顺鑫农业成立于1998年9月21日，于1998年11月4日在深圳证券交易所上市，注册地址和办公地址均位于北京市。该公司是国内知名的综合性企业，以白酒和猪肉业务为核心，拥有完整产业链和品牌优势。
顺鑫农业的主营业务包括白酒的生产和销售、生猪的屠宰和销售、肉制品加工与销售、种猪繁育、建筑施工业务以及房地产业务等，所属申万行业为食品饮料 - 白酒Ⅱ - 白酒Ⅲ，涉及白酒、生态农业、猪肉概念等多个概念板块。
经营业绩：营收行业第八，净利润第十五
2025年三季度，顺鑫农业营业收入为58.69亿元，在行业20家公司中排名第8。而行业第一名贵州茅台营收达1284.54亿元，第二名五粮液为609.45亿元，行业平均数为158.89亿元，中位数为35.16亿元。主营业务构成中，白酒营收36.06亿元，占比78.51%；猪肉营收7.82亿元，占比17.02%；种畜营收1.07亿元，占比2.33%；食品加工营收4988.82万元，占比1.09%；总部租赁营收3262.53万元，占比0.71%；纸业营收1567.55万元，占比0.34%。当期净利润为8566.5万元，行业排名第15。行业第一名贵州茅台净利润668.99亿元，第二名五粮液222.12亿元，行业平均数为62.86亿元，中位数为4.35亿元。
资产负债率高于同业平均，毛利率低于同业平均
偿债能力方面，2025年三季度顺鑫农业资产负债率为45.62%，去年同期为48.96%，高于行业平均的32.41%，这表明公司偿债压力相对较大。从盈利能力看，2025年三季度毛利率为33.35%，去年同期为36.26%，低于行业平均的67.32%，显示公司盈利能力有待提升。
董事长李颖林薪酬63.69万元，同比增加2.91万元
顺鑫农业控股股东为北京顺鑫控股集团有限公司，实际控制人为北京市顺义区人民政府国有资产监督管理委员会。董事长李颖林，1972年8月出生，研究生学历，中共党员。曾任顺义区国有资本经营管理中心副经理等多个职务，现任北京顺鑫控股集团有限公司党委书记、董事长，北京顺鑫农业股份有限公司党支部书记、董事长。其薪酬从2023年的60.78万增加至2024年的63.69万，增加了2.91万。总经理康涛，1975年出生，本科学历，中共党员，现任顺鑫农业董事、总经理、董事会秘书，薪酬从2023年的50.19万降至2024年的45.88万，减少了4.31万。
A股股东户数较上期减少4.76%
截至2025年9月30日，顺鑫农业A股股东户数为9.39万，较上期减少4.76%；户均持有流通A股数量为7903.41，较上期增加5.00%。十大流通股东中，招商中证白酒指数A（161725）位居第二，持股3658.54万股，持股数量较上期不变；酒ETF（512690）位居第三，持股1665.55万股，相比上期增加573.07万股；南方中证1000ETF（512100）位居第六，持股474.77万股，相比上期减少5.06万股；香港中央结算有限公司位居第七，持股412.89万股，相比上期增加114.69万股；华夏中证1000ETF（159845）位居第八，持股282.14万股，相比上期减少5300.00股；鹏华酒A（160632）位居第九，持股218.85万股，为新进股东；广发中证1000ETF（560010）位居第十，持股217.41万股，相比上期减少9.12万股；易方达消费行业股票（110022）退出十大流通股东之列。
浙商证券指出，2025年H1/25Q2公司实现营收45.9亿元（同比 - 19.2%）/ 13.3亿元（ - 18%）；归母净利润1.7亿元（ - 59.1%）/ - 1.1亿元。公司积极推动产品焕新升级，创新营销模式，深入贯彻“1 - 2 - 12 - 3 +”营销战略。2025年H1白酒营收36.1亿元，同比 - 23.2%；猪肉业务营收7.82亿元，同比 - 0.5%。25H1合同负债3.85亿元（ - 33.47%）。因行业周期调整，下调2025 - 27年收入增速至 - 15%/1%/3%；下调归母净利润至 - 24% /13%/23% ，维持增持评级。催化剂为金标新品动销超预期、市场开拓超预期、猪肉业务盈利改善；风险提示为消费恢复不及预期、市场竞争加剧。
图：顺鑫农业营收及增速
图：顺鑫农业净利润及增速
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