同仁堂是国内中药行业的老字号企业，以中成药研发、生产与销售为核心业务，拥有深厚的品牌底蕴和独特的中医药文化优势。公司于1997年6月18日成立，并于1997年6月25日在上海证券交易所上市，注册地址为北京市，办公地址也位于北京市。
同仁堂的主营业务为中成药的研发、生产与销售，所属申万行业为医药生物 - 中药Ⅱ - 中药Ⅲ，所属概念板块包括中药、价值品牌、医药电商核聚变、超导概念、核电。
经营业绩：营收行业第四，净利润第七
2025年三季度，同仁堂实现营业收入133.08亿元，在行业69家公司中排名第4。行业第一名白云山营收616.06亿元，第二名云南白药营收306.54亿元，行业平均数为37.55亿元，中位数为14.62亿元。主营业务构成方面，医药工业收入65.62亿元，占比67.17%；医药商业收入60.55亿元，占比61.98%；其他(补充)5395.41万元，占比0.55%；其他行业4442.79万元，占比0.45%。当期净利润为15.93亿元，行业排名第7，行业第一名云南白药净利润47.89亿元，第二名白云山净利润33.98亿元，行业平均数为4.47亿元，中位数为8367.73万元。
资产负债率低于同业平均，毛利率低于同业平均
偿债能力方面，2025年三季度，同仁堂资产负债率为32.57%，低于去年同期的34.35%，也低于行业平均的32.81%，显示出较好的偿债能力。从盈利能力看，当期毛利率为43.86%，略高于去年同期的43.70%，但低于行业平均的52.44%，盈利能力有待进一步提升。
董事长张朝华薪酬237.87万元，同比增加44.03万元
同仁堂控股股东为中国北京同仁堂（集团）有限责任公司，实际控制人为北京市人民政府国有资产监督管理委员会。董事长张朝华女士，1974年出生，大学学历，执业药师、高级工程师。曾任北京同仁堂股份有限公司党委副书记、总经理，现任中国北京同仁堂（集团）有限责任公司副总经理等职。其2024年薪酬为237.87万，2023年为193.84万，同比增加44.03万元。总经理陈加富先生，1968年出生，研究生学历，主管药师，执业药师。曾任北京同仁堂制药有限公司董事长等职，现任北京同仁堂股份有限公司党委副书记等职。
A股股东户数较上期增加21.16%
截至2025年9月30日，同仁堂A股股东户数为13.22万，较上期增加21.16%；户均持有流通A股数量为1.04万，较上期减少17.46%。十大流通股东中，中国证券金融股份有限公司位居第二大流通股东，持股4103.38万股，持股数量较上期不变；香港中央结算有限公司位居第三大流通股东，持股1534.94万股，相比上期减少2119.99万股；华泰柏瑞沪深300ETF（510300）位居第四大流通股东，持股1179.20万股，相比上期减少49.49万股；易方达沪深300医药ETF（512010）位居第六大流通股东，持股859.42万股，相比上期减少265.30万股；易方达沪深300ETF（510310）位居第七大流通股东，持股843.89万股，相比上期减少27.73万股；华夏沪深300ETF（510330）位居第九大流通股东，持股629.78万股，相比上期减少9.12万股；嘉实沪深300ETF（159919）位居第十大流通股东，持股542.88万股，为新进股东。
天风证券指出，2025H1公司实现营业收入97.69亿元，归母净利润9.45亿元。核心板块表现稳健，医药工业与商业板块收入均有增长，工业前五名系列收入同比增1.4%。公司提质增效，医药工业板块毛利率同比+2.6pct。此外，公司拓展海外市场，部分产品取得相关证书。因行业周期等因素，下调2025 - 2026年收入与归母净利润预测，维持“买入”评级。
华创证券指出，2025年上半年公司收入利润受消费环境等因素影响，利润端承压。股份公司提质增效，母公司收入增长、毛利率提升；科技集团深化改革，科技母公司推进营销改革，国药公司收入增长；商业集团受新开门店及行业压力影响。预计2025 - 2027年归母净利润为15.3/17.5/20.2亿元，给予2025年38x目标PE，对应目标价42.3元，维持“推荐”评级。
图：同仁堂营收及增速
图：同仁堂净利润及增速
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