无锡振华成立于1989年9月21日，于2021年6月7日在上海证券交易所上市，注册及办公地址均为江苏省无锡市。该公司是汽车零部件领域的专业供应商，掌握冲压及电镀等技术，客户资源优质。
无锡振华的主营业务为汽车冲压及焊接零部件和相关模具的开发、生产和销售，所属申万行业为汽车 - 汽车零部件 - 其他汽车零部件，涉及理想汽车概念、汽车零部件等概念板块。
经营业绩：营收行业第19，净利润第6
2025年三季度，无锡振华营业收入为19.96亿元，行业排名19/55，低于行业第一名中鼎股份的145.55亿元和第二名凌云股份的140.7亿元，行业平均数为21.5亿元，中位数为12.83亿元。主营业务构成中，汽车冲压零部件8.54亿元占比66.36%，分拼总成加工业务2.37亿元占比18.38%，选择性精密电镀加工业务8923.94万元占比6.93%，其他(补充)6809.13万元占比5.29%，模具3908.3万元占比3.04%。当期净利润为3.18亿元，行业排名6/55，低于行业第一名中鼎股份的13.05亿元和第二名凌云股份的7.86亿元，行业平均数为1.29亿元，中位数为7830.98万元。
资产负债率高于同业平均，毛利率高于同业平均
偿债能力方面，2025年三季度无锡振华资产负债率为52.58%，高于去年同期的49.83%，且高于行业平均的40.56%。从盈利能力看，2025年三季度毛利率为28.45%，高于去年同期的24.91%，也高于行业平均的21.56%。
董事长钱金祥薪酬96万元，与上期持平
无锡振华控股股东为无锡君润投资合伙企业（有限合伙），实际控制人为钱犇、钱金祥。董事长钱金祥，1961年出生，曾任杨市纯水设备厂车间主任等职，现任公司董事长等职，2024年薪酬96万，与2023年持平。总经理钱犇，1985年出生，英国桑德兰大学工商管理硕士，曾任振华有限执行董事等职，现任公司董事、总经理等职，2024年薪酬104.85万，与2023年持平。
A股股东户数较上期增加18.86%
截至2025年9月30日，无锡振华A股股东户数为1.42万，较上期增加18.86%；户均持有流通A股数量为2.11万，较上期增加17.78%。十大流通股东中，香港中央结算有限公司位居第五大流通股东，持股398.59万股，为新进股东。海富通改革驱动混合（519133）、兴全社会责任混合（340007）退出十大流通股东之列。
国信证券指出，无锡振华四大业务板块架构清晰，掌握优质客户资源。一是冲压及分拼业务受益于核心客户的复苏与成长，产能多区域布局；二是2023年布局精密电镀业务，切入功率半导体领域，已取得上汽英飞凌相关产品定点通知。预计2025 - 2027年，公司营业收入分别为31.02/40.24/47.57亿元，归母净利润分别为5.01/6.26/7.37亿元，同比增速分别为32.5%/24.9%/17.8%，首次覆盖，给予“优于大市”评级。
国海证券指出，公司基盘业务稳健，电镀业务有望重估。一是冲压业务有望随核心客户持续放量，采用双轮驱动模式；二是分拼总成业务盈利能力有望改善；三是喷油嘴电镀业务与联合电子深度绑定，拓展功率半导体赛道。预计公司2025 - 2027年实现营业收入35.71、45.54、54.77亿元，实现归母净利润5.13、6.17、7.52亿元，同比增速36%、20%、22%，维持“增持”评级。
图：无锡振华营收及增速
图：无锡振华净利润及增速
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