王府井成立于1993年4月28日，1994年5月6日在上海证券交易所上市，注册及办公地址均位于北京市。它是中国最大的零售集团之一，拥有丰富的产品线和广泛的销售网络，品牌影响力强。
王府井主营业务为商品零售和商业物业出租，所属申万行业为商贸零售 - 一般零售 - 百货，所属概念板块包括冰雪产业、新零售、跨境电商核聚变、超导概念、核电。
经营业绩：营收行业第二，净利润第三
2025年三季度，王府井营业收入为77.09亿元，行业排名2/22，高于行业平均数18.66亿元和中位数10.69亿元，行业第一名天虹股份营收88.78亿元。主营业务构成中，零售45.69亿元占比85.22%，租赁7.92亿元占比14.78%。当期净利润为1.41亿元，行业排名3/22，高于行业平均数3928.34万元和中位数5355.49万元，行业第一名杭州解百净利润3.16亿元，第二名东百集团1.62亿元。
资产负债率高于同业平均，毛利率低于同业平均
2025年三季度，王府井资产负债率为49.37%，去年同期为49.59%，高于行业平均48.09%，偿债能力方面略逊于行业平均水平。当期毛利率为37.99%，去年同期为40.17%，低于行业平均45.34%，从盈利能力看弱于行业整体。
总裁尚喜平薪酬193.23万元，同比增加41.6万元
王府井控股股东为北京首都旅游集团有限责任公司，实际控制人为北京市人民政府国有资产监督管理委员会。董事长白凡，1969年7月出生，工商管理硕士，正高级会计师、正高级经济师，历任多家公司重要职位，现任北京首都旅游集团党委副书记等职，兼任多家公司董事长。总裁尚喜平，1965年11月出生，本科学历，在公司任职多年，2024年薪酬193.23万，2023年薪酬151.63万，同比增加41.6万元。
A股股东户数较上期减少6.35%
截至2025年9月30日，王府井A股股东户数为10.13万，较上期减少6.35%；户均持有流通A股数量为1.11万，较上期增加6.77%。十大流通股东中，南方中证500ETF（510500）位居第五大流通股东，持股1142.27万股，相比上期减少21.19万股；香港中央结算有限公司位居第八大流通股东，持股522.77万股，相比上期减少184.51万股。
申万宏源指出，公司2025年半年报业绩符合预期，净利润下滑主要因市场环境变化等。零售市场结构性调整，奥莱业态延续强韧性。门店关闭改造及新店爬坡致毛利率整体承压，奥特莱斯业态毛利率增长。离岛免税持续优化，公司首家免税店落地，“有税 + 免税”模式有望驱动业绩增长。考虑线下消费承压，下调公司25 - 26年归母净利润预测为2.31/3.80亿元，新增27年盈利预测为5.04亿元，给予公司25年2.0倍PEG估值，当前市值对应上行空间为32%，维持“买入”评级。
中银国际指出，2025年半年报显示公司短期内经营整体承压，中长期积极进行业态调整。奥莱业务表现坚挺，其它业务总体承压。公司持续业态转型调整，市内免税店有序推进。预计公司25 - 27年EPS为0.25/0.34/0.45元，中长期奥莱有望稳健增长，市内免税门店落地拓宽想象空间，维持增持评级。
图：王府井营收及增速
图：王府井净利润及增速
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