衢州发展成立于1993年2月23日，于1999年6月23日在上海证券交易所上市，注册地址为浙江省衢州市，办公地址为浙江省杭州市。该公司是一家集科技投资和地产开发于一体的企业，在行业内具有一定影响力。
衢州发展的主营业务为科技投资和地产开发，所属申万行业为房地产-房地产开发-住宅开发，所属概念板块包括乡村振兴、数据确权、互联金融核聚变、超导概念、核电。
经营业绩：营收行业43，净利润第九
2025年三季度，衢州发展营业收入为10.51亿元，在行业69家公司中排名43。行业第一名保利发展营收1737.22亿元，第二名万科A营收1613.88亿元，行业平均数为117.27亿元，中位数为19.38亿元。主营业务构成中，房地产营收6.26亿元，占比88.53%；其他业务营收6200.9万元，占比8.77%；其他(补充)营收1916.68万元，占比2.71%。当期净利润为4.19亿元，行业排名9/69，行业第一名保利发展净利润65.15亿元，第二名*ST中地净利润45.86亿元，行业平均数为 -7.07亿元，中位数为 -936.87万元。
资产负债率低于同业平均，毛利率高于同业平均
偿债能力方面，2025年三季度，衢州发展资产负债率为56.66%，去年同期为55.72%，低于行业平均的60.51%。从盈利能力看，2025年三季度，公司毛利率为21.61%，去年同期为41.48%，高于行业平均的19.19%。
董事长付亚民履历丰富，掌舵衢州发展
衢州发展的控股股东是衢州智宝企业管理合伙企业（有限合伙），实际控制人为衢州工业控股集团有限公司。董事长付亚民，1979年出生，硕士研究生学历，曾在多家金融和企业任职，现任衢州工业投资集团有限公司董事长、总经理。总裁林俊波，女，1971年生，博士，高级经济师，历任多家公司重要职位，2024年薪酬为120万。
A股股东户数较上期增加7.63%
截至2025年9月30日，衢州发展A股股东户数为11.1万，较上期增加7.63%；户均持有流通A股数量为7.66万，较上期减少7.09%。十大流通股东中，香港中央结算有限公司位居第六，持股9853.76万股，相比上期减少1590.70万股；南方中证500ETF（510500）位居第九，持股6196.33万股，相比上期减少161.36万股；南方中证房地产ETF发起联接A（004642）退出十大流通股东之列。
国泰海通证券指出，维持对衢州发展“增持”评级。该机构认为：一是结转周期影响公司业绩，但上海壹号院销冠有助公司后续业绩释放，2025年上半年公司虽营收和归母净利润同比下降，但上海亚龙壹号院累计销售额突破220亿元，登顶全国单盘销冠；二是拟收购先导电科，积极转型硬科技赛道，本次交易是公司进入高端先进材料制造领域的关键步骤，且公司已形成庞大股权投资规模和体系；三是大股东股权招商模式优势明显，助力公司发展，控股股东衢州工业控股集团有限公司资产总额达1750亿元，其“城投 + 产投 + 创投”模式有利于公司获得更多创投发展资源。国泰海通给予公司2025年1.6倍的动态PB，预计公司2025 - 2027年EPS分别是0.21元、0.28元和0.33元，2025年BPS为5.39元，对应的合理价值为8.09元。另一份研报中，国泰海通给予公司2025年1.5倍的动态PB，预计公司2025 - 2027年EPS分别是0.26元、0.30元和0.35元，2025年BPS为5.44元，对应的合理价值为8.16元。不过，公司销售业务面临政策调控的风险，以及股权投资风险，收购还存在推进不及预期的风险。
图：衢州发展营收及增速
图：衢州发展净利润及增速
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