未来整体解决方案，推出多种材料解决方案。
图：贝特瑞营收及增速
图：贝特瑞净利润及增速
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