爱玛科技成立于1999年9月27日，于2021年6月15日在上海证券交易所上市，注册地址和办公地址均为天津市。它是国内电动两轮车行业的头部企业，具有深厚的技术积累和广泛的市场渠道，产品性价比高。
爱玛科技主营业务为电动自行车的研发、生产及销售，所属申万行业为汽车 - 摩托车及其他 - 其他运输设备，所属概念板块包括单车概念、电子商务、共享经济核聚变、超导概念、核电。
经营业绩：营收行业第一，净利润行业第一
2025年三季度，爱玛科技营业收入达210.93亿元，在行业8家公司中排名第1。行业第一名爱玛科技210.93亿元，第二名九号公司183.9亿元，行业平均数为58.51亿元，行业中位数为13.51亿元。主营业务构成中，电动两轮车、电动三轮车、自行车及配件收入128.84亿元占比98.87%，其他收入1.12亿元占比0.86%，租赁收入3463.7万元占比0.27%。当期净利润为19.46亿元，行业排名1/8，行业第一名爱玛科技19.46亿元，第二名九号公司17.5亿元，行业平均数为4.96亿元，行业中位数为9543.68万元。
资产负债率高于同业平均，毛利率高于同业平均
2025年三季度，爱玛科技资产负债率为63.34%，去年同期为63.03%，高于行业平均48.34%，在偿债能力方面，公司面临一定的债务压力。从盈利能力看，当期毛利率为18.77%，去年同期为17.42%，高于行业平均17.98%，显示出较好的盈利水平。
董事长张剑薪酬133.28万元，同比减少188.09万元
爱玛科技控股股东为张剑，实际控制人为张剑、张格格。董事长兼总经理张剑，1969年出生，中国国籍，无境外永久居留权，大专学历，曾任天津骑遇互动科技有限公司执行董事，天津三商投资管理有限公司董事。其薪酬从2023年的321.37万降至2024年的133.28万，减少了188.09万元。
A股股东户数较上期增加33.58%
截至2025年9月30日，爱玛科技A股股东户数为3.17万，较上期增加33.58%；户均持有流通A股数量为2.67万，较上期减少25.19%。十大流通股东中，香港中央结算有限公司位居第三大流通股东，持股1963.51万股，相比上期增加170.94万股。南方中证500ETF（510500）位居第七大流通股东，持股374.80万股，相比上期减少7.40万股。广发睿毅领先混合A（005233）位居第十大流通股东，持股272.76万股，为新进股东。广发价值领先混合A（008099）退出十大流通股东之列。
西南证券指出，爱玛科技2025年三季报显示，25Q1 - Q3实现收入210.9亿元，同比+20.8%，归母净利润19.1亿元，同比+22.8%。公司盈利能力持续提升，25Q1 - Q3毛利率达18.8%。业务亮点如下：一是聚焦智能化布局，推进智能化技术在整车系统中的融合与落地；二是持续推进国内外产能布局，国内优化产能结构，国际工厂投产并完善分销代理体系；三是着力拓展高端市场，高端品牌零际即将亮相。预计公司2025 - 2027年归母净利润分别为24.8/32.1/37.1亿元，未来三年复合增速为23.1%，维持“买入”评级。
招商证券指出，2025Q3公司实现营业收入80.62亿元，同比+17.30%，归母净利润6.95亿元，同比+15.24%。产品结构优化提升毛利率。业务亮点如下：一是关注新国标落地对行业供给改善情况，公司作为行业龙头有望受益；二是高端子品牌零际发布在即，有望夯实中高端升级路径。考虑新国标过渡期影响，调整盈利预测，预计2025 - 2027年公司归母净利润为23.11/25.45/30.46亿元，维持“强烈推荐”评级。
图：爱玛科技营收及增速
图：爱玛科技净利润及增速
风险提示：市场有风险，投资需谨慎。本文为AI大模型基于第三方财汇数据库自动发布，任何在本文出现的信息（包括但不限于个股、评论、预测、图表、指标、理论、任何形式的表述等）均只作为参考，不构成个人投资建议。受限于第三方数据库质量等问题，我们无法对数据的真实性及完整性进行分辨或核验，因此本文内容可能出现不准确、不完整、误导性的内容或信息，具体以公司公告为准。如有疑问，请联系biz@staff.sina.com.cn。
