宝光股份成立于1997年12月31日，于2002年1月16日在上海证券交易所上市，注册地址和办公地址均为陕西省宝鸡市。该公司是国内真空灭弧室领域的领先企业，拥有先进的生产技术和完善的产业链，产品质量和市场份额均位居行业前列。
宝光股份的主营业务为真空灭弧室、固封产品的生产和销售，所属申万行业为电力设备-电网设备-输变电设备，所属概念板块包括高铁、光热发电、铁路基建、核聚变、超导概念、核电等。
经营业绩：营收行业22，净利润行业17
2025年三季度，宝光股份营业收入为9.53亿元，在行业29家公司中排名第22。行业第一名特变电工营收达729.18亿元，第二名中国西电为169.59亿元，行业平均数为56.16亿元，中位数为14.43亿元。主营业务构成方面，电气装备行业收入9.05亿元，占比69.01%；储能行业3.26亿元，占比24.88%；其他(补充)8020.85万元，占比6.12%。当期净利润为5225.17万元，行业排名17/29，行业第一名特变电工净利润57.35亿元，第二名思源电气22.71亿元，行业平均数为4.46亿元，中位数为7419.68万元。
资产负债率高于同业平均，毛利率低于同业平均
2025年三季度，宝光股份资产负债率为54.27%，去年同期为54.52%，高于行业平均的50.78%。当期毛利率为19.46%，去年同期为18.17%，低于行业平均的22.99%。偿债能力方面，资产负债率高于行业平均，反映出公司偿债压力相对较大。从盈利能力看，毛利率低于行业平均，说明公司在盈利水平上还有提升空间。
总经理刘壮薪酬48.4万元，同比增加44.65万元
宝光股份控股股东为中国西电集团有限公司，实际控制人为国务院国有资产监督管理委员会。董事长为王海波，男，汉族，1973年6月出生，中共党员，本科学历，高级工程师，现任陕西宝光集团等公司董事，曾任中国西电集团多个部门部长等职。总经理为刘壮，男，汉族，1983年12月出生，中共党员，高级工程师，硕士研究生，毕业于清华大学。2024年薪酬48.4万元，2023年为3.75万元，同比增加44.65万元。他在多家电气相关公司任职过，经验丰富。
A股股东户数较上期减少23.49%
截至2025年9月30日，宝光股份A股股东户数为1.94万，较上期减少23.49%；户均持有流通A股数量为1.7万，较上期增加30.69%。十大流通股东中，永赢半导体产业智选混合发起A（015967）位居第三大流通股东，持股1080.00万股，为新进股东。
长江证券指出，宝光股份高盈利的灭弧室产品正逐步放量，显示出较强的市场拓展能力与成长潜力。具体业务亮点如下：1. 核心技术产品销售收入显增，轨道交通用、有载分接开关及高电压真空灭弧室等核心技术产品销售收入同比大幅增长68%。2. 子公司联悦氢能业务收入同比增长49.11%，金属化陶瓷业务向“高精尖”应用领域延伸。3. 国际市场进一步开拓，高电压灭弧室成功打入欧美潜在市场，已部分达成合作意向并启动样品交付；南亚市场真空灭弧室销量实现翻番。该机构预计公司2025年归母净利润可达0.9亿元，对应PE约46倍，维持“买入”评级。同时提示了国内电网建设速度不及预期、新产品发展不及预期、市场竞争加剧等风险。
图：宝光股份营收及增速
图：宝光股份净利润及增速
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