甘李药业成立于1998年6月17日，于2020年6月29日在上海证券交易所上市，注册地址和办公地址均为北京市。它是全球首家拥有完整胰岛素研发生产技术平台的企业，在重组胰岛素类似物领域具备领先的技术优势。
甘李药业主营业务为重组胰岛素类似物原料药及注射剂的研发、生产和销售，所属申万行业为医药生物 - 生物制品 - 其他生物制品，涉及医疗器械、生物医药、创新药核聚变、超导概念、核电等概念板块。
经营业绩：营收行业第三，净利润第四
2025年三季度，甘李药业营业收入为30.47亿元，在行业34家公司中排名第3。行业第一名长春高新营收98.07亿元，第二名康弘药业36.24亿元，行业平均数为12.6亿元，中位数为7.34亿元。主营业务构成中，生物制品（原料药及制剂产品）收入19.64亿元，占比95.05%；医疗器械及其他收入9697.26万元，占比4.69%；特许权服务收入293.65万元，占比0.14%；化药收入247.42万元，占比0.12%。当期净利润为8.18亿元，行业排名第4。行业第一名通化东宝净利润11.88亿元，第二名长春高新10.6亿元，行业平均数为1.66亿元，中位数为5663.37万元。
资产负债率低于同业平均，毛利率高于同业平均
偿债能力方面，2025年三季度甘李药业资产负债率为7.09%，低于去年同期的8.30%，且远低于26.88%的行业平均水平，显示出良好的偿债能力。从盈利能力看，当期毛利率为76.18%，高于去年同期的75.36%，也高于70.17%的行业平均水平，盈利能力较强。
董事长陈伟薪酬92.44万元，同比增加3.22万元
甘李药业控股股东和实际控制人为甘忠如。董事长兼总经理陈伟，1980年出生，博士，毕业于哈尔滨医科大学。2014 - 2016年在美国密歇根大学医学院做博士后；2009 - 2019年任职于北京市毒物药物研究所，历任助理研究员、副研究员、硕士研究生导师；2019年加入甘李药业，担任药理毒理部和代谢性疾病新药研发实验室执行总监；2021年7月至今担任研发副总经理；2021年9月至今担任公司董事；2024年2月至今担任公司副总经理。其薪酬从2023年的89.22万增加至2024年的92.44万，增加了3.22万元。
A股股东户数较上期增加22.53%
截至2025年9月30日，甘李药业A股股东户数为9.47万，较上期增加22.53%；户均持有流通A股数量为5889.93，较上期减少17.81%。十大流通股东中，香港中央结算有限公司位居第三大流通股东，持股800.42万股，相比上期增加49.43万股；南方中证500ETF（510500）位居第五大流通股东，持股525.96万股，相比上期减少10.92万股；招商国证生物医药指数A（161726）位居第六大流通股东，持股490.43万股，相比上期减少89.83万股；创新药（159992）位居第七大流通股东，持股357.73万股，相比上期增加17.18万股；南方阿尔法混合A（010357）位居第八大流通股东，持股264.69万股，持股数量较上期不变。
太平洋证券指出，甘李药业2025年上半年业绩亮眼，营业收入20.67亿元，同比增长57.18%；归母净利润6.04亿元，同比增长101.96%。具体亮点如下：一是国内市场紧抓政策机遇，集采中标优势明显，产品市场渗透率提升，2025年上半年国内销售收入18.45亿元，同比增长55.28%；二是国际市场持续拓展，2025年上半年国际销售收入达2.19亿元，同比增长74.68%，新产品注册与商业化带来新增量；三是研发投入高，2025年上半年研发投入达5.52亿元，占营业收入比例26.70%，多个创新药处于临床阶段。该机构预计2025 - 2027年公司营业收入分别为41.92/51.03/61.50亿元，归母净利润分别为11.45/14.74/18.34亿元，维持“买入”评级。
国投证券指出，甘李药业多款自主研发的1类创新药具备差异化核心竞争优势，创新药研发管线价值有望重估。具体亮点如下：一是胰岛素周制剂GZR4注射液临床数据优异，具备海外BD潜力，国内处于III期临床，欧美处于I期临床；二是胰岛素/GLP - 1RA固定比例复方周制剂GZR102注射液有效针对2型糖尿病患者多种病理生理缺陷，国内处于II期临床；三是预混双胰岛素复方制剂GZR101注射液兼顾空腹和餐后血糖控制，国内II期临床达到主要终点；四是GLP - 1RA双周制剂GZR18注射液减重和降糖两大适应症临床数据优异，具备海外BD潜力。该机构预计2025 - 2027年公司分别实现归母净利润11.52亿元、14.31亿元、15.93亿元，给予买入 - A的投资评级，6个月目标价为90.92元/股。
图：甘李药业营收及增速
图：甘李药业净利润及增速
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