白云电器成立于1989年7月5日，于2016年3月22日在上海证券交易所上市，注册地和办公地均为广东省广州市。它是国内知名的电气设备制造商，在成套开关控制设备等领域技术领先，拥有深厚的技术沉淀和市场基础。
白云电器主营业务为成套开关控制设备的研发、制造、销售与服务，以及电力电容器产品。公司所属申万行业为电力设备-电网设备-配电设备，涉及直流输电、特高压、一带一路核聚变、超导概念、核电等概念板块。
经营业绩：营收行业第六，净利润第七
2025年三季度，白云电器营业收入为34.73亿元，在行业26家公司中排名第6。行业第一名正泰电器营收463.96亿元，第二名三星医疗110.8亿元，行业平均数为37.27亿元，中位数为11.37亿元。主营业务构成中，成套开关设备11.95亿元占比53.05%，变压器4.47亿元占比19.82%，电力电容器3.32亿元占比14.74%，其他2.45亿元占比10.86%，元器件3437.28万元占比1.53%。当期净利润为1.65亿元，行业排名第7，行业第一名正泰电器净利润56.56亿元，第二名三星医疗15.07亿元，行业平均数为3.62亿元，中位数为6913.82万元。
资产负债率高于同业平均，毛利率低于同业平均
偿债能力方面，2025年三季度白云电器资产负债率为60.61%，去年同期为67.35%，高于行业平均的40.49%。从盈利能力看，当期毛利率为19.34%，去年同期为18.14%，低于行业平均的23.98%。
董事长胡德兆薪酬210.03万元，同比增加59.53万元
白云电器控股股东为胡合意、胡明光、胡明森、胡明聪、胡明高，实际控制人也是他们。董事长胡德兆，1973年12月出生，本科学历，EMBA，北京大学光华管理学院研修班，2016年12月至今任公司董事长。他身兼多职，在行业内具有较高影响力。其薪酬从2023年的150.5万提升至2024年的210.03万，增加了59.53万。
A股股东户数较上期增加14.30%
截至2025年9月30日，白云电器A股股东户数为3.41万，较上期增加14.30%；户均持有流通A股数量为1.55万，较上期减少3.78%。
长城证券指出，2024年公司业绩表现超预期，2025年第一季度经营面持续向好修复。业务亮点如下：1. 电网大项目交付兑现，电容器业务支撑利润放量，2024年电力电容器板块营收同比增长36.29%，板块综合毛利率提升。2. 本部业务稳中有进，成套开关设备2024年营收同比增长16.1%，盈利能力小幅提升。3. 变压器改善持续，虽2024年营收同比下降，但毛利率提升，减亏幅度显著，且在电网市场、数据中心领域和海外市场均有突破。该机构预计公司2025 - 2027年实现营业收入分别为57.66亿元、65.21亿元、70.89亿元，实现归母净利润2.39亿元、3.04亿元、3.56亿元，同比增长21.9%、27.2%、17.1%，维持“增持”评级。同时提示了原材料短缺及价格波动、新产品拓展不及预期等风险。
图：白云电器营收及增速
图：白云电器净利润及增速
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