永泰能源成立于1992年7月30日，于1998年5月13日在上海证券交易所上市，注册地址位于山西省晋中市，办公地址位于山西省太原市。它是国内较大的综合能源企业，核心业务涵盖电力与煤炭，拥有全产业链优势。
公司主营业务为电力业务和煤炭业务，所属申万行业为煤炭 - 煤炭开采 - 焦煤，所属概念板块包括油气存储、钒电池、储能核聚变、超导概念、核电。
经营业绩：营收行业第四，净利润第六
2025年三季度，永泰能源营业收入达177.28亿元，行业排名4/12，高于行业平均数146.16亿元和中位数138.8亿元，不过与行业第一名淮北矿业318.41亿元、第二名山西焦煤271.75亿元仍有差距。主营业务中，电力业务78.24亿元占比73.28%，煤炭业务25.38亿元占比23.77%，其他业务3.15亿元占比2.95%。当期净利润为3.9亿元，行业排名6/12，低于行业平均数5.6亿元，高于中位数3.43亿元，行业第一名是山西焦煤19.3亿元，第二名是华阳股份14.29亿元。
资产负债率低于同业平均，毛利率低于同业平均
偿债能力方面，2025年三季度公司资产负债率为51.91%，去年同期为51.22%，低于行业平均53.50%，整体偿债能力相对较好。从盈利能力看，当期毛利率为20.71%，去年同期为25.93%，低于行业平均22.28%，盈利能力有待进一步提升。
董事长王广西薪酬200万元，与上期持平
公司控股股东为永泰集团有限公司，实际控制人和董事长均为王广西。王广西先生，1969年10月出生，中共党员，硕士。曾任江苏省投资公司业务经理等职，现任本公司及多家关联公司董事长。总经理常胜秋，1966年11月出生，中共党员，硕士研究生学历，教授级高级工程师，曾任中煤相关公司要职。二人2024年薪酬均为200万，与2023年持平。
A股股东户数较上期增加4.82%
截至2025年9月30日，永泰能源A股股东户数为58.87万，较上期增加4.82%；户均持有流通A股数量为3.71万，较上期减少6.32%。十大流通股东中，南方中证500ETF（510500）位居第二大流通股东，持股3.23亿股，相比上期减少665.34万股；香港中央结算有限公司位居第四大流通股东，持股2.58亿股，相比上期增加6366.87万股；广发中证全指电力ETF（159611）位居第九大流通股东，持股9904.49万股，相比上期增加526.70万股。
中信建投指出，2025年前三季度公司营收和归母净利润同比下降，主要受焦煤市场价格同比下降影响，但电力业务受益于动力煤价格下降盈利能力提升。单三季度煤炭采选业务毛利率环比提升，焦煤价格仍有反弹趋势，业务毛利率有望改善。2025年前三季度上网电量同比下降，但单三季度创历史新高，上网电价同比下降。原煤销售量同比增长，洗精煤销售量同比下降。海则滩煤矿建设全面加快，预计明年6月底试生产，2027年一季度联合试运转，完工投产后有望增厚业绩，预期2025 - 2027年归母净利润分别为3.16亿元、8.54亿元、15.58亿元，给予“增持”评级。
民生证券指出，25Q3业绩环比下滑，煤炭业务受价格影响利润下滑，但产量和销量有增长。25Q3发电量环比增长明显创单季新高。焦煤价格回暖，海则滩项目推进顺利，未来放量可期。储能业务核心技术不断突破，所属新加坡Vnergy公司研发的材料有成本和性能优势。预计2025 - 2027年公司归母净利润为2.91/5.59/11.34亿元，维持“谨慎推荐”评级。
图：永泰能源营收及增速
图：永泰能源净利润及增速
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